Waarom dalen Tesla aandelen zo hard?

Oh Elon.

Het favoriete onderwerp van internet – alles wat met Elon Musk te maken heeft – blijft de kolomruimte domineren. De Twitter-capriolen van de raadselachtige miljardair zijn momenteel het favoriete onderwerp, en gezien een deel van de waanzin die zich achter de schermen afspeelt (of, realistischer, in het volle zicht), denk ik dat dat niet verwonderlijk is.

Maar ik wil nog een van Musks vele ondernemingen bekijken, Tesla. Het autobedrijf greep de afgelopen jaren de markt bij het nekvel en vocht tegen de veelbesproken short-selling-twijfelaars om snelle winsten te drukken.

De halcyon-dagen zijn echter voorbij, de voorraad is van die duizelingwekkende hoogten gevallen.

Als je inzoomt op 2022, zie je hoeveel het aandeel is gedaald.

Macro-omgeving is verschrikkelijk

De belangrijkste dingen eerst. De markt is over de hele linie een bloedbad. Er zijn maar weinig voorraden gespaard gebleven en in die zin heeft het niets specifiek met Tesla te maken. We zijn overgegaan naar een nieuw renteparadigma na een van de langste en meest explosieve bullruns in de geschiedenis – toevallig bij de beursgang van Tesla in 2010.

Vooral op technologie is hard gehamerd omdat winsten tegen hogere tarieven worden verdisconteerd en investeerders zich realiseren dat de dingen een beetje te uitbundig werden tijdens de bonanza van het stimulerende seizoen.

Ik heb de aandelen van Tesla uitgezet tegen de markt om dit te laten zien. Het handelt als een weddenschap met een hoge hefboomwerking op de S&P 500, wat niet zo verwonderlijk is. Desalniettemin lijkt het nog verder te dalen dan in dit laatste kwartaal zou worden verwacht. Is er iets gebeurd in oktober?

Elon Musk is ergens anders op gefocust

Dat zou Musks nieuwste hobby zijn: de wereld woedend maken over elke kleine beslissing over Twitter. Terloops een ander bedrijf overnemen voor $44 miljard en zichzelf aanstellen als CEO, is niet precies hoe Tesla-investeerders willen dat hun nummer één zijn tijd doorbrengt.

Het aandeel werd op 27 oktober verhandeld voor $230, toen Musk zichzelf aanstelde als “Chief Twit” – of zoals we normaal gesproken zeggen, CEO. Het wordt nu verhandeld tegen $146, een daling van 37%.

De immense – en zeer publieke – verantwoordelijkheid die de rol van Twitter-CEO is, kan echter ten einde lopen. Musk had eerder aan investeerders laten weten dat hij zijn tijd bij het bedrijf zou verkorten en vorige week lanceerde hij een peiling waarin hij werd gevraagd of hij zou aftreden. 57% stemde ja.

Should I step down as head of Twitter? I will abide by the results of this poll.

— Elon Musk (@elonmusk) December 18, 2022

Hij vervolgde het met: “Ik zal ontslag nemen als CEO zodra ik iemand vind die dwaas genoeg is om de baan aan te nemen! Daarna draai ik gewoon de software 7 voor het bedienen van de teams.”

Musk beweert dat macro de enige reden is

Musk beweert dat het alleen het macro-economische klimaat is dat ervoor zorgt dat Tesla ten onder gaat.

Naarmate de gegarandeerde rentetarieven op de spaarrekening de aandelenmarktrendementen beginnen te benaderen, die niet gegarandeerd zijn, zullen mensen steeds meer hun geld uit aandelen naar contanten verplaatsen, waardoor aandelen dalen.

Elon Musk

Maar het lijkt steeds duidelijker dat Tesla meer vecht dan macro. Ross Gerber, al heel lang een voorstander van Tesla, tweette onlangs dat “Tesla-aandelenprijs nu de waarde weerspiegelt van het hebben van geen CEO. Goed gedaan tesla BOD (raad van bestuur) – tijd voor een opschudding.”

Vergeleken met andere autofabrikanten, waaronder de Amerikaanse fabrikant van elektrische vrachtwagens Rivian en het Chinese bedrijf BYD, dat elektrische voertuigen en batterijen maakt, verraadt het nog meer de achterblijvende prestaties van Tesla.

Conclusie

De cijfers laten duidelijk zien dat Tesla ondermaats heeft gepresteerd, waarbij Twitter de markt de stuipen op het lijf jaagde – zoals het hoort. Maar de andere factor bij dit alles is het feit dat Tesla tijdens de pandemie bijna een mythische eigenschap kreeg, een symbool van de met stimuluscheques zwaaiende Robinhood-handelaar, een quasi-meme-aandeel.

De waardering ervan duwde om te beginnen naar onpeilbare niveaus, en 2022 bracht allerlei uitdagingen met zich mee. De tijd van de meteorische tech-aandelen is voorbij, de memes zijn niet meer, de rentetarieven zijn allang verdwenen van 0%.

Tesla voert vele veldslagen, en die zijn niet gemakkelijk.