Saham Nvidia merosot 3%: mengapa penganalisis masih optimis?

Saham Nvidia NVDA turun pada Isnin, walaupun pengumuman baharu mengenai perbelanjaan infrastruktur kecerdasan buatan mengukuhkan jangkaan permintaan berterusan bagi produk pembuat cip itu.

Saham Nvidia menurun 3.2% kepada $204.12 dalam dagangan.

Penurunan itu selari dengan kelemahan pasaran yang lebih luas, dengan Nasdaq Composite jatuh 1.4%. Walaubagaimanapun, Nvidia mengatasi prestasi sektor semikonduktor yang lebih luas, apabila PHLX Semiconductor Index merosot 4.8%.

Walaupun pergerakan pada Isnin, Nvidia telah ketinggalan ketara berbanding sektor cip yang lebih luas tahun ini.

Sehingga penutupan Jumaat, PHLX Semiconductor Index meningkat 75%, manakala saham Nvidia hanya naik 12%.

Meta meningkatkan perbelanjaan AI sementara prospek permintaan Nvidia kekal kukuh

Pengumuman infrastruktur AI terkini datang daripada Meta Platforms, yang berkata pada Isnin ia akan meningkatkan perbelanjaan untuk pusat datanya di Louisiana melebihi $50 billion.

Meta, bersama SpaceX, merupakan salah satu pelanggan utama Nvidia dan menggunakan perkakasan syarikat itu untuk melatih model kecerdasan buatannya yang terkini.

John Belton, pengurus portfolio di Gabelli Funds, berkata dalam laporan Barron's bahawa persaingan berterusan antara pembangun model AI boleh memberi manfaat kepada Nvidia.

“Pemecahan dalam ruang LLM [model bahasa besar] adalah baik untuk Nvidia. Walaupun mereka masih mempunyai peluang untuk menambah pegangan pasaran dengan [pembangun Claude] Anthropic, ia tidak semestinya baik untuk Nvidia dalam jangka panjang jika ruang model-sebagai-perkhidmatan mula kelihatan seperti pasaran pemenang ambil semua.”

Wall Street juga kekal secara umumnya optimis terhadap Nvidia walaupun prestasi relatif saham itu lemah.

Menurut FactSet, syarikat kini diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward P/E) kurang daripada 20 kali, manakala sasaran harga purata penganalisis berada pada $313.39.

Penganalisis Mizuho Securities, Vijay Rakesh, mengekalkan penarafan Outperform dan sasaran harga $300 pada hari Sabtu, berhujah bahawa Nvidia akan mendapat manfaat daripada jangkaan perbelanjaan modal pusat data sebanyak $1.2 trillion tahun depan.

Dan Ives menganggap kelemahan Nvidia sebagai "halangan sementara"

Strategis teknologi Dan Ives turut menyatakan keyakinan terhadap Nvidia dalam temu bual dengan CNBC, menolak kelemahan saham baru-baru ini.

Menurut Ives, pelabur baru-baru ini telah mengalihkan perhatian mereka ke saham memori, mewujudkan apa yang beliau gambarkan sebagai kesan "mainan baharu yang berkilat".

“Anda melihat begitu banyak nama ini, apabila yang sebenarnya berada di pusat, sama ada hyperscalers atau Nvidia… mereka sebenarnya, dalam beberapa darjah, hampir berada dalam kotak penalti.”

Penilaian, pendapatan dan bekalan kekal fokus utama

Ives berhujah bahawa terdapat perbezaan antara prestasi pasaran dan syarikat yang memacu pembangunan AI.

“Realitinya, ada satu cip di dunia yang memacu revolusi AI — itu daripada 'bapa' revolusi AI, Jensen dari Nvidia.”

Menurut data Koyfin, nisbah P/E hadapan Nvidia telah pulih kepada sekitar 21.2 selepas jatuh kepada 19.6 minggu lalu, paras yang terakhir dilihat pada Januari 2019.

Ives turut menekankan kepentingan musim keputusan suku akan datang dalam menilai pemonetan AI.

“Apabila anda melihat memori, di manakah kedudukan memori bersama Nvidia? Di manakah memori tanpa hyperscalers? Semua ini memainkan peranan dalam apa yang akan menjadi musim keputusan suku kedua yang penting untuk pemonetan.”

Beliau menambah bahawa permintaan untuk cip AI terus melebihi bekalan yang tersedia.

“Saya masih melihat permintaan cip jauh melebihi bekalan,” menganggarkan nisbah permintaan kepada bekalan pada “15 banding 1.”