Saham Amazon melonjak >10% selepas jualan AWS naik 37%, tetapi amaran makin jelas

Saham Amazon NASDAQ:AMZN meningkat sehingga 10% dalam dagangan lanjutan pada Khamis selepas syarikat itu mencatatkan pertumbuhan AWS terkuat dalam lebih empat tahun, menandakan bahawa perbelanjaannya pada kecerdasan buatan mula menghasilkan pulangan.

Jualan AWS meningkat 37% kepada $42.2 bilion, mempercepat dari 28% suku sebelumnya dan melebihi jangkaan Wall Street sekitar 31%.

Pendapatan operasi awan meningkat 64% kepada $16.6 bilion, mendorong margin bahagian itu kepada 39.4%.

Bagaimanapun, aliran tunai bebas terkini Amazon bertukar menjadi aliran keluar $7.6 bilion apabila pengurusan menaikkan perbelanjaan modal 2026 kepada kira-kira $220 bilion.

Pelabur memberi ganjaran kepada pertumbuhan awan yang luar biasa, tetapi kesabaran itu mungkin pudar jika pendapatan atau margin melemah.

Saham Amazon: AWS melepasi paras jangkaan Wall Street yang tinggi

Pendapatan Amazon meningkat 20% kepada $200.6 bilion, melepasi anggaran sekitar $197 bilion. Pendapatan operasi meningkat 43% kepada $27.5 bilion.

AWS menjana kira-kira 61% keuntungan operasi kumpulan walaupun menyumbang sekitar 21% jualan.

Kadar larian pendapatan tahunan mencapai $169 bilion, mengukuhkan kedudukan Amazon berbanding Microsoft Azure dan Google Cloud.

“Secara keseluruhan, suku kedua menunjukkan kejutan pendapatan yang jelas dan cetakan margin terkukuh bagi keseluruhan dan AWS dalam beberapa suku,” kata penganalisis Evercore ISI Mark Mahaney dalam nota klien yang dilaporkan oleh MarketWatch.

Keputusan itu penting kerana Amazon tidak mempercepatkan AWS dengan mengorbankan keuntungan.

Jualan yang lebih pesat disertai pengembangan margin, meredakan kebimbangan bahawa syarikat berbelanja besar semata-mata untuk mempertahankan bahagian pasaran awan.

Amazon melaporkan pendapatan terlerai $5.75 sesaham, tetapi pelabur harus menganggap angka itu dengan berhati-hati.

Pendapatan bersih termasuk $53.4 bilion pendapatan pra-cukai bukan operasi, terutamanya berkaitan pelaburan Amazon dalam Anthropic.

Perbelanjaan AI $220 bilion diterima

Ketua pegawai eksekutif Andy Jassy menaikkan rancangan perbelanjaan modal 2026 Amazon dari kira-kira $200 bilion kepada $220 bilion, memetik permintaan dan kenaikan kos cip memori.

Jassy berkata Amazon masih akan kekurangan kapasiti untuk memenuhi permintaan pada 2026 dan percaya kekangan itu boleh berlanjutan sehingga 2027.

Beliau menambah bahawa sebahagian besar kapasiti AWS 2027 sudah ditempah, dengan komitmen meluas ke 2028.

Amazon juga berkata operasi AI AWS dan perniagaan cip khusus masing-masing telah melebihi kadar larian pendapatan tahunan $25 bilion sambil berkembang pada peratusan tiga angka.

Pasaran nampaknya melihat perbelanjaan itu disokong permintaan dan bukan spekulatif. Namun, belanjawan itu bukan eksklusif untuk AWS.

Ia juga membiayai semikonduktor, robotik, satelit dan lain-lain infrastruktur teknologi.

Perjanjian utama jelas: pelabur akan bertoleransi terhadap perbelanjaan melebihi $200 bilion selagi AWS berkembang hampir 37% dan menghasilkan margin sekitar 40%.

Perjanjian itu menjadi lebih sukar dipertahankan jika pertumbuhan awan kembali ke sekitar 30% sebelum intensiti modal menurun.

Aliran tunai bebas dan panduan meredakan sambutan

Aliran tunai operasi terkini Amazon naik 33% kepada $161.4 bilion.

Bagaimanapun, pembelian harta dan peralatan meningkat dengan ketara, mendorong aliran tunai bebas terkini daripada aliran masuk $18.2 bilion setahun sebelumnya kepada aliran keluar $7.6 bilion.

Strategis Zacks Investment Research Ethan Feller berkata peralihan kepada aliran tunai bebas negatif "perlu dipantau", lapor MarketWatch, walaupun penurunan itu mencerminkan strategi pelaburan sengaja oleh pengurusan.

Perniagaan Amazon menghasilkan lebih banyak aliran tunai operasi, tetapi perbelanjaan infrastruktur meningkat lebih cepat.

Ketidakseimbangan itu boleh diurus selagi kapasiti baru menghasilkan pertumbuhan dan keuntungan luar biasa. Ia menjadi amaran jika AWS melambat sebelum pelaburan itu mula menghasilkan pulangan tunai.

Panduan jualan suku ketiga sebanyak $197 bilion hingga $202 bilion berada di bawah anggaran kira-kira $203.9 bilion oleh FactSet.