Saham Virgin Galactic merudum 38%: Mengapa pelabur menjual

Saham Virgin Galactic SPCE merudum pada Selasa, membalikkan sebahagian daripada reli dramatik yang telah menjadikan saham itu salah satu pemenang terbesar di kalangan syarikat berkaitan angkasa dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Saham itu jatuh sehingga 38%, mencatatkan kejatuhan satu hari paling curam dalam rekodnya, selepas syarikat pelancongan angkasa itu mengumumkan rancangan untuk membayar balik hutang dengan menerbitkan saham biasa.

Jualan panik berlaku selepas rentetan tujuh sesi kemenangan yang telah mendorong saham itu naik lebih 200%, dipacu oleh keterujaan yang kian meningkat terhadap sektor angkasa menjelang penawaran awam permulaan (IPO) SpaceX yang amat dinantikan.

Walaupun terdapat kejatuhan mendadak, saham Virgin Galactic masih ketara lebih tinggi untuk tahun ini, mencerminkan minat pelabur yang diperbaharui terhadap ekonomi angkasa yang lebih luas.

Rancangan pembayaran hutang mencetuskan penjualan besar-besaran

Pemangkin segera bagi kejatuhan pada hari Selasa ialah keputusan Virgin Galactic untuk menebus sebahagian besar hutang yang masih belum dilunaskan melalui penerbitan saham.

Menurut pemfailan kepada Securities and Exchange Commission, syarikat merancang untuk menebus sehingga $30.5 million daripada first-lien notes pada June 10, 2026, dengan menerbitkan saham biasa kepada pemegang nota.

Virgin Galactic sebelum ini telah menebus $10 million daripada hutang itu pada bulan Mei.

Syarikat itu masih berdepan kewajipan untuk membayar balik kira-kira $20.4 million menjelang September 2026 dan sekurang-kurangnya lagi $10.1 million menjelang akhir 2027.

Pihak pengurusan berkata transaksi itu bertujuan untuk mengukuhkan kunci kira-kira dan menguruskan sumber tunai dengan lebih berkesan.

Jika dilaksanakan, penebusan itu akan memenuhi semua pembayaran prinsipal yang diperlukan ke atas first-lien notes sehingga akhir 2027.

Bagaimanapun, pelabur bertindak balas secara negatif terhadap prospek pencairan saham.

Pada harga saham semasa, transaksi itu mungkin memerlukan penerbitan berjuta-juta saham tambahan, mengurangkan peratus pemilikan pemegang saham sedia ada.

Langkah itu menyerlahkan cabaran yang dihadapi Virgin Galactic ketika ia terus melabur dalam cita-cita pelancongan angkasa komersialnya sambil mengurus kedudukan kewangannya.

Keterujaan IPO SpaceX mengangkat sektor

Rali terbaru Virgin Galactic sangat berkait rapat dengan keterujaan yang meningkat terhadap penyenaraian awam SpaceX.

SpaceX dijangka mengumpul jumlah modal rekod dan boleh dinilai pada kira-kira $2 trillion, menarik perhatian baharu kepada industri angkasa komersial.

Pelabur semakin melihat kejayaan SpaceX sebagai bukti potensi jangka panjang ekonomi angkasa.

Keterujaan itu telah merebak merentasi sektor, memberi manfaat kepada pelbagai saham berkaitan angkasa dan dana dagangan bursa (ETF).

Aktiviti pelabur runcit turut meningkat dalam beberapa minggu kebelakangan ini, manakala aktiviti penutupan short mungkin menyumbang kepada keuntungan mendadak dalam saham Virgin Galactic.

Optimisme tambahan muncul selepas pelabur Rich Huang dan RichRich Capital mendedahkan pegangan 5.26% dalam syarikat itu, satu perkembangan yang dilihat oleh ramai pelabur sebagai tanda keyakinan terhadap prospek masa depan Virgin Galactic.

Kemajuan kapal angkasa Delta kekal sebagai fokus utama

Selain rali sektor yang lebih luas, sentimen pelabur juga disokong oleh kemajuan dalam program kapal angkasa kelas Delta Virgin Galactic.

Baru-baru ini syarikat mengumumkan bahawa kapal angkasanya telah kembali ke New Mexico untuk penerbangan ujian yang direka untuk menyediakan juruterbang dan pasukan operasi bagi misi akan datang.

Virgin Galactic terus mensasarkan suku keempat 2026 untuk memulakan operasi komersial menggunakan kapal angkasa generasi seterusnya.

Walaupun syarikat kekal jauh di bawah tahap penilaian yang dicapai ketika kemuncak keterujaan pelabur beberapa tahun lalu, pihak pengurusan bertaruh bahawa program Delta akan membantu mewujudkan perniagaan pelancongan angkasa komersial yang mampan.

Bagaimanapun, buat masa ini pelabur nampaknya tertumpu pada impak jangka pendek pencairan saham dan kos kewangan yang berkaitan untuk merealisasikan visi itu ke pasaran.