BofA's Hall: "2022 kan een goed jaar zijn voor small caps"

De Russell 2000 index is in minder dan twee maanden met bijna 10% gedaald, maar Jill Carey Hall van Bank of America Securities zegt dat 2022 een heel ander verhaal kan zijn voor small caps.

Hall’s opmerkingen bij CNBC’s ‘Closing Bell’

Volgens Hall moeten smallcaps nog profiteren van het economisch herstel. Ze maakte haar bullish case op CNBC’s “Closing Bell”, zei ze:

Ik denk dat volgend jaar een goed jaar kan worden voor small caps. Eigenlijk zouden we een goed decennium kunnen verwachten voor smallcaps. Meestal doen ze het beter op dit moment in de cyclus. Met wat zorgen over COVID, is de relatieve K/W ratio van small caps versus large caps nu gedaald tot extreme dieptepunten.

De uitgaven voor diensten keren nu terug na een enorme klap als gevolg van de wereldwijde pandemie. Als de Omicron variant niet weegt op het aan de gang zijnde herstel, voegde Hall eraan toe, zullen small caps er baat bij hebben, omdat ze meer worden blootgesteld aan uitgaven voor diensten.

Verwacht rendement op jaarbasis van small caps

Hall merkte verder op dat op basis van K/W multiples small caps, in schril contrast met de large cap aandelen, nu goedkoper zijn dan ooit. Als toevoeging aan haar bullish call op small caps zei ze:

Small caps zijn gevoeliger voor de groei van het Amerikaanse BBP. Dus, uitgaande van aanhoudend herstel daar en herstel van diensten, CAPEX uitgaven die zouden kunnen worden bevorderd door infrastructuur en meer in het algemeen, het herstel van de Amerikaanse productie; dit zijn bullish thema’s voor binnenlandse kleinere bedrijven.

Ze verwacht dat smallcaps dit decennium hoge enkelcijferige rendementen op jaarbasis zullen genereren. Ook op dinsdag zei Stephanie Link van Hightower dat de economische groei volgend jaar waarschijnlijk zal vertragen in vergelijking met 2021, maar met meer dan 3,0% boven de trend zal blijven.