Mengapa saham Nvidia turun 2% selepas laporan pendapatan cemerlang

Nvidia NVDA menyampaikan satu lagi laporan pendapatan yang cemerlang, tetapi pelabur kelihatan tidak begitu teruja apabila saham sukar untuk naik.

Saham jatuh sekitar 1.9% pada pagi Khamis, dengan harga saham merosot kepada sekitar $219.62 pada dagangan awal.

Tindak balas yang sederhana itu berlaku walaupun Nvidia sekali lagi melebihi jangkaan Wall Street dan meramalkan pertumbuhan yang lebih kukuh pada masa depan.

Nvidia melaporkan pendapatan suku pertama fiskal sebanyak $81.6 bilion, meningkat 85% berbanding setahun sebelumnya dan melebihi jangkaan penganalisis kira-kira $78.9 bilion.

Syarikat juga menjangkakan pertumbuhan pendapatan suku kedua sekitar 95%.

Bagaimanapun, dengan Nvidia sudah dinilai sekitar $5.3 trilion dan sahamnya melonjak ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, pelabur nampak enggan untuk menolak saham itu naik dengan mendadak sejurus selepas keputusan.

Penganalisis turut memberi perhatian kepada kebimbangan yang semakin meningkat mengenai persaingan jangka panjang dalam cip kecerdasan buatan (AI) dan infrastruktur pengkomputeran tersuai.

“Permintaan telah menjadi parabolik”

Keputusan Nvidia sekali lagi didorong oleh pertumbuhan eksplosif dalam perniagaan pusat data, yang kekal menjadi teras pembinaan infrastruktur AI global.

Ketua pegawai eksekutif Jensen Huang mengatakan permintaan bagi infrastruktur pengkomputeran AI terus dipercepat dengan pantas.

“Permintaan telah menjadi parabolik,” Huang memberitahu penganalisis semasa panggilan pengumuman pendapatan.

“Sebabnya mudah: era AI berasaskan agen telah tiba.”

Nvidia kini meramalkan bahawa perbelanjaan infrastruktur AI tahunan boleh meningkat kepada antara $3 trilion dan $4 trilion menjelang akhir dekad apabila sistem AI diterapkan di pelbagai industri.

Syarikat terus mendapat manfaat daripada komitmen perbelanjaan besar daripada hyperscalers, perusahaan, kerajaan, dan syarikat permulaan yang berlumba-lumba untuk memperoleh kapasiti pengkomputeran AI maju.

China kekal persoalan utama

Salah satu fokus terbesar pelabur kekal kepada China.

Cip AI Nvidia telah menjadi isu utama dalam persaingan teknologi yang lebih luas antara Amerika Syarikat dan China.

Awal tahun ini, pentadbiran Trump membenarkan Nvidia menyambung semula penjualan terhad cip H200 kepada pelanggan China di bawah syarat tertentu.

Cip H200 sebelum ini telah dihadkan kerana kebimbangan bahawa teknologi itu boleh menguatkan keupayaan ketenteraan dan teknologi China.

Walau bagaimanapun, Nvidia berkata ia tidak kini mengandaikan sebarang sumbangan pendapatan daripada jualan cip pusat data di China untuk suku semasa.

Huang juga mengakui kepada CNBC bahawa syarikat itu “sebahagian besar telah menyerahkan” pasaran China kepada Huawei apabila Beijing semakin menggalakkan pembekal semikonduktor domestik.

Minggu lalu, Huang menyertai sekumpulan pemimpin perniagaan AS yang mengiringi Donald Trump dalam lawatan rasmi ke Beijing, walaupun masih tidak jelas sama ada dasar semikonduktor dibincangkan dengan ketara.

Wall Street masih melihat potensi kenaikan ketara

Walaupun tindak balas saham sederhana, firma utama Wall Street secara besar-besaran menaikkan sasaran harga selepas laporan pendapatan itu.

Baird menaikkan sasaran harganya untuk Nvidia kepada $500 dari $300 sambil mengekalkan penarafan Outperform.

Firma itu berkata Nvidia terus memperoleh bahagian pasaran dalam inferens AI dan pengkomputeran hyperscale dan menjangka penerimaan seni bina Vera Rubin yang akan datang mengatasi Blackwell dalam kalangan syarikat model AI hadapan.

Baird juga menonjolkan usaha Nvidia yang semakin meluas ke dalam CPU, menganggarkan syarikat kini mempunyai keterlihatan kepada hampir $20 bilion dalam pendapatan CPU tahun ini.

Goldman Sachs menaikkan sasarannya kepada $285 dari $250 dan mengekalkan penarafan Buy.

Goldman berkata ia melihat “laluan yang lebih jelas” untuk saham Nvidia mengatasi pasaran apabila perbelanjaan AI oleh hyperscaler menjadi semakin mampan.

Bank itu juga menunjukkan keupayaan Nvidia untuk mengurangkan kos penjanaan token AI lebih daripada 70% setiap tahun, membantu mengekalkan pertumbuhan permintaan walaupun penyebaran AI meningkat.

Sementara itu, Morgan Stanley menaikkan sasaran harganya kepada $288 dari $285 dan mengekalkan penarafan Overweight.

Penganalisis Joseph Moore berkata permintaan pengkomputeran yang kuat terus mengatasi kebimbangan mengenai cip AI tersuai dan litar bersepadu khusus aplikasi (ASIC).

Morgan Stanley menyatakan bahawa walaupun hyperscalers yang membangunkan cip mereka sendiri, mereka kekal sebagai pelanggan utama Nvidia disebabkan kekurangan berterusan kapasiti pengkomputeran AI maju.