Eropah berdepan kekurangan minyak selepas perang Iran menyekat Hormuz; inventori merudum

Stok minyak global merudum dan mungkin tidak pulih sehingga lewat 2027, kerana perang Iran dan penutupan Selat Hormuz mengancam mencetuskan kekurangan fizikal di seluruh Eropah dalam beberapa minggu, menurut sebuah laporan CNBC. 

Penganalisis memberi amaran bahawa walaupun pembukaan semula laluan penghantaran yang pantas, ia tidak akan menghalang berbulan-bulan tekanan bekalan, dengan minyak mentah Brent sudah menghampiri $111 setong.

Eropah berdepan kekurangan yang semakin hampir

Pasaran minyak global beroperasi di bawah apa yang digambarkan oleh ahli strategi sebagai lapisan kestabilan, yang menyembunyikan ketegangan struktur yang mendalam.

Menurut laporan itu, inventori menurun pada kadar yang tidak pernah dilihat sejak krisis minyak 1970-an, dan kekurangan fizikal boleh melanda Eropah bila-bila masa sekarang.

Jeff Currie, pengerusi bersama eksekutif di Abaxx Commodity Exchange, memberitahu CNBC’s Squawk Box Europe bahawa keterukan kekurangan bekalan belum tercermin dalam harga atau tindak balas dasar.

Currie menyatakan pasaran kini berada dalam tempoh sela — kelembapan bermusim antara permintaan pemanasan musim sejuk dan musim pemanduan musim panas — tetapi tempoh itu semakin berakhir. 

Dengan Memorial Day AS dan cuti bank musim bunga UK yang semakin hampir, permintaan untuk diesel, petrol, dan minyak mentah dijangka meningkat.

“Itu masanya anda akan mula merasainya,” beliau memberi amaran.

Kesesakan di Selat Hormuz

Aliran melalui Selat Hormuz, yang biasanya menyumbang kira-kira satu per lima bekalan minyak dan gas dunia, telah dibatasi teruk sejak konflik AS-Iran meletus pada 28 Februari. 

Penganalisis di Société Générale, diketuai oleh Mike Haigh, berkata bahawa walaupun Selat dibuka semula menjelang awal Jun, logistik kompleks pengangkutan kapal tangki, pemunggahan, penapisan dan pengedaran bermakna kelewatan sekurang-kurangnya 52 hari sebelum bekalan normal disambung semula.

Kelewatan itu meninggalkan beberapa juta barel sehari di luar talian, memaksa penapis mengurangkan inventori yang sudah pun terkuras.

Pembukaan semula lewat Jun akan membawa tekanan yang lebih mendalam dan berpanjangan, menolak bantuan fizikal ke lewat Ogos dan menangguhkan pemulihan bermakna sehingga September.

Pasukan Haigh memberi amaran bahawa jika pembukaan semula ditangguhkan lebih lanjut, harga minyak boleh melonjak ke arah $150 setong dan kekal tinggi untuk baki tahun ini.

“Walaupun aliran disambung semula, masa yang tertunda itu mengunci defisit inventori yang lebih mendalam, melanjutkan ketegangan ke 2027,” tulis penganalisis itu.

Harga meningkat, rundingan buntu

Harga minyak meningkat awal Isnin apabila rundingan antara Washington dan Tehran dilihat buntu.

Minyak mentah Brent naik 1.4% kepada $110.73 setong, manakala West Texas Intermediate (WTI) meningkat 1.3% kepada $106.86.

Currie berkata keadaan semakin teruk lebih cepat daripada yang disedari oleh pembuat dasar.

“Sesiapa yang bergelut dalam perniagaan ini akan memberitahu anda keadaan ini teruk,” katanya. 

“Orang Iran mahu memaksakan kesakitan. Bukan harga minyak yang penting di sini — yang penting adalah ketersediaan minyak.”

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) mengulang kebimbangan itu, memberi amaran bahawa stok global sedang “cepat habis” dan dunia boleh menghadapi defisit bekalan berterusan yang berlanjutan ke 2027.

Kesan ekonomi lebih luas

Kekurangan yang berpotensi berlaku ketika sektor pembuatan dan pengangkutan Eropah sudah bergelut dengan kos tenaga yang tinggi.

Penganalisis bimbang tekanan bekalan minyak yang berpanjangan boleh menghidupkan semula inflasi di seluruh zon euro, memaksa bank pusat mengekalkan kadar faedah pada paras lebih tinggi untuk tempoh lebih lama.

Walaupun Selat Hormuz dibuka semula dalam masa terdekat, kesesakan fizikal dalam penapisan dan penghantaran bermakna pemulihan akan perlahan.

“Sistem ini sangat tertekan,” kata Société Générale. 

“Hanya sebahagian kecil daripada stok global yang benar-benar boleh digunakan tanpa mendorong sistem ke dalam tekanan operasi.”

Dengan inventori merudum dan ketegangan geopolitik yang tidak menunjukkan tanda reda, ahli strategi kini melihat 2027 sebagai titik paling awal untuk pemulihan penuh bekalan minyak global.

Bagi Eropah, beberapa minggu akan datang mungkin menandakan permulaan kekurangan fizikal yang menguji ketahanan infrastruktur tenaganya.

Kejutan minyak akibat perang Iran bukan sekadar mengenai harga; ia mengenai ketersediaan.

Dan seperti yang dinyatakan oleh Jeff Currie, dunia mungkin tidak lama lagi mengetahui berapa sebenarnya kos untuk memastikan molekul terakhir minyak itu tersedia.