Hotelanalist beantwoordt iedereens vraag: 'hoe erg is het?'

Tom Keene, gastheer van Bloomberg Surveillance, heeft een simpele vraag aan hotel- en hospitality-analist Tuna Amobi: "hoe erg is het?"

'Oog van de storm'

De wereldwijde COVID-19 pandemie luidde een bijna wereldwijde stopzetting van reizen in en dit plaatste de hotelsector in het "oog van de storm", zei Amobi, een analist bij onderzoeksbureau CFRA. Het behoeft geen betoog dat de groep in een situatie terechtkwam die niemand had kunnen voorspellen.

Velen proberen door deze ongekende verstoring te navigeren, maar alle verwachtingen voor een aanhoudend herstel worden pas in de tweede helft van 2021 verwacht, aldus de analist. In de tussentijd willen investeerders misschien hun verwachtingen afzwakken, aangezien het zes tot twaalf maanden zal duren voor er een vaccin beschikbaar is voordat ze zich 'enige schijn van herstel' kunnen voorstellen.

Geen liquiditeitsproblemen

Hotels laten vandaag hun geld weglopen omdat de bezettingsgraad op een laag niveau blijft. Maar veel bedrijven nemen de nodige maatregelen om de liquiditeitsdruk te verminderen. Wereldwijde ketens zoals

Hilton Hotels Corporation (NYSE: HLT) en Marriott International Inc (NASDAQ: MAR) hebben extra schulden opgehaald, dividenden verlaagd en aandelen teruggekocht, en hun investeringsplannen verlaagd.

"We hebben echt geen grote liquiditeitsbeperkingen", zei hij.

Kleinere rivaliserende ketens, waaronder minder bekende merken en dochterbedrijven, worden echter zeker 'onder druk gezet'.

De hotels en de horeca kwamen "bij lange na niet in de buurt" van het niveau van financiële hulp en assistentie die lijnvliegtuigen van de Amerikaanse regering kregen, zei hij. Dit komt door het franchise-bedrijfsmodel van de hotelsector, aangezien individuele franchisenemers verantwoordelijk waren voor het aanvragen van steun.

Chip Rogers, president en CEO van de American Hotel & Lodging Association, deelden afzonderlijk een akelig sentiment tijdens een Fox Business-interview. Volgens zijn schattingen zal 68% van de hotels de komende zes maanden niet kunnen overleven bij de huidige bezettingsgraad.

InterContinental Hotels Group (LON: IHG), bijvoorbeeld, rapporteerde eind juni een daling van 76% in de gemiddelde kameromzet in de voorgaande maand.

Hoe post-COVID eruit ziet

Vóór de pandemie liet de hotelsector als geheel een "relatief bescheiden" aanbodgroei zien ondanks de groeiende vraag, aldus de analist. De pandemie heeft de grote ketens nu gedwongen om hun eerdere groeiplannen in te trekken en investeerders mogen op korte termijn een beperkte tot geen groei van het aanbod verwachten.

Pas als hotelketens vertrouwd zijn met de vraagomgeving, kunnen ze nieuwe eigendommen en activa gaan verzamelen.

De hotelsector zou ook een periode van rationalisatie kunnen ondergaan, vooral onder franchisenemers die niet langer over voldoende liquiditeit beschikken om nog vele maanden van onderbrekingen te doorstaan.