TaskUS daalt 15% nadat Spruce Point Capital zijn investeringsadvies bekendmaakt

TaskUs, Inc. (NASDAQ: TASK) keldert met 15% nadat Spruce Point Capital een gedetailleerd rapport heeft uitgebracht waarin wordt uiteengezet waarom het gelooft dat de aandelen van TaskUs een neerwaarts risico op lange termijn hebben van 24% tot 50% of $ 17,80 per aandeel tot $ 26,70 per aandeel deel.

TaskUS, opgericht door Jaspar Weir en Bryce Maddock in 2008, is een bedrijf voor outsourcing van bedrijfsprocessen in Texas dat zich concentreert op digitale technologiebedrijven met een hoog rendement. Blackstone investeerde ongeveer $ 250 miljoen in het bedrijf om de groei te stimuleren. Deze investering duwde de waarde van TaskUs naar meer dan $ 500 miljoen.

Cashflowproblemen

De biografie van de CFO van het bedrijf benadrukte niet dat hij ooit de accountant van Sify Technologies was, een bedrijf dat wordt gecontroleerd en opgericht door Ramalinga Raju van Satyam Computer Service. De heer Raju werd veroordeeld voor het orkestreren van de financiële fraudezaak in Satyam Computer Service.

Spruce ontdekte dat TaskUs een jaar lang niet-gefactureerde inkomsten had die de afgelopen achttien maanden gestaag waren gestegen. Dit suggereerde dat het bedrijf mogelijk incasso's ontving nadat het al inkomsten had geboekt.

Verhoogde margedruk van Facebook

Facebook is de grootste klant van TaskUs en is goed voor ongeveer 28% van zijn omzet. Het bedrijf voorziet Facebook van inhoudsbeveiligingsdiensten, waarbij controversiële inhoud wordt gecontroleerd en gemodereerd.

Spruce vond bewijs dat de omzet per werknemer in deze ruimte in de afgelopen drie financiële kwartalen met 22% daalde. Toen TaskUs door de Securities and Exchange Commission werd ondervraagd over het bekendmaken van de overeenkomsten van zijn klant, vocht het terug en beweerde dat het niet substantieel afhankelijk was van Facebook en dat andere klantcontracten vergelijkbare voorwaarden hebben.

Het rapport beweerde dat TaskUs en Facebook een overeenkomst met een vaste prijs hadden gesloten, wat betekent dat TaskUs hoogstwaarschijnlijk extra kosten op zich nam om ervoor te zorgen dat de beste klant tevreden bleef.

Ingetogen wervings- en verloopkosten

TaskUs dankt zijn bedrijfscultuur voor het concurrerend sterk houden, wat uiteindelijk resulteert in lagere wervings- en verloopkosten. De beweringen dat het personeelsverloop op jaarbasis voor degenen die meer dan 180 dagen hebben gewerkt, bedroeg respectievelijk ongeveer 14,9% en 32% in 2020 en 2019.

Maar volgens een interview met een van de voormalige leidinggevenden van het bedrijf, ontdekte Spruce Capital dat het grootste deel van de omzet in de eerste 90 dagen plaatsvindt. Dit vraagt zich af waarom het bedrijf de relevantie van de 180 dagen benadrukt.