SK Hynix hampir capai nilai $1 trilion: terlepas? ETF ini beri pendedahan

Gergasi semikonduktor Korea Selatan SK Hynix dengan cepat menghampiri penilaian pasaran 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion), menekankan bagaimana ledakan kecerdasan buatan global sedang membentuk semula pasaran kewangan dan meletakkan Korea Selatan di pusat rantaian bekalan semikonduktor.

Saham syarikat telah naik lebih daripada 200% tahun ini selepas melonjak 274% pada 2025, didorong oleh permintaan eksponen bagi cip memori yang digunakan dalam pelayan AI, infrastruktur awan dan sistem pengkomputeran maju.

Dinilai kurang daripada 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion) hanya 16 bulan lalu, SK Hynix ditutup pada hari Khamis dengan permodalan pasaran sekitar 942 bilion USD (anggaran RM 3.8 trilion), meletakkannya dalam jangkauan untuk menyertai kelab korporat bernilai trilion dolar dunia.

Pada tahun lepas, saham itu meningkat dengan lonjakan lebih 850%.

Rali itu berlaku hanya beberapa minggu selepas Samsung Electronics melangkah melepasi ambang nilai $1 trilion, meningkatkan prospek Korea Selatan menjadi negara pertama di luar Amerika Syarikat yang menempatkan lebih daripada satu syarikat bernilai melebihi 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion).

Syarikat tersenarai terbesar di Asia mengikut nilai pasaran kekal TSMC, yang bernilai lebih daripada 1.8 trilion USD (anggaran RM 7.4 trilion).

Ledakan AI mengangkat ekuiti Korea

Sambutan terhadap saham semikonduktor berkaitan AI telah mencetuskan rali bersejarah merentasi ekuiti Korea Selatan.

Penanda aras KOSPI naik 1.75% pada Khamis untuk ditutup pada 7,981.41.

Indeks itu telah melonjak lebih 86% tahun ini selepas meningkat 75% pada 2025, menandakan prestasi berbilang tahun terkuat sejak 1999.

KB Securities baru-baru ini menaikkan sasaran hujung tahun untuk KOSPI sebanyak 40% kepada 10,500 mata, mencerminkan keyakinan yang meningkat bahawa perbelanjaan dipacu AI akan terus meningkatkan keuntungan korporat.

Saham secara meluas meningkat pada Khamis apabila pelabur menyeimbangkan optimisme terhadap permintaan AI dengan berhati-hati berhubung kemuncak yang dikawal rapat antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping di Beijing.

Trump menerima sambutan seremonial di Dewan Agung Rakyat Beijing ketika kedua-dua pemimpin membuka rundingan yang dijangka memberi tumpuan kepada ketegangan perdagangan, Taiwan dan konflik yang sedang berlangsung melibatkan Iran.

Walaupun wujud ketidakpastian geopolitik, selera pelabur terhadap saham semikonduktor kekal kuat kerana pembuat cip terus melaporkan keuntungan rekod yang berkaitan dengan perbelanjaan infrastruktur AI.

Kenaikan itu menonjolkan peranan yang semakin strategik pengeluar cip memori berbanding beberapa firma Lembah Silikon, yang komitmen perbelanjaan AI mereka yang besar telah menjadikan keuntungan kurang boleh diramal.

Penganalisis semakin optimis terhadap SK Hynix

Penganalisis berkata cip memori sedang menjadi salah satu komponen paling kritikal dalam ekonomi AI, terutama apabila beban kerja inferens AI menjadi semakin menuntut.

"Di tengah perkembangan pesat inferens AI, pasaran global sedang menilai semula nilai semikonduktor memori," kata penganalisis Daishin Securities, Ryu Hyung-keun pada hari Isnin.

"Ini bukan kejadian sekali sahaja, tetapi permulaan era baru," kata Ryu.

Beliau menaikkan sasaran harga terhadap saham SK Hynix sebanyak 47% kepada 2,500,000 won, bersamaan lebih kurang $1,710.

Saham itu baru-baru ini diniagakan 12% lebih tinggi pada 1,887,000 won.

Pengurus dana juga semakin melihat Korea Selatan sebagai salah satu penerima manfaat terbesar daripada perubahan rantaian bekalan dan peningkatan ketegangan geopolitik.

Eduardo Marques, pengasas dan ketua pegawai pelaburan di Pertento Partners, berkata saham semikonduktor Korea masih diniagakan pada penilaian yang relatif menarik walaupun selepas rali besar mereka.

"Korea menonjol sebagai tempat dengan lebih banyak nilai," kata Marques semasa perbincangan panel di Sohn Investment Conference awal minggu ini.

Marques menyatakan bahawa SK Hynix diniagakan pada kira-kira enam kali pendapatan hadapan, berbanding sekitar 10 kali untuk pesaing Micron Technology.

