Invezz

Ramalan USD/JPY: Pedagang Bersedia untuk Campur Tangan Yen Jepun

Ramalan USD/JPY: Pedagang Bersedia untuk Campur Tangan Yen Jepun
Crispus Nyaga
03 Jul 2026, 12:43 PTG

dikuasakan oleh

Invezz
Opsyen call JPY

Beli opsyen call JPY 1-minggu (kedudukan panjang terhadap kenaikan yen) atau spread call yen. Bacaan pasaran opsyen dalam artikel sudah condong ke arah call yen dan butterfly yang lebih luas, bermakna pedagang membayar untuk perlindungan terhadap pergerakan besar; anda dapat menjana keuntungan dengan memiliki hak untuk mendapat manfaat daripada rally yen yang tajam jika campur tangan berlaku atau jika mood 'risk-off' semakin cepat.

Risiko utama: Campur tangan ditangguhkan/lembut atau pergerakan kekal teratur, jadi runtuhan volatiliti tersirat dan volatiliti terwujud yang terhad menyebabkan opsyen kehilangan nilai.

Posisi pendek USD/JPY

Jual USD/JPY (atau beli JPY melalui spot FX/CFD). NFP lemah (57k berbanding 114k) mengurangkan kebarangkalian kenaikan kadar Fed, sementara risiko campur tangan BoJ meningkat dan data opsyen menunjukkan permintaan yen untuk perlindungan kenaikan. Teknikal juga memberi isyarat menurun: doji + mundur dari saluran menaik dengan PPO/RSI menurun. Sasaran 158; keluar jika USD/JPY kembali menakluk kawasan 162.8.

Risiko utama: BoJ memberi isyarat tiada campur tangan dan kadar hasil AS dinaik semula dengan cepat, mendorong USD/JPY kembali melepasi paras tertinggi baru-baru ini.

  • Pasangan USD/JPY mundur dengan ketara pada Khamis sebelum data NFP.
  • Laporan menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 57k pekerjaan pada bulan Jun.
  • Pasangan itu membentuk candlestick doji sehari sebelumnya.

Yen Jepun melonjak dengan ketara pada Khamis ketika pedagang bersiap untuk kemungkinan campur tangan oleh Bank of Japan (BoJ). Pasangan USD/JPY mundur ke paras terendah 160.62 daripada paras tertinggi tahun ini 162.84. 

AS menerbitkan data non-farm payrolls yang lemah

Pasangan USD/JPY mundur selepas AS menerbitkan laporan non-farm payrolls (NFP) terkini. Menurut Bureau of Labor Statistics (BLS), the ekonomi hanya menambah 57k pekerjaan pada bulan Jun, gagal mencapai anggaran 114k. Ia juga mengubah semula bilangan pekerjaan bagi Mei dari 172k kepada 129k. 

Laporan itu menunjukkan sektor pembuatan hanya menambah 3k pekerjaan, manakala gaji sektor kerajaan turun daripada 32k pada Mei kepada 8k pada Jun tahun ini. Satu-satunya perkara positif dalam laporan itu ialah kadar pengangguran, yang bertambah baik daripada 4.3% kepada 4.2%.

Nombor ini mendorong pelabur menyesuaikan jangkaan terhadap Federal Reserve. Contohnya, kebarangkalian kenaikan kadar oleh Fed turun daripada 56% kepada 49% di Polymarket.

Data itu dikeluarkan sehari selepas Kevin Warsh, Pengerusi Federal Reserve, menegaskan bahawa Fed memberi tumpuan sepenuhnya kepada memerangi inflasi di negara itu, yang mendorong pedagang menjangkakan kenaikan kadar lewat tahun ini.

Data terkini menunjukkan inflasi AS kekal pada paras tinggi pada bulan Jun, dengan Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) meningkat kepada 4.2%. Kedua-dua angka itu telah kekal melebihi sasaran 2.0% Fed selama lebih lima tahun.

Potensi campur tangan BoJ

Kadar pertukaran USD/JPY turut bertindak balas kepada kemungkinan semakin meningkat bahawa BoJ akan campur tangan selepas yen merosot ke paras terendah dalam beberapa dekad.

Data di pasaran opsyen menunjukkan pedagang menjangkakan lebih banyak volatiliti pada yen Jepun. Contohnya, risk reversal dolar-yen satu minggu menjadi lebih negatif, yang menunjukkan permintaan lebih tinggi untuk opsyen call yen berbanding call dolar. Sebaran butterfly satu minggu melebar, petanda bahawa pelabur membayar lebih untuk perlindungan terhadap pergerakan besar ke mana-mana arah.

Tidak jelas bagaimana BoJ akan bertindak balas terhadap yen yang lebih lemah. Ia telah menaikkan kadar faedah kepada 1%, paras tertinggi dalam lebih dua dekad. 

Pada awal tahun ini, bank itu menyuntik lebih $73 billion dengan membeli mata wang tersebut. Walaupun reaksi awal positif, mata wang kemudian mundur dan mencapai paras terendah dalam beberapa tahun.

Data terkini menunjukkan BoJ mempunyai ruang untuk menaikkan kadar faedah. Inflasi kekal tinggi mengikut konteks Jepun, manakala ekonomi berada pada keadaan yang agak baik, dengan PMI perkhidmatan dan pembuatan meningkat kepada 52.2 dan 50.5, masing-masing.

Analisis teknikal USD/JPY

USD/JPY

Carta USD/JPY | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan pasangan USD/JPY mundur dengan ketara pada Khamis, sehari selepas membentuk pola candlestick doji. Doji terdiri daripada badan yang sangat kecil serta bayangan atas dan bawah.

Ia juga mundur selepas menguji semula bahagian atas saluran menaik. Pada masa yang sama, kedua-dua garisan Percentage Price Oscillator (PPO) dan Relative Strength Index (RSI) turut menurun.

Oleh itu, pasangan ini kemungkinan besar akan terus jatuh semasa pedagang menunggu campur tangan. Jika ini berlaku, paras seterusnya yang perlu diperhatikan ialah 158, sisi terendah saluran menaik.