SMFG mahukan peta jalan penormalan BOJ yang jelas selepas kenaikan Jun

Bank of Japan (BOJ) harus menyediakan peta jalan yang jelas untuk penormalan dasar selepas dijangka kenaikan kadar faedah pada Jun bagi membantu menstabilkan pasaran bon kerajaan, menurut Arihiro Nagata, ketua pasaran global di Sumitomo Mitsui Financial Group.

Berbicara kepada Reuters, Nagata berkata beliau menjangka BOJ akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat dasar 15-16 Jun dan menekankan bahawa komunikasi bank pusat mengenai langkah dasar masa depan akan dipantau rapi oleh pasaran kewangan.

Tumpuan pada panduan dasar

"BOJ harus menaikkan kadar faedah pada Jun, dan saya menjangka ia pasti kali ini," kata Nagata dalam satu temuramah, dipetik dalam laporan Reuters.

Menurut Nagata, aspek paling penting dalam mesyuarat dasar yang akan datang bukan sahaja keputusan kadar itu sendiri tetapi juga kejelasan mesej bank pusat mengenai trajektori dasar jangka panjangnya.

Nagata menyatakan bahawa pasaran kewangan telahpun mengambil kira pengetatan monetari selanjutnya.

Beliau berkata adalah memadai bagi BOJ untuk menunjukkan bahawa unjuran mereka secara amnya selari dengan jangkaan pasaran semasa.

Beliau menambah bahawa pelabur sudah mengantisipasi hampir dua kenaikan kadar tahun ini, serta kemungkinan pengetatan dasar tambahan selepas tempoh itu.

Hasil bon dan yen kekal menjadi tumpuan

Komen Nagata muncul ketika pasaran bon kerajaan Jepun berada di bawah pemerhatian yang semakin ketat.

Hasil bon kerajaan 10 tahun penanda aras telah meningkat ke paras tertinggi dalam tiga dekad, manakala yen Jepun sekali lagi melemah ke arah paras sekitar 160 yen setiap dolar yang menjadi tumpuan, walaupun terdapat usaha campur tangan yang besar.

Perkembangan ini telah menguatkan perhatian pasaran terhadap bagaimana BOJ berniat meneruskan penormalan dasar monetari secara berperingkat selepas bertahun-tahun dasar yang sangat longgar.

Bank pusat mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada April tetapi memberi isyarat kuat kemungkinan kenaikan kadar dalam jangka pendek berikutan tekanan inflasi yang meningkat.

Konflik di Timur Tengah menambah kerumitan

Nagata berkata konflik di Timur Tengah telah menyukarkan keputusan dasar BOJ berkaitan masa dan kadar kenaikan faedah masa depan.

Kenaikan kos tenaga akibat konflik itu memberi cabaran kepada pembuat dasar.

Walaupun kenaikan harga tenaga menyumbang kepada inflasi, ia juga menambah tekanan ke atas ekonomi Jepun yang bergantung kepada import.

Impak berganda ini menjadikan ia lebih sukar bagi bank pusat untuk mengimbangkan pengurusan inflasi dengan pertimbangan ekonomi yang lebih luas.

Perdebatan mengenai pengurangan pembelian bon

Pada mesyuarat Junnya, BOJ dijangka mengkaji program pengurangan pembelian bon semasa, yang berjalan sehingga Mac tahun depan, dan mempersembahkan pelan baru merangkumi tahun fiskal 2027.

Pasaran tidak menjangka sebarang perubahan kepada rangka pengurangan semasa.

Sebaliknya, perhatian pelabur tertumpu pada sama ada BOJ akan terus mengurangkan pembelian bon bulanan semasa tahun fiskal 2027 atau mengekalkan kadar sedia ada.

Nagata berkata SMFG telah mengesyorkan agar bank pusat menghentikan pengurangan selanjutnya dan mengekalkan pembelian bon bulanan sekitar 2.1 trilion yen ($13.15 billion) bermula April tahun depan.

Pengurangan pembelian ke paras itu "boleh diurus tanpa menyebabkan tekanan dalam pasaran, sambil membolehkan fungsi pasaran pulih," katanya.

Strategi pelaburan

Berbicara mengenai pendekatan pengurusan portfolio SMFG sendiri, Nagata berkata syarikat itu akan mempertimbangkan pembelian bon kerajaan jangka panjang jika hasil meningkat sekitar 3%.

Namun, beliau menekankan bahawa sebarang keputusan pelaburan akan dibuat dengan berhati-hati, dengan perhatian rapat kepada keadaan penawaran dan permintaan keseluruhan dalam pasaran bon.

Komen beliau menekankan keseimbangan halus yang dihadapi oleh pembuat dasar dan peserta pasaran ketika Jepun mengharungi fasa seterusnya penormalan dasar monetari di tengah-tengah kenaikan hasil, kebimbangan inflasi, dan ketidakpastian global yang berterusan.