Samsung turun 5%, SK Hynix jatuh 7%: adakah Korea Selatan terlalu bergantung pada ledakan AI?

Samsung Electronics dan SK Hynix jatuh mendadak pada hari Jumaat apabila gelombang jualan saham cip AS merebak ke Korea Selatan, menimbulkan persoalan baharu tentang sejauh mana negara itu bergantung kuat pada ledakan kecerdasan buatan (AI).

KOSPI dibuka 3.66% lebih rendah dan kemudian jatuh sehingga 5.7%, mendorong Korea Exchange mengaktifkan sell-side sidecar yang sementara menangguhkan dagangan berprogram.

Samsung Electronics jatuh lebih 5% pada dagangan awal, manakala SK Hynix merosot hampir 7%, menjadikan kedua-dua gergasi cip itu faktor penurunan terbesar pada indeks penanda aras Seoul.

Pencetus segera datang daripada Broadcom selepas pembuat cip AS itu melaporkan angka suku tahun yang kukuh, tetapi unjuran semikonduktor AInya tidak memenuhi jangkaan tinggi pelabur.

Keputusan Broadcom menjadi pencetus

Broadcom mengunjurkan pendapatan semikonduktor AI sekitar 16 bilion USD (anggaran RM 64.8 bilion) untuk suku semasa, lonjakan lebih 200% berbanding setahun sebelumnya.

Secara angka, itu tidak lemah, tetapi ia di bawah paras yang telah dimasukkan ke dalam harga oleh pelabur selepas berbulan-bulan keterujaan hampir tanpa henti terhadap cip AI.

Saham itu jatuh lebih 12% di AS, menarik saham semikonduktor lain turun dan menjelang pembukaan Seoul, kesan itu telah merebak merentasi zon waktu.

Korea Selatan terjejas lebih teruk kerana pasarnya menjadi amat terdedah kepada perdagangan perkakasan AI yang sama.

Samsung dan SK Hynix adalah tumpuan KOSPI, enjin eksport negara dan rantaian bekalan cip memori global.

Itu menjadikan Seoul sangat sensitif terhadap sebarang petunjuk bahawa perbelanjaan infrastruktur AI mungkin melambat, walaupun isyarat itu datang dari syarikat yang berpangkalan di California dan bukannya di Korea.

Pergerakan hari Jumaat turut dipergiat oleh pengambilan untung selepas rali kuat dalam saham teknologi Korea, serta ketidakpastian yang lebih luas mengenai risiko geopolitik.

Namun, hasil Broadcom menunjukkan betapa sedikit ruang untuk kecewa apabila penilaian, peningkatan pendapatan dan aliran masuk asing semuanya berkaitan dengan naratif AI yang sama.

Ledakan eksport Korea juga merupakan risiko kepekatan

Penganalisis mengatakan isu yang lebih mendalam bagi Korea Selatan bersifat struktural.

Negara itu lama bergantung pada semikonduktor sebagai enjin pertumbuhan utama, tetapi ledakan AI telah memperkuat pergantungan itu hingga tahap yang membimbangkan.

Strategis Goldman Sachs Tim Moe baru-baru ini berkata rali ekuiti Korea didorong secara besar-besaran oleh "tema perkakasan AI", mengingatkan bahawa pasaran yang terlalu terikat kepada kelompok pengeksport yang kecil menjadi lebih terdedah kepada turun naik perbelanjaan teknologi global.

Kepekatan itu semakin jelas dalam data perdagangan.

Eksport Korea Selatan melonjak pada Mei, didorong sebahagian besarnya oleh penghantaran semikonduktor yang berkaitan dengan pelayan AI dan permintaan pusat data.

Eksport memori, terutamanya memori jalur lebar tinggi (HBM) yang digunakan dalam pemecut AI, telah menjadi tulang belakang pendapatan terkini negara dan kekuatan pasaran ekuiti.

Samsung Electronics dan SK Hynix kini menguasai pasaran HBM global, meletakkan Korea Selatan di pusat pembinaan infrastruktur AI.

Tetapi penganalisis memberi amaran bahawa dominasi yang sama juga mencipta kerentanan.

Penyelidik di ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) memberi amaran bahawa Korea Selatan kekal amat terdedah kepada kejutan luaran menerusi semikonduktor, terutamanya memandangkan kebergantungannya kepada sekumpulan kecil hyperscaler AS untuk permintaan AI.

Kekhuatiran itu jelas: jika perbelanjaan modal AI melambat atau ketegangan geopolitik mengganggu rantaian bekalan, kesannya boleh merebak dengan cepat merentasi eksport Korea, pendapatan korporat, mata wang dan pasaran ekuiti yang lebih luas.