Saham ASML merosot apabila rang undang-undang AS mengancam jualan alat cip ke China

Saham ASML jatuh 2.6% pada hari Selasa selepas sekumpulan penggubal undang-undang AS bipartisan memperkenalkan rang undang-undang minggu lalu yang boleh mengehadkan lagi jualan pengeluar peralatan semikonduktor Belanda itu ke China, yang sudah pun terhad.

Jika diluluskan, rang undang-undang itu akan meluaskan kawalan eksport untuk merangkumi alat pembuatan cip yang kurang maju yang setakat ini dibenarkan dibeli oleh pengeluar China.

Langkah itu akan mewakili peningkatan ketara dalam kempen Washington untuk mengehadkan aspirasi semikonduktor Beijing.

Apakah yang dicadangkan oleh MATCH Act

Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act — dikenali sebagai MATCH Act — diperkenalkan pada hari Khamis oleh sekumpulan penggubal undang-undang bipartisan yang diketuai oleh Wakil Michael Baumgartner dari negeri Washington.

Rang undang-undang itu direka untuk memutuskan akses China kepada rangkaian peralatan pembuatan cip yang lebih luas dan untuk menyelaraskan sekatan eksport dengan lebih rapat antara sekutu AS, menutup apa yang menurut penaja merupakan jurang kritikal dalam rejim semasa.

“Walaupun AS telah mengenakan kawalan eksport yang meluas untuk melambatkan pengindigenan semikonduktor China, sekutu AS belum sepenuhnya menyamai langkah-langkah ini,” kata pejabat Baumgartner dalam satu kenyataan yang diterbitkan pada 2 April.

“Ketidakselarasan ini telah meninggalkan jurang kritikal yang terus dieksploitasi oleh China.”

Apa yang dipertaruhkan bagi ASML

ASML menduduki kedudukan unik dalam rantaian bekalan semikonduktor global sebagai pengeluar tunggal mesin litografi ultraviolet ekstrem — peralatan yang diperlukan untuk menghasilkan cip paling maju di dunia.

Syarikat itu tidak pernah mengeksport mana-mana mesin EUVnya ke China, selaras dengan kawalan Belanda dan AS sedia ada ke atas teknologi semikonduktor canggih.

Walau bagaimanapun, ASML juga menghasilkan mesin litografi ultraviolet dalam, satu kategori yang kurang maju yang digunakan untuk menghasilkan cip memori dan komponen lain yang terdapat dalam peranti harian seperti komputer riba dan telefon pintar.

Beberapa mesin DUV sudah tertakluk kepada keperluan pelesenan eksport Belanda, tetapi pengeluar cip terbesar China terus memperolehnya di bawah rangka kerja semasa.

MATCH Act akan menutup laluan itu sepenuhnya, melarang pengeksportan mesin DUV ke China dan menghapuskan salah satu daripada beberapa saluran komersial terakhir yang menjadi laluan ASML ke pasaran China.

Mengapa ini penting di luar ASML

China mewakili bahagian pendapatan yang signifikan bagi ASML, dan sebarang ketatkan undang-undang yang lebih menyekat jualan DUV akan menambahkan tekanan ke atas perniagaan yang sudah menghadapi persekitaran permintaan yang rapuh.

Secara lebih luas, MATCH Act memberi isyarat usaha oleh penggubal undang-undang AS untuk bergerak melampaui kawalan eksport sepihak dan membina rangka kerja multilateral yang diselaras — menekan kerajaan sekutu di Eropah dan Asia untuk menyelaraskan sekatan mereka dengan Washington.

Bagi Belanda khususnya, di mana ASML adalah antara syarikat yang paling signifikan dari segi strategik di negara itu, rang undang-undang itu menimbulkan persoalan sukar mengenai kedaulatan dasar eksport dan pengurusan hubungan perdagangan dengan kedua-dua AS dan China.