Morgan Stanley membela saham SpaceX: Inilah sebabnya

Harga saham SpaceX susut sedikit daripada paras tertinggi minggu ini $139.8 kepada $133 apabila pemulihan baru-baru ini kehilangan momentum. SPCX kekal 27% di atas paras terendahnya bulan ini, dan seorang penganalisis terkemuka dari Morgan Stanley percaya ia mungkin berganda tidak lama lagi. Beliau menyertai pemain-pemain utama Wall Street lain yang percaya saham itu masih berpotensi naik lagi. 

Morgan Stanley melihat saham SpaceX mempunyai lebih ruang untuk naik

Saham SPCX mempunyai lebih ruang untuk berkembang dalam beberapa bulan akan datang, menurut Adam Jonas dari Morgan Stanley. Dalam kenyataannya, beliau menyatakan bahawa perniagaan AI syarikat itu, termasuk pengambilalihan Cursor baru-baru ini, akan menjadi pemacu utama bagi pertumbuhan ini. Dalam satu laporan, beliau berkata:

“Apabila pelabur melihat lebih banyak petunjuk mengenai cerita Cursor/Grok, kami melihat potensi bagi diskaun penilaian tersirat pada perniagaan AI SpaceX untuk mengecil, mendorong kemungkinan peningkatan ketara pada saham.”

Penganalisis itu meletakkan sasaran $300, mewakili kenaikan 125% daripada paras semasa. Beliau menyatakan bahawa perniagaan Cursor terus berkembang, dengan 60% daripada semua syarikat dalam Fortune 500 menggunakan alat pengkodannya. 

Syarikat itu mencatat pertumbuhan hasil yang kukuh, dengan hasil tahunan melebihi $4 bilion pada Jun berbanding $3 bilion pada April. Pertumbuhan ini berlaku walaupun persaingan berterusan daripada syarikat seperti OpenAI dan Anthropic.

Sementara beberapa penganalisis telah menurunkan sasaran mereka untuk SpaceX, ramai yang percaya bahawa saham itu masih mempunyai ruangan untuk naik pada masa hadapan. Guggenheim memulakan liputan dengan penarafan beli, manakala Argus meningkatkan sasarannya kepada $160. Bernstein melihat saham naik kepada $248, manakala Needham menjangkakan ia mencecah $250.

Saham SpaceX mempunyai pemangkin dan risiko yang ketara

Saham SPCX mempunyai beberapa pemangkin ketara. Yang paling menonjol ialah pertumbuhan hasilnya semakin dipercepat, disokong oleh prestasinya dalam ruang pusat data, di mana ia telah menjadi pesaing utama kepada CoreWeave dan Nebius. Ia telah memperoleh pelanggan utama seperti Google dan Anthropic. 

Perniagaan AI itu juga merangkumi Grok, syarikat chatbot yang bersaing dengan nama-nama utama seperti Claude dan ChatGPT. Walaupun aplikasi itu mempunyai pangsa pasaran kecil, terdapat kemungkinan ia terus berkembang dalam jangka panjang. 

Perniagaan Starlink SpaceX juga meneruskan momentum kukuhnya. Dalam keputusan terkini, syarikat itu berkata perniagaan Starlink mempunyai lebih 12 juta pelanggan di seluruh dunia. Ia menjana lebih $4.2 bilion pada suku kedua, naik daripada $3.25 bilion pada tempoh sama tahun lalu. 

Perniagaan angkasa juga berkembang, dengan hasilnya meningkat kepada $962 juta pada suku kedua. Ia mencatat $1.58 bilion dalam enam bulan pertama tahun ini. 

Risiko potensi terhadap SpaceX sebagai pelaburan

Saham SpaceX menghadapi beberapa risiko potensi sebagai pelaburan. Salah satu risikonya ialah ia membakar tunai dengan ketara kerana pelaburan AInya. Perbelanjaan modalnya melonjak kepada $18 bilion pada suku kedua, dan perbelanjaan ini mungkin akan berterusan dalam masa terdekat. Hujahnya, bagaimanapun, ialah pelaburan ini akhirnya akan membuahkan hasil.

Syarikat itu juga dianggap terlalu bernilai tinggi, dengan permodalan pasaran meningkat melebihi $1.76 trilion. Ini adalah angka besar bagi syarikat yang mencatat $18.6 bilion hasil tahun lalu. Dari sisi positif, penganalisis menjangka pertumbuhan akan mempercepat dalam masa terdekat. Ia dijangka melonjak kepada $44.5 bilion tahun ini, diikuti $95 bilion tahun depan. 

Risiko lain ialah syarikat itu sedang mempertimbangkan bergabung dengan Tesla, pembuat kereta yang bernilai melebihi $1 trilion. Menurut WSJ, langkah sedemikian akan menjadi jalan pintas untuk Elon Musk mendapatkan pembayaran $1 trilionnya. Risiko kombinasi ini ialah kedua-dua firma berada dalam perniagaan yang berbeza dan sinergi tidak mudah diperoleh. 

Selain itu, terdapat risiko persaingan kerana semua perniagaannya berdepan ancaman besar. Grok mempunyai pangsa pasaran 5%, manakala Rocket Lab sedang menarik lebih ramai pelanggan.