Saham Intuitive Surgical merosot walau Q2 melebihi jangkaan — prospek 2026 lemah

Saham Intuitive Surgical merosot kira-kira 12% dalam dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat selepas syarikat pembedahan robotik itu mengeluarkan unjuran pertumbuhan prosedur tahunan yang tidak memenuhi jangkaan pelabur, mengaburi keuntungan dan hasil suku kedua yang lebih baik daripada jangkaan.

Pengeluar platform pembedahan robotik da Vinci melaporkan keuntungan diselaraskan sebanyak $2.80 sesaham untuk suku tersebut, jauh melebihi anggaran penganalisis sebanyak $2.51.

Hasil meningkat 19% tahun ke tahun kepada $2.89 bilion, melebihi jangkaan Wall Street sebanyak $2.82 bilion.

Walaupun mencatat kejayaan pada keuntungan, pelabur memberi tumpuan kepada unjuran pengurusan bahawa pertumbuhan prosedur da Vinci untuk 2026 akan berada antara 13.5% hingga 15.5%, dengan pertumbuhan dijangka berhampiran titik tengah 14.5%.

Suku kuat dibayangi oleh unjuran pertumbuhan prosedur yang konservatif

Syarikat terus mendapat manfaat daripada peningkatan penggunaan platform pembedahan berbantukan robotiknya.

Prosedur di seluruh dunia yang dijalankan menggunakan sistem da Vinci dan Ion syarikat meningkat kira-kira 16% dalam suku tersebut.

Prosedur da Vinci meningkat kira-kira 15%, manakala prosedur menggunakan sistem endoluminal Ion melonjak 36%.

Intuitive memasang 468 sistem pembedahan da Vinci dalam suku tersebut, berbanding 395 pada tempoh yang sama tahun lalu.

Angka itu termasuk 246 pemasangan platform terbaru da Vinci 5.

Basis terpasang syarikat itu juga terus berkembang.

Setakat 30 Jun, Intuitive mempunyai 11,710 sistem da Vinci dipasang di seluruh dunia, naik 12% daripada setahun sebelumnya.

Basis terpasang untuk sistem Ion berkembang 21% kepada 1,096 unit.

Hasil daripada instrumen dan aksesori, yang merupakan perniagaan paling besar dan paling berulang bagi syarikat, meningkat 18% kepada $1.73 billion.

Hasil sistem meningkat kepada $685 juta daripada $575 juta setahun lalu.

Syarikat juga mendapat manfaat daripada bayaran balik berkaitan tarif sekali sahaja bernilai $28 juta selepas cukai, bersamaan $0.08 sesaham.

Pengurusan menjangka margin kasar diselaraskan antara 68% dan 69% daripada hasil untuk 2026, peningkatan daripada panduan sebelumnya iaitu 67.5% hingga 68.5%.

Ramalan itu termasuk anggaran impak satu mata peratusan daripada tarif.

Syarikat juga mengunjurkan pertumbuhan perbelanjaan operasi diselaraskan sebanyak 11% hingga 13%.

Walau bagaimanapun, perhatian pasaran tertumpu pada unjuran pertumbuhan prosedur, yang dilihat oleh ramai pelabur sebagai konservatif memandangkan penilaian premium syarikat dan sejarah panjang berkembang dua digit.

Keputusan ini juga muncul tidak lama selepas pengendali hospital HCA Healthcare memberi amaran mengenai permintaan prosedur pembedahan yang lebih lembut dan peningkatan pesakit tanpa insurans susulan tamatnya subsidi Akta Penjagaan Mampu Milik (Affordable Care Act) era pandemik.

Penganalisis kekal optimis walaupun wujud kebimbangan

Saham ISRG telah merosot kira-kira 29% tahun ini, mencerminkan kebimbangan terhadap pertumbuhan yang melambat, peningkatan persaingan, dan penilaian premium.

TD Cowen baru-baru ini menurunkan sasaran harga saham itu kepada $520 daripada $585 sambil mengekalkan penarafan Beli.

Rumah broker itu menyatakan tekanan persaingan, instrumen pembedahan yang diperbaharui, cabaran pasaran antarabangsa, dan kebimbangan penilaian sebagai faktor yang membebankan sentimen.

Walaupun selepas menurunkan sasarannya, penilaian semakan TD Cowen masih mencadangkan kira-kira kenaikan 29% daripada harga penutupan Khamis.

Stifel mengekalkan pendirian yang lebih optimis.

Rumah broker itu mengulangi penarafan Beli dan sasaran harga $670 selepas menjalankan tinjauan terhadap 100 pakar bedah robotik merentasi pelbagai kepakaran.

Tinjauan itu menunjukkan pakar bedah terus melihat kepimpinan teknologi Intuitive secara positif walaupun kemunculan pesaing baharu dalam pembedahan robotik.

Menurut Stifel, peningkatan yang baru diumumkan pada platform da Vinci 5 semakin mengukuhkan kedudukan kompetitif syarikat.

Pasaran pembedahan robotik AS sedang memasuki fasa persaingan ketara pertama dalam lebih dua dekad selepas Intuitive mendominasi segmen itu.

Perdebatan penilaian berterusan

Beberapa pengulas pasaran percaya jualan panik baru-baru ini menjadikan saham itu lebih menarik.

James Halley dari Motley Fool menyatakan bahawa nisbah P/E hadapan Intuitive telah turun kepada sekitar 36 kali, jauh di bawah purata lima tahunnya melebihi 58 kali.

“Pemampatan ini menawarkan titik masuk yang lebih menarik ke dalam sebuah syarikat di mana lebih 80% hasil adalah sangat tahan lama dan berulang, daripada instrumen, aksesori, dan perkhidmatan,” kata Halley.

Wall Street kekal secara umum positif terhadap syarikat walaupun terdapat kelemahan baru-baru ini.

Menurut anggaran penganalisis, sasaran harga purata telah berkurang daripada $556.89 kepada $521.37, dengan ramalan antara $366 hingga $750 sesaham.

Berdasarkan harga penutupan Rabu, sasaran konsensus masih mencadangkan kira-kira kenaikan 30%.

Antara 35 penganalisis yang meliputi saham ini, 24 mengesyorkan membeli Intuitive Surgical, manakala 10 menilai ia sebagai Tahan dan hanya seorang mengesyorkan menjual, menunjukkan bahawa kebanyakan penganalisis terus melihat kelemahan semasa sebagai kemunduran jangka pendek dan bukan kemerosotan prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat.