Saham Western Digital melonjak selepas Morgan Stanley menaikkan sasaran kepada $650

Saham Western Digital WDC melonjak pada Isnin selepas Morgan Stanley menaikkan sasaran harga bagi syarikat penyimpanan data itu dan mengulangi prospek optimisnya ke atas kedua-dua Western Digital dan Seagate Technology, memetik peningkatan permintaan bagi cakera keras (HDD) yang dipacu oleh kecerdasan buatan.

Saham Western Digital naik kira-kira 17% kepada $658.80, menjadikannya peneraju prestasi dalam S&P 500.

Saham berkenaan meningkat lebih daripada 1,000% dalam setahun yang lalu.

Seagate Technology turut naik 7.6% kepada $1,002.44 dan telah meningkat lebih daripada 660% dalam tempoh yang sama.

Penganalisis Morgan Stanley, Erik Woodring, mengekalkan penarafan Overweight ke atas kedua-dua syarikat, menggelarkan mereka sebagai "Overweight yang paling disukainya."

Firma meningkatkan sasaran harganya ke atas Western Digital kepada $650 daripada $488 dan menaikkan sasaran ke atas Seagate kepada $1,035 daripada $767.

Permintaan AI mengukuhkan prospek penyimpanan

Menurut Morgan Stanley, pertumbuhan permintaan untuk penyimpanan data yang didorong oleh kecerdasan buatan mewujudkan keadaan industri yang menguntungkan dan nampaknya lebih tahan berbanding kitaran perkakasan sebelum ini.

"Kami terus percaya [cakera keras] mewakili cerita semakan anggaran dan penilaian semula yang paling jelas dalam liputan Perkakasan IT kami," tulis Woodring.

Firma menganggarkan bahawa bekalan hard disk drive, atau HDD, akan kurang daripada permintaan sebanyak 10% hingga 15% pada 2026.

Permintaan kini berkembang sekitar 40% hingga 50% setahun kerana model AI menggunakan dan menghasilkan jumlah data yang meningkat, manakala pertumbuhan bekalan HDD dianggarkan pada 30% hingga 35%.

Morgan Stanley berhujah bahawa ketidakseimbangan ini boleh menyokong kenaikan harga berterusan dan pertumbuhan hasil merentasi sektor itu.

Awal tahun ini, Ketua Pegawai Kewangan Western Digital, Kris Sennesael, memberitahu Barron's bahawa industri menjadi kurang kitaran, menyatakan bahawa pelanggan semakin berusaha untuk menjamin bekalan beberapa tahun lebih awal.

Firma broker itu juga menyorot tanda-tanda penguncupan tahap inventori.

Susulan mesyuarat dengan eksekutif Western Digital, penganalisis mencatat bahawa pengilang reka bentuk asal kini hanya menyimpan inventori HDD selama satu hingga dua minggu.

"Permintaan semakin mengukuh dengan ODM [Pengilang Reka Bentuk Asal] kini beroperasi dengan hanya 1-2 minggu inventori HDD, menunjukkan risiko 'kelebihan inventori' yang terhad," kata penganalisis itu.

Kuasa penetapan harga dan peta jalan teknologi menyokong pertumbuhan

Morgan Stanley menjangka permintaan yang lebih kuat akan terus menyokong peningkatan harga.

Western Digital dan Seagate kini menjual HDD pada kira-kira $14.30 hingga $14.90 setiap terabyte.

Menurut firma itu, kedua-dua syarikat mensasarkan harga $25 hingga $30 setiap terabyte pada 2027 dan 2028.

Secara berasingan, penganalisis J.P. Morgan, Samik Chatterjee, menyatakan bahawa Seagate telah berhenti menawarkan diskaun untuk menggalakkan penerapan produk generasi seterusnya, mencerminkan kekangan bekalan yang berterusan.

Morgan Stanley juga mengetengahkan peta jalan teknologi dwi-laluan UltraSMR dan HAMR Western Digital sebagai kelebihan yang kurang dihargai.

"Mesyuarat pengurusan kami mengesahkan bahawa: (1) permintaan HDD semakin menguat dengan pelanggan mencari keterlihatan hingga 2032; (2) harga per TB WDC menunjukkan kecenderungan meningkat; (3) produk UltraSMR/HAMR WDC berada pada landasan untuk pelancaran C2H26/C1H27; dan (4) pemulangan modal semakin dipercepatkan. Sasaran harga (PT) kepada $650, Senario Bull kepada $920," tulis penganalisis itu.

Firma itu berkata kelayakan HAMR dengan empat pelanggan hyperscale kekal pada landasan untuk pelancaran separuh pertama 2027.

Pulangan modal dan potensi kenaikan senario bull

Susulan mesyuarat dengan Ketua Pegawai Eksekutif Irving Tan, Ketua Pegawai Kewangan Kris Sennesael, dan Naib Presiden Perhubungan Pelabur Ambrish Srivastava, Morgan Stanley berkata ia meningkatkan keyakinan terhadap prospek Western Digital.

Penganalisis menjangka syarikat akan mendapat manfaat daripada pertumbuhan exabyte nearline melebihi 30% tahun ke tahun, percepatan kenaikan harga, pengembangan margin kasar, dan leverage operasi yang lebih kuat.

Pihak pengurusan juga mencadangkan bahawa pertumbuhan bekalan exabyte boleh berkembang secara kompaun pada 30% hingga 35% setahun dalam tiga hingga lima tahun akan datang, dengan kadar pertumbuhan tahunan kompaun 40% berpotensi dicapai tanpa menambah kapasiti pembuatan.

Morgan Stanley percaya pelabur terus memandang rendah potensi kenaikan dari permintaan HDD yang meningkat, harga yang lebih kukuh, dan pemulangan kepada pemegang saham yang dipercepat.

Skenario bull firma itu menilai Western Digital pada $920 sesaham dan Seagate pada $1,446 sesaham.

"Pemacu permintaan HDD semakin meluas, keterlihatan semakin memanjang, harga semakin menguat, dan kes-kes bull baharu kami semakin hampir untuk dimainkan," tulis Woodring.