Beliau juga mencadangkan pelabur boleh memperoleh pendedahan tidak langsung kepada ledakan AI melalui SK Square, syarikat induk SK Hynix, yang menurutnya diniagakan pada diskaun 47% berbanding pembuat cip itu.

Marques menggambarkan SK Hynix berkemungkinan kekal sebagai "penghasil tunai besar" dalam beberapa tahun akan datang apabila permintaan berkaitan AI terus berkembang.

Prospek bertambah baik menjelang keputusan suku kedua

Firma broker semakin optimis terhadap prospek keuntungan SK Hynix apabila harga memori terus menaik.

Ricky Seo, penganalisis HSBC Global Research, berkata syarikat itu berkemungkinan akan mencatat keputusan suku kedua yang lebih kukuh daripada jangkaan didorong oleh kenaikan harga DRAM.

Seo menjangkakan harga jual purata bagi produk DRAM SK Hynix meningkat 40% semasa suku April hingga Jun, jauh melebihi anggaran sebelumnya iaitu 28%.

Kenaikan itu didorong oleh harga lebih tinggi untuk cip yang digunakan dalam pelayan data, telefon pintar dan komputer peribadi, serta pemulihan permintaan untuk cip HBM3E yang digunakan dalam aplikasi AI.

Seo menaikkan unjuran keuntungan operasi SK Hynix sebanyak 14% kepada 65 trilion won untuk suku kedua dan meningkatkan anggaran keuntungan operasi 2026 sebanyak 13% kepada 265 trilion won.

Syarikat telah memperluaskan pelaburan di dalam dan luar negara, terutamanya di Amerika Syarikat, untuk memenuhi lonjakan permintaan memori berkaitan AI.

Jing Jie Yu, penganalisis Morningstar, berkata harga cip memori DRAM dan NAND mungkin mencapai puncak pada 2027 kerana permintaan terus melebihi bekalan.

Morningstar menjangka margin operasi SK Hynix meningkat kepada 75.7% pada 2026 dan 77.3% pada 2027, berbanding 48.6% pada 2025.

Firma penyelidikan itu juga meramalkan pembayaran dividen syarikat meningkat dengan ketara kepada 15,000 won sesaham pada 2026 dan 16,000 won pada 2027 daripada 3,000 won pada 2025.

Terlepas rally SK Hynix? ETF ini penyelamat anda

Lonjakan saham memori AI juga telah menyuburkan salah satu pelancaran dana dagangan bursa (ETF) yang paling berjaya dalam sejarah.

Roundhill Memory ETF, yang diniagakan di bawah ticker DRAM, telah mengumpul lebih daripada 6 bilion USD (anggaran RM 24.3 bilion) dalam aset sejak dilancarkan pada 2 April.

Menurut data pasaran, dana itu telah mengatasi pertumbuhan pesat yang dilihat semasa pelancaran iShares Bitcoin Trust BlackRock pada 2024.

Harga saham ETF itu hampir berganda sejak pelancaran apabila pelabur mencari pendedahan yang lebih luas kepada pengeluar cip memori termasuk SK Hynix, Samsung Electronics, Micron dan SanDisk.

Penganalisis pasaran berkata dana itu menjadi popular sebahagiannya kerana banyak ETF semikonduktor tradisional kekurangan pendedahan yang signifikan kepada peneraju cip memori Asia.

"Ramai pelabur melihat ini sebagai proksi untuk saham Korea yang menarik tetapi sukar diakses," kata Steve Sosnick, ahli strategi pasaran di Interactive Brokers, dalam laporan Reuters.

Vanda Research menganggarkan bahawa pelabur runcit membeli 55 juta USD (anggaran RM 222.6 juta) bernilai ETF itu pada hari Isnin sahaja, menandakan aliran masuk harian terbesar dari pelabur individu sejak pelancarannya.

Jumlah itu melebihi aliran runcit ke dalam saham berkaitan AI individu seperti Nvidia apabila pelabur semakin mengutamakan pendedahan semikonduktor yang pelbagai.

"Satu perkara yang saya suka tentang komposisi dana ini ialah pelabur juga memperoleh pendedahan global kepada segmen alam cip AI ini," tulis Adam Spatacco, penganalisis teknologi penyumbang di The Motley Fool, awal minggu ini.

"Dengan nisbah perbelanjaan sekitar 0.65% dan harga saham kira-kira $50, dana ini berharga munasabah untuk pendedahan sektor memori AI. Dan memandangkan ia adalah ETF pasif, ia mengurangkan kos dan masa untuk sentiasa menyusun semula portfolio individu," tambahnya.

Penganalisis juga berkata SK Hynix boleh mendapat manfaat dalam jangka pendek daripada ketegangan buruh di Samsung Electronics.