Saham Nvidia goyah selepas perjanjian Hugging Face, penganalisis jangka kenaikan >30%

Saham Nvidia melepaskan sebahagian besar kenaikan awalnya pada Khamis, diniagakan sekitar 0.6% lebih tinggi selepas naik setinggi 2.5% ketika pembukaan.

Pergerakan yang tidak menentu itu susulan pengumuman syarikat bahawa ia telah bersetuju untuk memperoleh platform AI sumber terbuka Hugging Face dengan nilai $12.9 billion.

Perjanjian itu, yang dijangka selepas The Information melaporkannya minggu lalu, menandakan pemerolehan kedua terbesar Nvidia dalam sejarah dan menambah platform pembangunan AI yang banyak digunakan ke dalam portfolionya yang semakin berkembang.

CEO Nvidia, Jensen Huang, berkata Hugging Face akan terus menjadi platform terbuka untuk ekosistem AI yang lebih luas selepas pemerolehan itu.

“Bersama-sama, kami akan mengembangkan skala platform Hugging Face, memperkuatkan infrastrukturnya dan meluaskan akses kepada AI untuk pembangun dan institusi di seluruh dunia,” tulis Huang dalam entri blog yang mengumumkan perjanjian itu.

Nvidia berkembang melangkaui cip

Pemerolehan itu menegaskan usaha Nvidia untuk membina ekosistem AI yang lebih luas di sekeliling kedudukan dominannya dalam unit pemprosesan grafik.

Nvidia telah menjadi syarikat paling bernilai di dunia apabila permintaan untuk GPU-nya melonjak berikutan ledakan AI generatif.

Tetapi perjanjian Hugging Face menunjukkan syarikat itu semakin berusaha menangkap nilai di luar perkakasan yang menyokong beban kerja AI.

Hugging Face menyediakan alat dan infrastruktur yang digunakan oleh pembangun dan institusi untuk membina, berkongsi dan mengendalikan model AI.

Nvidia berkata platform itu akan kekal terbuka selepas transaksi tersebut.

Perjanjian $12.9 billion itu ialah pemerolehan kedua terbesar Nvidia, di belakang pembelian aset bernilai $20 billion dari pembuat cip Groq pada Disember.

Sebelum transaksi itu, pemerolehan terbesar Nvidia ialah pembelian hampir $7 billion pembuat cip Israel Mellanox pada 2019.

Morningstar jangka permintaan AI bertahan lebih lama

Pemerolehan itu berlaku tidak lama selepas Nvidia mengumumkan keputusan suku kedua fiskal yang lebih kuat daripada jangkaan, dengan Morningstar seterusnya menaikkan anggaran nilai wajar saham itu kepada $310 daripada $280.

Anggaran yang disemak itu mewakili potensi kenaikan sekitar 30% daripada harga pasaran semasa saham itu sekitar $226.

Nvidia melaporkan hasil suku kedua fiskal sebanyak $96 billion, meningkat 106% tahun ke tahun dan melebihi panduan $91 billion.

Syarikat meramalkan hasil untuk suku Oktober sebanyak $108 billion, juga melepasi konsensus FactSet sebanyak $105 billion.

Morningstar menyorot prospek Nvidia untuk fiskal 2028 sebagai bahagian paling penting dalam laporan pendapatan itu.

Syarikat menjangka pertumbuhan hasil sebanyak 70% tahun depan, yang bermaksud hampir $700 billion dalam jumlah hasil berbanding anggaran Morningstar dan FactSet kira-kira $570 billion.

Morningstar mencatat Nvidia menggambarkan ramalan itu sebagai terhad oleh bekalan, bermakna hasil boleh jadi lebih tinggi sekiranya pembekal meluaskan kapasiti lebih cepat daripada jangkaan.

Firma penyelidikan itu berkata keupayaan Nvidia melihat permintaan AI dan sejarahnya mengatasi serta menaikkan panduan boleh menyebabkan ramalan pertumbuhan 70% itu bersifat konservatif.

Kos memori menekan margin

Kelemahan utama dalam keputusan terkini Nvidia adalah jangkaan margin kasar, menurut Morningstar.

Nvidia melaporkan margin kasar 75% dalam suku Julai tetapi menjangka angka itu akan jatuh kepada 74% pada Oktober, 71.5% pada Januari dan 72.5% pada fiskal 2028.

Morningstar menyatakan tekanan itu berpunca daripada kenaikan mendadak harga memori, yang merupakan komponen penting dalam sistem AI Nvidia.

Walaupun tekanan margin, Morningstar berkata permintaan terhadap infrastruktur AI Nvidia kemungkinan akan kekal lebih kuat untuk tempoh lebih lama dan mengekalkan bahawa saham itu kelihatan bernilai rendah, walaupun selepas kenaikan terkininya.

Pemerolehan Hugging Face menambah dimensi lain kepada tesis itu.

Nvidia tidak lagi bergantung semata-mata kepada pertumbuhan pemecut AI; ia semakin membina ekosistem merangkumi cip, infrastruktur, perisian, dan alat pembangunan AI.