Mengapa pedagang menjual perak walaupun risiko Timur Tengah berterusan?

Perak jatuh dalam dagangan Asia pada Selasa apabila ketegangan di sekitar Iran mendorong harga minyak naik, menghidupkan semula kebimbangan bahawa inflasi boleh kekal tinggi dan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Logam itu diniagakan berhampiran $76.40 satu auns troy selepas meningkat pada sesi sebelumnya, ketika pelabur menilai semula impak serangan AS ke atas sasaran Iran dan risiko gangguan lanjut terhadap aliran tenaga dari Teluk.

Pergerakan itu mencerminkan penarikan balik yang lebih meluas dalam logam berharga, dengan pedagang menimbang tarikan perak sebagai aset keras semasa tempoh inflasi terhadap tekanan yang dikenakan oleh kadar faedah yang lebih tinggi ke atas aset tanpa hasil.

Harga tenaga yang lebih tinggi cenderung meningkatkan jangkaan inflasi, latar yang boleh menyokong permintaan untuk logam seperti perak dan emas.

Tetapi dinamik yang sama juga boleh memberi kesan negatif jika pelabur percaya bank pusat akan bertindak balas dengan mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat untuk tempoh lebih lama.

Pemulihan minyak memacu kebimbangan inflasi

Harga minyak pulih dalam dagangan Asia selepas jualan besar dalam sesi sebelumnya, dengan pasaran masih tertumpu pada risiko bahawa konflik itu boleh menjejaskan laluan penghantaran atau infrastruktur tenaga.

Selat Hormuz kekal sebagai titik tekanan utama.

Sebarang gangguan berterusan ke atas laluan perairan itu akan mengancam laluan utama aliran minyak mentah global, berpotensi menolak harga tenaga lebih tinggi dan merumitkan prospek inflasi bagi ekonomi utama.

Risiko itu penting bagi perak kerana logam ini sensitif terhadap kedua-dua dasar monetari dan jangkaan pertumbuhan.

Tidak seperti bon atau tunai, perak tidak memberikan pendapatan faedah. Apabila jangkaan kadar faedah meningkat, kos peluang memegang logam itu juga meningkat.

Pada masa yang sama, perak mempunyai komponen industri yang lebih besar daripada emas, menjadikannya terdedah kepada kebimbangan bahawa harga tenaga yang lebih tinggi boleh menekan aktiviti pembuatan dan permintaan global.

Serangan AS mengekalkan pasaran dalam keadaan tegang

Komando Pusat AS berkata serangan mengenai tapak pelancaran dan kapal yang dikaitkan dengan pasukan Iran. Serangan itu menambahkan lagi kewaspadaan pelabur selepas minggu-minggu ketegangan yang meningkat di rantau tersebut.

Walaupun Washington menggambarkan tindakan itu sebagai defensif, pasaran kekal berwaspada terhadap kemungkinan tindakan balas atau gangguan lanjut terhadap penghantaran minyak.

Ketidakpastian itu membantu menaikkan harga minyak mentah dan mengekalkan selera risiko yang rapuh dalam dagangan Asia.

Bagi perak, kesannya bercampur tetapi akhirnya negatif.

Permintaan aset selamat memberi sedikit sokongan, tetapi kebimbangan kadar faedah dan dorongan inflasi yang lebih kuat daripada pasaran tenaga memberi tekanan lebih besar.

Kemerosotan itu juga mengikuti kenaikan baru-baru ini, meninggalkan logam itu terdedah kepada pengambilan keuntungan apabila pedagang mengurangkan pendedahan kepada aset yang boleh terjejas jika bank pusat mengekalkan pendirian dasar monetari yang lebih ketat.

Perbincangan Hormuz menjadi tumpuan

Pelabur memerhati usaha diplomatik yang bertujuan melanjutkan gencatan senjata dan membuka semula Selat Hormuz.

Kemajuan dalam perbincangan itu boleh membantu menenangkan pasaran tenaga, mengurangkan kebimbangan inflasi dan mengurangkan tekanan terhadap logam berharga.

Presiden AS Donald Trump berkata perbincangan itu “berjalan dengan baik,” sambil juga memberi amaran bahawa langkah mundur boleh membawa kepada tindakan ketenteraan lanjut.

Itu membuatkan pedagang enggan mengambil kira penyelesaian sepenuhnya sebelum terdapat bukti jelas bahawa penghantaran dan aliran tenaga kembali normal.

Pembukaan semula Hormuz kemungkinan besar akan menghapuskan sebahagian premium risiko daripada harga minyak.

Tetapi penganalisis telah memberi amaran bahawa pasaran mungkin kekal tidak stabil sehingga tangki boleh bergerak bebas, kos insurans menurun dan aliran minyak mentah kembali normal.

Logam berharga menghadapi tentangan dasar

Kemerosotan terkini perak menonjolkan latar sukar bagi logam berharga.

Risiko inflasi meningkat kerana harga minyak yang lebih tinggi, tetapi prospek tindak balas dasar yang lebih ketat menghadkan tarikan aset tanpa hasil.

Ketegangan itu juga menjejaskan emas dan logam lain, dengan pedagang menilai semula sama ada risiko geopolitik mencukupi untuk mengimbangi impak kadar yang lebih tinggi.

Buat masa ini, perak kekal tersepit antara daya yang bertentangan: permintaan untuk perlindungan terhadap inflasi dan kejutan geopolitik di satu pihak, dan beban daripada jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama di pihak lain.

Langkah seterusnya kemungkinan bergantung kepada sama ada perbincangan mengenai Selat Hormuz menghasilkan terobosan jelas, dan sama ada harga minyak terus meningkat.

Sehingga itu, turun naik dalam perak dan pasaran logam berharga yang lebih luas mungkin kekal tinggi.