Mengapa harga perak meningkat untuk sesi keenam berturut-turut?

Perak melanjutkan rali untuk sesi keenam berturut-turut pada hari Rabu, dengan XAG/USD diniagakan sekitar $86.80 per troy ounce pada waktu Asia, apabila permintaan industri yang kukuh terus mengatasi tekanan biasa daripada inflasi AS yang lebih tinggi dan dasar kadar faedah yang lebih ketat.

Pergerakan itu ketara kerana ia berlaku selepas data harga pengguna AS yang lebih tinggi daripada jangkaan mengukuhkan pandangan bahawa Federal Reserve mungkin perlu mengekalkan dasar yang bersifat pembatas untuk tempoh lebih lama.

Biasanya itu akan memberi tekanan ke atas aset yang tidak menjana hasil seperti perak.

Sebaliknya, logam itu kekal kukuh, disokong oleh permintaan daripada pengilang yang menggunakan perak dalam panel solar, elektronik dan komponen automotif.

Permintaan industri menyokong pergerakan

Kekuatan perak terus mencerminkan peranan berganda sebagai logam berharga dan input industri.

Berbeza dengan emas yang lebih dipengaruhi oleh kadar faedah, mata wang dan aliran aset selamat, perak turut mendapat manfaat apabila jangkaan permintaan kilang kekal kukuh.

Cerita industri itu menjadi semakin penting.

Permintaan yang berkaitan pemasangan solar, sistem kuasa, komponen elektronik dan pengeluaran kenderaan membantu mewujudkan paras sokongan bagi harga, walaupun latar makroekonomi kurang menyokong.

Selagi sektor-sektor itu terus berkembang, perak boleh kekal lebih tahan berbanding jangkaan ramai pelabur dalam persekitaran kadar tinggi.

Pergerakan terkini menunjukkan pedagang masih bersedia memberi tumpuan kepada gambaran permintaan struktur itu.

Daripada menganggap perak semata-mata sebagai aset yang sensitif kepada kadar, pasaran terus mengambil kira kemungkinan bahawa penggunaan industri akan kekal cukup tinggi untuk menyerap sebahagian tekanan makro.

Kadar dan inflasi menjadi cabaran

Walau bagaimanapun, halangan itu wujud.

Data CPI April daripada Bureau of Labor Statistics menunjukkan bacaan yang lebih tinggi daripada jangkaan, dengan harga pengguna naik 0.6% pada bulan itu dan 3.8% setahun, manakala CPI teras meningkat 2.8% tahunan.

Bacaan tersebut kemungkinan akan mengukuhkan pandangan bahawa Fed akan mengekalkan kadar yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama.

Bagi perak, itu biasanya mencipta persekitaran yang lebih sukar.

Kadar faedah yang lebih tinggi cenderung menyokong dolar dan hasil bon, kedua-duanya boleh mengurangkan tarikan logam berharga yang tidak menjana pendapatan.

Semakin kukuh hujah bahawa dasar akan kekal ketat, semakin berkemungkinan sesetengah pelabur beralih kepada aset yang menawarkan pulangan lebih jelas.

Itulah sebabnya rali perak nampak sedikit luar biasa pada permukaan.

Fakta bahawa harga masih naik walaupun data inflasi panas mencadangkan pasaran memberi berat luar biasa kepada permintaan fizikal dan ketegangan bekalan-permintaan jangka pendek, bukannya hanya dasar monetari semata-mata.

Minyak dan Hormuz menambah lapisan risiko

Geopolitik juga membentuk prospek.

Kebimbangan sekitar Selat Hormuz kekal sebagai risiko penting bagi pasaran komoditi kerana sebarang gangguan berpanjangan di situ boleh mendorong harga minyak naik dan menambah tekanan inflasi global.

Bagi perak, itu mencipta kesan bercampur.

Meningkatnya ketegangan geopolitik boleh menyokong logam berharga melalui permintaan tempat selamat, tetapi harga minyak yang lebih tinggi juga boleh mengukuhkan hujah untuk dasar monetari yang lebih ketat jika jangkaan inflasi mula meningkat semula.

Dalam pengertian itu, peristiwa yang sama boleh memberi sokongan dan mencipta halangan pada masa yang sama.

Tempoh panjang harga minyak yang tinggi mungkin lebih rumit daripada membantu bagi perak.

Walaupun ia mungkin pada awalnya meningkatkan minat terhadap aset keras, ia juga boleh menaikkan dolar dan hasil sebenar, mengehadkan sejauh mana rali boleh berlanjutan.

Pergerakan dolar akan menjadi penting

Dolar AS kekal sebagai pemboleh ubah utama.

Kerana perak dinilai dalam dolar, penguatan greenback menjadikan logam itu lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain dan boleh mengekang permintaan global di margin.

Sebaliknya, dolar yang lebih lemah cenderung memberi sokongan.

Selain mata wang, pedagang akan terus memantau bekalan lombong, aliran kitar semula dan permintaan pelaburan untuk melihat sama ada pasaran semakin menjadi ketat.

Keadaan di AS dan China juga akan penting, kerana aktiviti industri yang lebih meluas di ekonomi tersebut boleh memberi impak yang lebih besar terhadap penggunaan perak.

Buahnya, kenaikan perak ke sekitar $86.80 menunjukkan permintaan industri masih menjadi daya dominan.

Fasa seterusnya bagi rali itu kemungkinan bergantung kepada sama ada inflasi kekal panas, sama ada minyak naik susulan risiko di Timur Tengah dan sama ada dolar menguat cukup untuk melambatkan momentum pasaran.