Menganalisis kejatuhan pasaran kripto di bawah kepimpinan Trump

Secara teori, pasaran kripto sepatutnya berkembang pesat semasa presidensi Donald Trump. Namun hakikatnya, kapitalisasi pasaran semua syiling telah menurun dari $3.6 trillion ketika beliau mengambil sumpah kepada $2.5 trillion hari ini. Jadi, mengapa harga kripto runtuh di bawah Trump?

Presiden Trump sangat menyokong kripto 

Donald Trump adalah presiden paling menyokong kripto dalam sejarah Amerika. Dalam tempoh jawatannya, beliau meluluskan GENIUS Act, yang memberi tumpuan kepada industri stablecoin, dan kini memperjuangkan CLARITY Act, yang bertujuan mempermudah cara industri ini dikawal selia.

Trump melantik Paul Atkins untuk mengetuai Securities and Exchange Commission, menggantikan Gary Gensler, yang sebelum ini jelas menentang industri tersebut.

Atkins, bekas peguam kripto, mengamalkan pendekatan pengawalseliaan yang ringan terhadap industri kripto. Sebagai contoh, beliau menamatkan beberapa tuntutan undang-undang yang dibawa oleh Gensler, termasuk terhadap syarikat seperti Coinbase, Uniswap, dan Immutable.

Beliau juga meluluskan ETF altcoin bagi token seperti XRP, Solana, Avalanche, dan Dogecoin — satu langkah yang bertujuan menarik modal institusi ke dalam industri kripto.

Pada masa yang sama, agensi kerajaan lain turut mengambil pendekatan yang lebih mesra terhadap industri kripto. Sebagai contoh, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) telah memberi piagam perbankan sementara kepada beberapa pemain terbesar dalam industri seperti Ripple Labs, Circle, BitGo, dan Paxos.

Mengapa pasaran kripto runtuh di bawah Trump 

Terdapat beberapa sebab mengapa pasaran kripto runtuh di bawah Trump. Pertama, di bawah Trump, AS menjadi sangat berubah-ubah dari segi dasar — termasuk pertelingkahan beliau dengan Federal Reserve, perang perdagangan, dan perang AS-Iran yang berterusan. Risiko ini menjejaskan industri kerana Bitcoin dan altcoin lain dilihat secara meluas sebagai aset berisiko.

Kedua, penghapusan garis panduan yang diperkenalkan oleh Gensler menjadikan industri kripto kurang selamat apabila lebih ramai selebriti melancarkan meme coin mereka. Trump sendiri melancarkan Trump Coin, manakala isterinya melancarkan token MELANIA. 

Semua token ini telah hampir runtuh 100%, menyebabkan aliran keluar kecairan yang besar dalam industri. Kebanyakan pelabur yang kehilangan wang mereka dalam token-token ini kemungkinan besar tidak akan kembali ke dalam industri.

Pada masa sama, Trump melancarkan World Liberty Financial, yang dituduh melakukan rasuah terang-terangan. Emiriah Arab Bersatu melabur $2 bilion dalam Binance menggunakan USD1 coin. Kini syarikat itu memperoleh jutaan dolar dari dana ini, yang menjelaskan mengapa beliau memaafkan Changpeng Zhao.

Ketiga, penggodaman kripto melonjak sejak Trump keluar dari jawatan presiden. Data yang disusun oleh DeFi Llama menunjukkan jumlah nilai yang digodam dalam 12 bulan terakhir meningkat kepada $1.63 bilion, dengan kebanyakan penggodaman berlaku bulan ini. 

Lebih $629 juta aset telah dicuri bulan ini, dengan yang paling ketara ialah penggodaman KelpDAO, yang menelan belanja pelabur lebih $250 juta. Antara penggodaman lain termasuk Rhea Lend, Hyperbridge, Cyrus Finance, Resolv, dan IoTex. 

Keempat, Donald Trump tidak menepati beberapa janji yang dibuat semasa penggalnya. Sebagai contoh, beliau tidak melancarkan Strategic Bitcoin Reserve, yang akan menyaksikan kerajaan membuat pembelian besar-besaran. Pada suatu ketika, Trump juga menggoda dengan dana Made in America yang terdiri daripada token seperti Solana dan Cardano.

Selain itu, Federal Reserve telah mengambil nada yang lebih hawkish semasa presidensi Trump, dengan kadar faedah kekal di atas 3%. Bank itu mengekalkan kadar faedah yang lebih tinggi disebabkan dasar-dasar Trump yang membawa kepada inflasi yang lebih tinggi. 

Pada masa sama, ETF altcoin yang dinantikan ramai ternyata memberi impak terbalik, dengan kebanyakan daripadanya — termasuk Dogecoin, Avalanche, Polkadot, dan Hedera — tidak mencatat aliran masuk yang besar.