Saham Nvidia goyah pada Isnin: kenapa kegemaran AI sukar melepasi paras

Saham Nvidia kekal rata pada $188.55 pada awal dagangan Isnin, sukar untuk menembusi julat dagangan berbulan-bulan.

Saham itu ditutup 2.6% lebih tinggi pada Jumaat, menandakan lapan sesi berturut-turut kenaikan.

Pasaran lebih luas bercampur. Indeks Nasdaq Composite naik 0.3%, manakala Dow Jones Industrial Average turun 267 mata, atau 0.6%.

Nvidia menerima rangsangan minggu lalu selepas Taiwan Semiconductor Manufacturing Company melaporkan jualan yang lebih kuat daripada jangkaan.

Kilang cip itu mencatatkan peningkatan hasil suku tahunan sebanyak 39% kepada $36 bilion, melebihi anggaran $35 bilion.

TSMC dijangka melaporkan keputusan suku pertama penuhnya lewat minggu ini.

Walaupun bacaan positif, saham Nvidia bergelut untuk kembali melepasi paras $200.

Risiko geopolitik membebankan prospek

Ketegangan yang berterusan di Timur Tengah terus mengaburkan prospek.

Kebimbangan mengenai konflik Iran dan gangguan Selat Hormuz menimbulkan ketakutan tentang kestabilan rantaian bekalan.

Sebahagian besar ekosistem semikonduktor Asia bergantung pada penghantaran tenaga yang melalui Selat itu, yang kekal secara berkesan tersumbat.

Kos tenaga yang meningkat dan kemungkinan kekurangan bahan asas seperti helium menambah ketidakpastian.

TSMC, pembekal utama kepada Nvidia, amat terdedah.

Syarikat itu menyumbang kira-kira 9% daripada penggunaan elektrik Taiwan, dengan gas asli sebagai sumber tenaga utama.

Pihak berkuasa berkata rizab gas asli cecair mencukupi sehingga Mei, tetapi risiko masih wujud.

Persaingan Meningkat bagi Cip AI

Di luar geopolitik, tekanan persaingan semakin meningkat.

Ketua Pegawai Eksekutif Amazon, Andy Jassy, berkata syarikat itu boleh mengembangkan jualan cip AI dalaman kepada pihak ketiga, yang berpotensi meningkatkan persaingan dengan Nvidia.

Gergasi teknologi China, Huawei, juga telah mempertingkat usaha.

Syarikat itu berkata pemproses Ascend 950PRnya memberikan hampir 2.87 kali prestasi cip AI H200 Nvidia.

Nvidia telah menyambung semula pengeluaran cip H200nya untuk pelanggan China, walaupun ia tidak memberikan panduan terperinci mengenai jualan di China.

Landskap persaingan semakin rumit oleh perkembangan dasar.

China sebelum ini menggalakkan pelanggan domestik beralih kepada pembekal cip tempatan, manakala tarif AS telah menambah kompleksiti kepada perdagangan semikonduktor global.

Pada masa yang sama, cabaran di pihak bekalan muncul.

Penganalisis KeyBanc, John Vinh, berkata Nvidia mungkin menghadapi kesukaran untuk meningkatkan pengeluaran cip Vera Rubin generasi akan datang.

Vinh menyatakan bahawa kekurangan memori jalur lebar tinggi (high-bandwidth memory) boleh memaksa Nvidia mengurangkan keluaran yang dirancang pada 2026 kepada sekitar 1.5 juta unit daripada anggaran awal 2 juta.

Beliau mengekalkan penarafan Overweight pada saham itu dengan sasaran harga $275.

Prospek jangka panjang kekal kukuh

Walaupun kebimbangan jangka pendek, Nvidia terus meramalkan pertumbuhan jangka panjang yang kukuh.

Di acara GTCnya pada bulan Mac, CEO Jensen Huang berkata jualan daripada cip Blackwell dan Vera Rubin boleh mencapai $1 trilion menjelang 2027, menggandakan ramalan sebelumnya.

Unjuran itu menekankan peranan pusat Nvidia dalam ekosistem AI, walaupun pelabur menimbang risiko berkaitan geopolitik, persaingan, dan kekangan bekalan.

Buat masa ini, saham itu kekal tersekat di antara permintaan struktural yang kukuh dan ketidakpastian jangka pendek, mengehadkan kemampuannya untuk menembusi julat dagangan terkini.