Saham AMD, Intel terus merosot ketika jualan besar-besaran cip semakin mendalam

Saham semikonduktor terus berada di bawah tekanan pada hari Rabu apabila pelabur terus menarik diri daripada sektor itu, melanjutkan jualan berhari-hari yang didorong oleh kebimbangan terhadap perbelanjaan kecerdasan buatan dan persaingan yang semakin meningkat dari China.

Saham Intel INTC jatuh 2.2%, menandakan hari keenam berturut-turut mengalami kerugian, manakala Advanced Micro Devices (AMD) turun 3.3%, memanjangkan siri kerugiannya kepada lima sesi.

Sektor semikonduktor yang lebih luas kini telah jatuh empat sesi berturut-turut, menyebabkan saham cip turun kira-kira 10% untuk minggu ini. 

Penurunan itu berlaku apabila pelabur semakin mempersoalkan sama ada berbilion dolar yang dilaburkan dalam infrastruktur AI akan menghasilkan pulangan yang mencukupi, sambil memantau peningkatan persaingan daripada pembuat cip China.

Walaupun kelemahan baru-baru ini, sesetengah penganalisis berhujah bahawa pembetulan ini mencerminkan perubahan sentimen pasaran dan bukannya merosotnya asas fundamental industri.

Truist nampak peluang pembelian kerana permintaan AI kekal kukuh

Truist Securities berkata penurunan baru-baru ini membuka peluang bagi pelabur jangka panjang, memetik maklum balas yang menggalakkan dari kenalan industri walaupun Philadelphia Semiconductor Index jatuh 25% dari kemuncaknya pada 22 Jun.

“Maklum balas kekal memberangsangkan, jadi kami mengekalkan pandangan positif terhadap semikonduktor. 

Utamakan pembekal AI teras untuk pertumbuhan jangka panjang; utamakan pembekal ‘rapuh’ untuk prestasi fundamental jangka pendek & penilaian yang tidak menuntut,” tulis penganalisis William Stein.

Menurut Truist, pembeli infrastruktur AI semakin bersedia untuk membuat pesanan pembelian yang lebih besar dengan tempoh kontrak yang lebih panjang berbanding tahun-tahun sebelumnya, mencadangkan permintaan kekal sihat merentasi rantaian bekalan.

“Kami mengakui keadaan ini boleh berubah dengan cepat, tetapi buat masa ini, isyarat rantaian bekalan kekal memberangsangkan,” tambah Stein.

Bagi pelabur yang mempunyai toleransi risiko lebih tinggi, Truist mengesyorkan pembekal AI teras termasuk Nvidia, AMD, Broadcom dan Monolithic Power Systems. 

Untuk pendedahan berisiko lebih rendah, firma itu lebih meminati Arrow Electronics, Avnet, Belden dan Sensata Technologies.

Kebimbangan penilaian AMD dan pemulihan Intel kekal menjadi fokus

Tidak semua penganalisis berkongsi pandangan optimis.

Seeking Alpha mengekalkan penarafan Jual ke atas AMD, berhujah bahawa penilaian saham itu menjadi sukar untuk dibenarkan walaupun prestasi operasi kukuh.

Analisis itu menyatakan bahawa AMD melaporkan pertumbuhan hasil 37.8% dan pertumbuhan aliran tunai bebas sebanyak 253% dalam suku pertama tahun fiskal 2026. 

Walau bagaimanapun, ia mengatakan gandaan penilaian syarikat, termasuk nisbah harga kepada pendapatan 181 kali dan nisbah harga kepada aliran tunai bebas 106 kali, menggambarkan jangkaan pertumbuhan yang mungkin sukar untuk dikekalkan.

Laporan itu juga berhujah bahawa ramalan penganalisis memerlukan AMD mengembangkan keuntungan bersihnya kira-kira 32% setiap tahun selama sedekad, sambil mengetengahkan risiko dalam perniagaan Client and Gaming serta segmen Data Center di tengah-tengah kebimbangan bahawa jangkaan permintaan AI mungkin terlalu optimis.

Sementara itu, Intel terus menghadapi tekanan berkaitan strategi pemulihan berbilang tahunnya. 

Kebimbangan pelabur semakin memuncak susulan laporan bahawa pelaksanaan teknologi proses 18A syarikat itu bergerak lebih perlahan daripada yang dijangkakan.

Hasil pengeluaran yang lebih rendah daripada sasaran boleh melambatkan pengeluaran dalam jumlah tinggi untuk pelanggan foundry luar dan menjejaskan usaha jangka panjang Intel untuk mendapatkan kembali kepimpinan proses. 

Ketidakpastian seputar perniagaan foundrynya telah menambah kepada kewaspadaan pelabur ketika sektor semikonduktor yang lebih luas kekal di bawah tekanan.