Rusland viel Oekraïne binnen: zou het de reactie van de Fed op inflatie kunnen veranderen?

De wereldwijde financiële markten zijn donderdag in rep en roer nadat Rusland een grootschalige invasie van Oekraïne lanceerde, waardoor Brent Crude voor het eerst sinds 2014 boven de $ 100 per vat kwam.

Amerikaanse Fed zal zich moeten aanpassen

De ontwikkeling zal, volgens econoom Mohamed El-Erian, de Amerikaanse Federal Reserve ertoe aanzetten haar reactie op inflatie aan te passen. Ten eerste is het onwaarschijnlijk dat de centrale bank zo agressief meer zal zijn, zei hij op CNBC’s “Squawk Box”.

Dit haalt 50 basispunten volledig van tafel. Het haalt de acht of negen renteverhogingen in 2022 van tafel. Het betekent dat de Fed nog voorzichtiger zal moeten zijn en een hogere inflatie zal moeten tolereren. Helaas zullen we een zeer onbevredigende situatie hebben in termen van inflatie en groei.

De Moex Russia index is donderdag met 30% gedaald. De beurs van Moskou of “Moskvabörsen” heeft de handel vanmorgen opgeschort omdat de Russische aandelen crashten nadat Poetin opdracht had gegeven tot een “speciale militaire operatie” in Oekraïne.

Ligt recessie nog op tafel?

De Amerikaanse CPI steeg in januari met 7,5% op jaarbasis – de hoogste stand sinds 1982. Historisch gezien duwt de centrale bank de economie in een recessie wanneer de inflatie zo hoog wordt. Maar deze keer zijn er dingen om over na te denken, zei El-Erian.

De vraag is nu of ze de economie in een recessie zouden brengen te midden van een geopolitieke schok. Als je naar de waarschijnlijkheid kijkt, is het redelijk gelijk tussen of ze op de pauzes slaan of als alternatief een hogere inflatie tolereren en het probleem naar beneden duwen.

Volgens de president van Queens College reageert de Amerikaanse Fed laat op de inflatie. Daarom is het nu beperkt in termen van beleidsopties. SPX opende donderdag bijna 2,0% lager, maar heeft op het moment van schrijven de meeste van zijn intradag verliezen goedgemaakt.