Bagaimana lonjakan SK Hynix mempengaruhi penyelesaian perceraian $640 juta di Korea Selatan

Salah satu pertikaian undang-undang yang paling mendapat perhatian di Korea Selatan telah berakhir dengan penyelesaian perceraian rekod, tetapi implikasinya melangkaui kehidupan peribadi pengerusi SK Group Chey Tae-won dan bekas isterinya Roh Soh-yeong.

Keputusan itu telah menghidupkan semula tumpuan terhadap pemilikan salah satu kumpulan teknologi paling bernilai di Asia pada masa bahagian semikonduktornya, SK Hynix, muncul sebagai salah satu penerima manfaat terbesar daripada ledakan kecerdasan buatan global.

Mahkamah di Seoul pada hari Jumaat memerintahkan Chey membayar Roh 944 bilion won, atau kira-kira $640 juta, secara tunai.

Walaupun jumlah itu lebih rendah daripada 1.38 trilion won yang diperintahkan oleh mahkamah rayuan pada 2024, ia kekal sebagai penyelesaian perceraian terbesar yang pernah diperintahkan di Korea Selatan.

Mengapa kes ini menarik perhatian global

Pertikaian ini telah menjadi salah satu kes undang-undang paling tumpuan di Korea Selatan kerana ia melibatkan salah satu konglomerat keluarga terbesar negara itu, atau chaebol.

SK Group bermula sebagai sebuah syarikat tekstil pada 1953 sebelum berkembang ke tenaga, telekomunikasi, kimia dan semikonduktor.

Hari ini ia merupakan chaebol kedua terbesar di Korea Selatan selepas Samsung.

Jutaan rakyat Korea Selatan menggunakan perkhidmatan mudah alih SK Telecom, mengisi bahan bakar kenderaan mereka di stesen minyak SK dan bergantung kepada perniagaan dalam rangkaian industri kumpulan itu.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, reputasi antarabangsa kumpulan itu didorong terutamanya oleh SK Hynix, yang menjadi pembekal penting cip memori jalur lebar tinggi yang digunakan bersama pemproses AI Nvidia.

Permintaan yang meletup untuk perkakasan AI telah mengubah SK Hynix menjadi salah satu syarikat semikonduktor yang berkembang paling pesat di dunia.

Penyenaraian AS baru-baru ini sebanyak $26.5 bilion menandakan jualan saham terbesar pernah diselesaikan oleh sebuah syarikat asing di Amerika Syarikat.

Kejayaan itu telah meningkatkan nilai SK Group dan kekayaan Chey dengan ketara, menjadikan pertikaian perceraian itu semakin penting bagi pelabur.

Bagaimana pertikaian perceraian berkembang

Chey dan Roh berkahwin selama 35 tahun sebelum hubungan mereka runtuh setelah Chey mengakui secara terbuka bahawa beliau telah menjadi bapa kepada seorang anak dengan seorang wanita lain.

Pengumuman awamnya yang mencari apa yang beliau gambarkan sebagai "pengakhiran yang bersih" kepada perkahwinan itu menamatkan sebuah ikatan yang pernah disebut sebagai Korea Selatan "majlis perkahwinan abad ini."

Roh ialah anak perempuan bekas presiden Korea Selatan Roh Tae-woo, yang memimpin negara itu antara 1988 dan 1993.

Dalam prosiding terdahulu, pasukan undang-undang Roh berhujah bahawa pengaruh politik dan sokongan kewangan bapanya telah membantu meletakkan asas bagi pengembangan SK Group kemudian.

Mahkamah rendah menerima hujah bahawa Roh Tae-woo telah menyediakan lebih kurang 30 bilion won daripada dana gelap politik untuk membantu Chey pada tahun-tahun awal perniagaan itu.

Penemuan itu menyumbang kepada penyelesaian mahkamah rayuan sebanyak 1.38 trilion won yang memecah rekod pada 2024.

Walau bagaimanapun, Mahkamah Agung Korea Selatan kemudian membatalkan aspek keputusan itu, memutuskan bahawa dana politik yang diperoleh secara haram tidak boleh secara sah dianggap sebagai harta perkahwinan.

Penilaian Roh akan bermakna pembayaran berbilion-bilion dolar, dibesarkan oleh ledakan AI yang telah meningkatkan permintaan bagi cip memori yang dihasilkan oleh SK Hynix, sebuah anak syarikat SK Group.

Pada hari Jumaat, mahkamah memutuskan bahawa pegangan Chey dalam SK Inc. dan aset lain merupakan sebahagian daripada harta perkahwinan kerana ia terkumpul semasa perkahwinan dan kedua-dua pasangan menyumbang untuk mengekalkan dan meningkatkan nilainya.

Mahkamah menyatakan sumbangan Roh melangkaui pengurusan isi rumah dan membesarkan anak-anak mereka kepada menyokong aktiviti yang berkaitan dengan SK Group.

