Konflik Iran menggoncang infrastruktur tenaga tetapi tidak menghentikan rali pasaran AS

Adakah apa yang boleh menghentikan rali pasaran ekuiti AS? Nampaknya tidak.

Dan sudah tentu bukan sesuatu yang dianggap kecil seperti perang di Teluk Parsi, walaupun ia menyebabkan penyumbatan Selat Hormuz.

Ini, sebagaimana diketahui ramai sekarang, adalah titik kritikal bagi kira-kira 20% keperluan minyak mentah dunia, gas asli cecair (LNG), baja yang diperlukan untuk menanam makanan kita, serta helium yang penting untuk pembuatan semikonduktor.

Namun minggu ini, kedua-dua S&P 500 dan indeks berorientasikan teknologi NASDAQ mencatat paras tertinggi sepanjang masa, baik dari segi penutupan mahupun intrahari.

Hanya beberapa minggu lalu, pada akhir Mac, S&P menghampiri 6,300, jatuh ke paras terendah yang terakhir dilihat pada awal Ogos.

Itu mewakili kejatuhan sekitar 8% daripada hujung Februari, sejurus sebelum AS dan Israel melancarkan serangan terhadap Iran.

Jadi, penurunan 8% dalam sedikit lebih sebulan, diikuti rali 11% dalam sedikit lebih daripada dua minggu.

Memang, rali pasaran ini sesuatu yang menakjubkan.

Mengapa sesiapa harus terkejut? Sejak Oktober 2022, setiap kejatuhan pasaran yang ketara telah dibeli, dan hasilnya sentiasa sama.

Paras tertinggi baharu dicatatkan ketika penjual singkat tersingkir. Lupakan caveat emptor.

Satu-satunya pengajaran adalah untuk meningkatkan leverage dan membeli segala-galanya, terutamanya sektor teknologi.

Pasaran sentiasa melihat ke hadapan, kata orang, dan harga adalah respons kepada semua maklumat yang kini tersedia kepada berjuta-juta pemain pasaran saham.

Jadi, pelabur sekadar memberi reaksi kepada fakta mudah bahawa perang, sekurang-kurangnya perang panas, akhirnya akan berakhir.

Dalam kes ini, gencatan senjata diisytiharkan pada minggu keenam peperangan.

Walaupun kedua-dua pihak menuduh bahawa terma gencatan senjata telah dilanggar, AS dan Iran memasuki rundingan.

Tokoh kanan dari kedua-dua pihak bertemu secara rasmi buat kali pertama dalam 47 tahun.

Walaupun tidak konklusif, nampaknya lebih banyak perbincangan akan diadakan, dan pandangan konsensus di pasaran ialah rundingan ini akan berjaya, apa pun maknanya itu.

Lagipun, konsep 'kemenangan' pentadbiran Trump boleh jadi sangat berbeza daripada apa yang dianggap boleh diterima oleh negara lain.

Selain itu, negara-negara Teluk mengalami kesan mendalam.

Mungkin mengambil masa bertahun-tahun untuk membina semula infrastruktur tenaga yang rosak semasa perang ini, terutamanya di Qatar, di mana pengeluaran LNGnya telah terganggu dan menjadi tidak stabil.

Sementara itu, negara-negara lain di sekitar Teluk tidak lagi kelihatan begitu menarik, sama ada bagi pelabur di Riyadh atau golongan berpengaruh di Dubai.

Selain itu, negara-negara Eropah dan Asia Pasifik kekal terdedah secara berbahaya bukan sahaja kepada harga tenaga yang lebih tinggi, tetapi juga kepada bahaya sebenar kekurangan tenaga.

Sementara itu, rali ekuiti berterusan. Secara teknikal, semua indeks utama AS kelihatan terlebih beli pada paras semasa.

Mereka telah naik terlalu jauh terlalu pantas, menunjukkan bahawa pembetulan mungkin berlaku.

Tetapi juga mungkin indeks saham terus meningkat dari sini, apabila FOMO memainkan peranannya dalam mendorong pembelian baharu oleh pelabur yang merasakan mereka perlu meningkatkan pendedahan kepada pasaran yang memecah rekod.

Kita melihat sesuatu yang sangat serupa dengan emas dan perak pada Januari lalu. Dan kita semua tahu bagaimana ia berakhir.