Hasil Bund naik sedikit apabila lonjakan minyak menggerakkan jangkaan ECB

.

Hasil bon kerajaan zon euro dijangka mencatat kenaikan mingguan, walaupun selepas mengalami kejatuhan paling curam dalam beberapa tahun awal minggu ini.

Pergerakan itu berlaku apabila ketegangan geopolitik berkaitan gencatan senjata antara United States dan Iran terus menunjukkan tanda-tanda ketegangan, mengekalkan pasaran dalam keadaan berjaga-jaga.

Kos pinjaman di seluruh rantau itu sebahagian besarnya mengikuti pergerakan harga minyak.

Lonjakan terkini harga tenaga telah meningkatkan kebimbangan inflasi, menyebabkan pelabur menilai semula jangkaan pengetatan monetari oleh European Central Bank.

Ketidakpastian itu telah diperburuk oleh gangguan berterusan dalam bekalan tenaga global.

Tiada petunjuk bahawa Iran akan melonggarkan sekatan hampir menyeluruhnya terhadap Selat Hormuz, laluan penting untuk penghantaran minyak global.

Sekatan itu telah mencetuskan apa yang digambarkan sebagai gangguan terburuk pernah terhadap bekalan tenaga global, seterusnya menyumbang kepada tekanan harga.

Kenaikan harga minyak pula mengukuhkan jangkaan bahawa bank pusat mungkin perlu bertindak lebih agresif untuk mengekang inflasi.

Prospek gencatan senjata kekal rapuh

Mohit Kumar, seorang ahli ekonomi di Jefferies, mengemukakan pandangan yang berhati-hati tetapi optimis mengenai situasi geopolitik.

Beliau berkata, "Kami mengekalkan pandangan bahawa gencatan senjata akan bertahan, bukan kerana kami lebih hampir kepada penyelesaian tetapi kerana ia adalah demi kepentingan kedua-dua pihak untuk tidak meneruskan perang."

Kumar menambah bahawa "Trump does not have support of his Make America Great Again base,"

Manakala "Islamic Revolutionary Guard Corps mahu mengukuhkan cengkaman ke atas negara dan perang lanjut akan membawa kemusnahan ekonomi yang boleh mencetuskan kemungkinan pemberontakan pada masa hadapan."

Pergerakan pasaran bon di seluruh Eropah

Hasil bon kerajaan Jerman 10-tahun meningkat sebanyak 1.5 mata asas kepada 3.03% dan dijangka mencatat peningkatan mingguan sebanyak 3 mata asas.

Hasil petunjuk itu sebelum ini mencapai 3.13% pada akhir Mac, menandakan tahap tertinggi sejak June 2011.

Hasil jangka pendek, yang lebih sensitif kepada jangkaan dasar monetari, menunjukkan trend berbeza.

Hasil 2-tahun Jerman meningkat 1 mata asas kepada 2.56%, walaupun ia kekal berpotensi mencatat penurunan mingguan sebanyak 6.5 mata asas.

Di Eropah selatan, hasil bon 10-tahun Itali meningkat 2 mata asas kepada 3.81%.

Sebelum ini ia pernah mencecah 4.142% pada akhir Mac, tahap tertinggi sejak July 2024.

Sementara itu, selisih hasil antara bon Itali dan Bund Jerman menyempit kepada 77 mata asas, selepas mengembang dengan ketara semasa konflik baru-baru ini.

Jangkaan kadar ECB diselaraskan

Pasaran wang kini menganggarkan kadar kemudahan deposit ECB pada 2.60% menjelang akhir tahun.

Ini menunjukkan jangkaan dua kenaikan kadar, bersama kebarangkalian 40% bagi kenaikan ketiga.

Sebelum pengumuman gencatan senjata awal minggu ini, pasaran menjangkakan tiga kenaikan kadar penuh. Kadar deposit ECB kini berada pada 2%.

Barclays menyatakan dalam kemas kini penyelidikan bahawa "penurunan berterusan harga minyak adalah syarat perlu untuk penghapusan penetapan harga kenaikan kadar lanjut tetapi beberapa premium kenaikan yang tinggal kemungkinan akan kekal."

Fokus beralih ke data inflasi AS

Pelabur kini memfokuskan perhatian kepada data inflasi AS untuk Mac yang akan datang, yang dijangka memberi pandangan awal tentang bagaimana kejutan harga tenaga memberi kesan kepada tahap harga yang lebih meluas.

Penganalisis mencadangkan bahawa Federal Reserve akan memberi tumpuan khusus kepada kesan pusingan kedua, di mana kos tenaga yang lebih tinggi mula mempengaruhi upah dan tingkah laku penetapan harga secara lebih meluas.

Kesan-kesan ini biasanya muncul dengan kelewatan, bermakna keluaran data yang akan datang mungkin tidak mengubah secara signifikan jangkaan dasar melainkan ia menunjukkan kejutan kenaikan yang besar.

Sewaktu pasaran mencerna perkembangan geopolitik dan data ekonomi yang masuk, turun naik hasil bon dijangka berterusan dalam jangka pendek.