Mengapa penilaian menjadi medan pertarungan utama

Walaupun Mahkamah Agung membuang isu dana politik yang didakwa, satu soalan lain menjadi lebih penting: bila aset Chey harus dinilai?

Chey berhujah bahawa mahkamah harus menggunakan penilaian terdahulu sebelum ledakan AI secara dramatik meningkatkan nilai SK Hynix dan syarikat-syarikat berkaitan SK Group.

Roh mahu mahkamah mengira penyelesaian menggunakan penilaian pasaran semasa yang jauh lebih tinggi selepas kenaikan pasaran SK Hynix yang dipacu AI.

Mahkamah akhirnya memilih 16 April 2024, tarikh apabila rayuan asal menyelesaikan pengumpulan fakta, sebagai titik penilaian rasmi.

Bagaimanapun, para hakim juga mengakui bahawa peningkatan nilai SK Group selepas itu mencerminkan pengurusan perniagaan oleh Chey dan mengambil kira kenaikan tersebut semasa menentukan bagaimana harta perkahwinan harus dibahagikan.

Mahkamah akhirnya memberi Roh satu pertiga daripada harta perkahwinan, turun daripada bahagian 35% yang diberikan dalam keputusan mahkamah rayuan terdahulu.

Panel itu menjelaskan, "Walaupun harga saham meningkat dengan ketara, tidak boleh dikatakan bahawa sumbangan pengurusan Chey tidak memberi kesan terhadap kenaikan itu."

"Oleh kerana saham adalah aset dengan turun naik harga yang tinggi, nilai harta bersama boleh berubah dengan ketara bergantung pada bila tarikh penutupan hujah ditetapkan," kata mahkamah itu, sambil menambah bahawa sukar untuk membuat kesimpulan bahawa walaupun keuntungan atau kerugian yang timbul daripada sama ada saham tersebut dilupuskan selepas perceraian menjadi muktamad mesti dikongsi sepenuhnya dengan bekas pasangan.

Mengapa pelabur memerhati rapat

Kes ini telah menimbulkan kebimbangan berulang bahawa Chey mungkin dipaksa menjual saham dalam syarikat pegangan SK Group untuk membiayai penyelesaian tersebut.

Chey tidak memiliki saham SK Hynix secara langsung.

Sebaliknya, beliau merupakan pemegang saham terbesar SK Inc., syarikat pegangan kumpulan itu, yang memiliki 32% pegangan dalam SK Square, yang merupakan pemegang saham terbesar SK Hynix.

Beliau memegang 17.9% pegangan dalam SK Inc., dan kekayaannya dianggarkan sebanyak $5.4 bilion, menurut Forbes.

Sebarang penjualan paksa pegangan-pegangan itu berpotensi melemahkan pengaruh Chey ke atas konglomerat kedua terbesar Korea Selatan.

Keputusan hari Jumaat meredakan sebahagian daripada kebimbangan itu.

Daripada memerintahkan Chey memindahkan saham, mahkamah memutuskan bahawa beliau harus mengekalkan pemilikan sambil memenuhi penyelesaian sepenuhnya melalui pembayaran tunai.

Para hakim secara khusus memetik kepentingan mengekalkan kestabilan pengurusan di SK Group.

Itu bermakna Chey mungkin masih perlu mengumpul dana melalui peminjaman, menjadikan saham sebagai cagaran atau menjual aset lain, tetapi penganalisis percaya keputusan itu menjadikan kehilangan kawalan pengurusan jauh kurang kemungkinan.

Firma penyelidikan tadbir urus korporat Leaders Index berkata keputusan itu tidak mungkin secara material mengubah kawalan SK Group walaupun terdapat kewajiban kewangan yang besar, lapor Reuters.

Apa yang akan berlaku seterusnya?

Keputusan itu tidak semestinya menamatkan pertempuran undang-undang.

Peguambela yang mewakili Chey berkata mereka akan menyemak penghakiman itu sebelum memutuskan sama ada untuk merayu sekali lagi.

Mana-mana pihak masih boleh membawa kes itu kembali ke Mahkamah Agung Korea Selatan.

Bagi pelabur, walau bagaimanapun, perhatian kemungkinan akan beralih kembali kepada pertumbuhan SK Hynix yang dipacu AI daripada perkembangan di mahkamah.

Dengan permintaan untuk cip memori AI canggih yang terus dipercepatkan di seluruh dunia, SK Hynix kekal sebagai teras dalam rantaian bekalan Nvidia dan aspirasi Korea Selatan untuk mengukuhkan kedudukannya dalam industri semikonduktor global.

Walaupun penyelesaian perceraian itu merupakan salah satu anugerah kewangan peribadi terbesar dalam sejarah Korea Selatan, keputusan mahkamah untuk mengekalkan struktur pemilikan Chey sebahagian besarnya menghapuskan kebimbangan akan gangguan segera terhadap pengurusan salah satu pembekal cip yang paling strategik di dunia.