Chevron Q1 lepasi anggaran EPS, saham turun 1% kerana kelemahan keuntungan

Harga minyak yang tinggi, sebahagiannya dikaitkan dengan perang AS-Israel terhadap Iran, membantu Chevron melepasi anggaran pendapatan suku pertama Wall Street pada hari Jumaat, dipacu oleh keputusan kukuh daripada perniagaan segmen huluannya.

Syarikat itu melebihi jangkaan dengan ketara, melaporkan pendapatan disesuaikan sebanyak $1.41 sesaham, mengatasi anggaran konsensus LSEG sebanyak 95 cents. 

Bagaimanapun, prestasi kukuh ini dibatalkan oleh keuntungan keseluruhan yang mencapai paras terendah dalam lima tahun.

Kemerosotan ini sebahagiannya disebabkan oleh kesan pemasaan yang tidak menguntungkan berkaitan derivatif kewangan.

Saham Chevron merosot hampir 1% kepada $191.54 pada masa artikel ini ditulis.

Harga minyak lebih tinggi tingkatkan prestasi

Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan hasil bagi segmen hulu Chevron, unit perniagaan terbesar syarikat, mengakibatkan kenaikan pendapatan 4% tahun ke tahun kepada 3.9 bilion USD (anggaran RM 15.8 bilion).

"Walaupun ketidaktentuan geopolitik meningkat dan gangguan bekalan yang berkaitan, Chevron mencatat prestasi suku pertama yang kukuh, menekankan ketahanan portfolio kami dan nilai pelaksanaan yang berdisiplin," kata CEO Mike Wirth dalam satu kenyataan.

Konflik dengan Iran, yang bermula pada 28 Februari, memberi impak besar kepada pasaran tenaga global.

Kekangan bekalan, disebabkan hampir pemberhentian sepenuhnya penghantaran melalui Selat Hormuz, mengakibatkan harga minyak melambung sehingga 50% sepanjang suku yang dilaporkan.

Pendapatan bersih Chevron bagi tempoh Januari-Mac menurun kepada 2.2 bilion USD (anggaran RM 8.9 bilion) daripada 3.5 bilion USD (anggaran RM 14.2 bilion) pada tahun sebelumnya. 

Walau bagaimanapun, pendedahan syarikat terhadap kegawatan Timur Tengah—yang menyumbang kurang daripada 5% daripada jumlah pengeluaran—adalah perkara yang ketara.

Keputusan hiliran

Operasi hiliran mengalami pembalikan ketara, berpindah daripada keuntungan sebanyak 325 juta USD (anggaran RM 1.3 bilion) tahun lalu kepada kerugian sebanyak 817 juta USD (anggaran RM 3.3 bilion). 

Perubahan ini terutamanya didorong oleh ketidakpadanan perakaunan yang berpunca daripada kesan pemasaan berkaitan derivatif, yang dijangka mula berbalik suku hadapan.

Exxon, pesaing yang lebih besar, juga melaporkan terjejas secara serupa oleh kesan pemasaan ini.

Ketua Kewangan Eimear Bonner menyatakan dalam satu wawancara bahawa Chevron menjangkakan posisi kertas berjumlah lebih kurang 1 bilion USD (anggaran RM 4 bilion) akan ditutup pada suku kedua, menghasilkan keuntungan.

Beliau berkata bahawa, walaupun terdapat kesan pemasaan tipikal dalam persekitaran yang tidak stabil, perniagaan asas Chevron kekal kukuh.

Syarikat itu menunjukkan bahawa kenaikan berterusan dalam harga minyak boleh menyebabkan lebih banyak kesan pemasaan, manakala penurunan harga kemungkinan besar akan mengakibatkan pembalikan posisi seterusnya.

Pendedahan minimum ke Timur Tengah

Pendedahan pengeluaran Chevron kepada Timur Tengah kurang signifikan berbanding pesaingnya.

Syarikat itu juga melaporkan pengeluaran yang kukuh dan berterusan di AS, yang telah melebihi 2 juta tong sehari untuk tiga suku terakhir.

Isipadu pada suku pertama menyaksikan sedikit penurunan kepada 3.86 juta tong minyak setara sehari berbanding tiga bulan sebelumnya. Kemerosotan ini disebabkan waktu henti selepas kebakaran di lapangan Tengiz di Kazakhstan.

Aliran tunai bebas mengalami peralihan negatif, mencecah 1.5 bilion USD (anggaran RM 6.1 bilion), terutamanya didorong oleh pengurangan aliran tunai operasi.

Walaupun selepas pelarasan untuk kesan modal kerja, metrik ini masih lebih rendah berbanding suku yang sama tahun sebelumnya.

Bonner mengesahkan matlamat syarikat untuk mencapai pertumbuhan minimum 10% tahun ke tahun dalam aliran tunai bebas yang disesuaikan sehingga 2030.

Chevron memperuntukkan 3.5 bilion USD (anggaran RM 14.2 bilion) untuk pembayaran dividen dan melaksanakan 2.5 bilion USD (anggaran RM 10.1 bilion) dalam pembelian balik saham sepanjang suku. 

Walaupun jumlah pembelian balik adalah kurang daripada suku sebelumnya, Bonner mengesahkan komitmen syarikat terhadap sasaran pembelian balik saham tahunan, yang kekal antara 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) dan 20 bilion USD (anggaran RM 80.9 bilion).

Dalam suku pertama 2026, perbelanjaan modal syarikat meningkat berbanding tahun sebelumnya. Kenaikan ini sebahagiannya hasil daripada pelaburan berkaitan pengambilalihan Hess.

Bagaimanapun, perbelanjaan yang meningkat ini diimbangi oleh pengurangan perbelanjaan di Lembangan Permian.