Saham Amazon boleh berubah sebanyak $15 selepas hasil Q2: apa pemicunya?

Saham Amazon NASDAQ:AMZN boleh berubah kira-kira $15 selepas keputusan kewangan 30 Julai apabila pelabur menilai sama ada permintaan kecerdasan buatan yang semakin pesat mula membenarkan perbelanjaan infrastruktur syarikat yang belum pernah berlaku sebelum ini.

Harga opsyen menunjukkan pergerakan kira-kira 6% ke mana-mana arah daripada sekitar $231, menghasilkan julat potensi sekitar $217 hingga $246. Saham ini kira-kira tidak berubah pada 2026 dan 17% di bawah paras tertinggi Mei.

Pasaran opsyen sedang memberi isyarat ketidakpastian kerana pelabur mesti menilai pertumbuhan dan perbelanjaan bersama-sama, bukannya bergantung pada gabungan biasa mengatasi jangkaan pendapatan dan panduan hasil yang optimis sahaja pada suku ini.

Wall Street menjangka hasil suku kedua sekitar $196.75 bilion dan jualan AWS kira-kira $40.49 bilion.

Namun pertumbuhan utama mungkin tidak menentukan reaksi.

Amazon mesti menunjukkan bahawa pendapatan awan mempercepat tanpa margin runtuh di bawah program perbelanjaan modal yang dijangka mencapai $200 bilion tahun ini.

AWS perlu mengatasi penanda yang meningkat dengan pantas

Pendapatan AWS meningkat 28% kepada $37.6 bilion pada suku pertama, pengembangan terpantasnya dalam 15 suku. Visible Alpha menjangkakan jualan suku kedua sekitar $40.5 bilion, menunjukkan pertumbuhan melebihi 30%.

“AWS adalah inti cerita, dan AI sedang memacu AWS,” tulis Dan Romanoff, penganalisis ekuiti kanan Morningstar, sebelum laporan itu.

Beliau berkata pelabur harus menumpukan pada pertumbuhan, pesanan tertunggak, penambahan kapasiti dan tahap penggunaan kapasiti, sambil memberi amaran bahawa susutnilai boleh menekan margin awan dan keuntungan keseluruhan Amazon.

Bank of America menaikkan unjuran pertumbuhan AWS kepada 33% dari 31%, sambil menganggarkan jumlah hasil $198.8 bilion dan pendapatan operasi $24.1 bilion.

Penganalisis KeyBanc Justin Patterson menjangka pertumbuhan AWS hampir 31% sehingga 2026 dan 2027 dan menaikkan sasaran Amazonnya kepada $335.

Penganalisis Goldman Sachs Eric Sheridan, yang turut membawa sasaran $335, meramalkan pertumbuhan kira-kira 33% tahun ini dan 35% pada 2027.

Pertumbuhan 32% hingga 33% akan menyokong kes kenaikan. Keputusan sekitar 30% mungkin sekadar memenuhi jangkaan, manakala apa sahaja di bawah itu boleh mengecewakan jika keuntungan juga melemah.

Bil AI $200 bilion Amazon boleh menenggelamkan laporan yang mengatasi jangkaan

Aliran tunai operasi terkini meningkat 30% kepada $148.5 bilion pada suku pertama, tetapi aliran tunai bebas merosot kepada $1.2 bilion daripada $25.9 bilion.

Syarikat menyatakan penurunan itu terutamanya disebabkan pembelian harta dan peralatan bagi menyokong AI.

Penganalisis Wedbush menjangka “pelaburan besar berterusan” dalam cip Amazon dan rangkaian internet satelit. Peningkatan perbelanjaan lain boleh menenggelamkan laporan yang sebaliknya kuat.

Margin AWS adalah kritikal. Visible Alpha menjangkakan 33.8%, turun dari 37.7% pada suku pertama tetapi lebih tinggi daripada 32.9% setahun sebelumnya. Anggaran berkisar dari 30.9% hingga 38.2%, menggambarkan ketidakpastian mengenai kos pengembangan itu.

Pelabur mungkin bertoleransi dengan margin sekitar 34% jika pertumbuhan AWS mencapai 32% atau lebih baik.

Pengecutan lebih ketara berserta perbelanjaan modal yang lebih tinggi akan mencadangkan Amazon sedang membeli pertumbuhan awan pada harga yang semakin berat.

Hasil yang dijangka untuk suku kedua tidak harus dibandingkan terus dengan pendapatan suku pertama sebanyak $2.78 sesaham.

Keputusan itu termasuk keuntungan pra-cukai $16.8 bilion daripada pelaburan Amazon dalam Anthropic.

Prime Day dan panduan akan menentukan arah

Amazon memberi panduan jualan suku kedua antara $194 bilion hingga $199 bilion dan pendapatan operasi $20 bilion hingga $24 bilion, dengan andaian Prime Day berlaku dalam tempoh itu.

Bank of America menjangka hanya peningkatan runcit yang “sederhana” daripada acara itu.

Isu yang lebih besar ialah sama ada Prime Day telah membawa pembelian ke hadapan, melemahkan suku September.

Penganalisis menjangka panduan hasil suku ketiga secara umum antara $200.5 bilion dan $205.5 bilion.

Amazon boleh mengatasi julat yang tersirat jika AWS tumbuh 32% hingga 33%, margin kekal sekitar 34%, pendapatan operasi melebihi panduan dan perbelanjaan terkawal.

Saham boleh jatuh walaupun terdapat pemecahan jangkaan kepala berita jika pertumbuhan awan mengecewakan, margin mengecut dengan ketara, perbelanjaan modal meningkat atau panduan suku ketiga lemah.