JPM ziet koers van het aandeel BT in 2024 verdubbelen: ik geloof het niet

De aandelenkoers van BT (LON: BT.A) was deze week een van de best presterende aandelen in de FTSE 100-index. Het aandeel steeg dinsdag naar een hoogtepunt van 127,85p, het hoogste punt sinds juni dit jaar. De koers is met bijna 17% gestegen ten opzichte van het laagste punt in november, en versloeg daarmee de FTSE 100, die in dezelfde periode met minder dan 3% is gestegen.

JPMorgan gelooft dat BT kan verdubbelen

De meest recente katalysator voor de koers van het BT-aandeel is een bullish verklaring van analisten van JP Morgan. In een notitie hebben de analisten het aandeel opgewaardeerd en voorspeld dat het in 2024 zou kunnen verdubbelen.

Ze noemden verschillende factoren, waaronder prijsstijgingen als onderdeel van inflatieaanpassingen, lagere rentetarieven in Groot-Brittannië en positieve gevolgen voor de omzet, EBITDA en marges. Als onderdeel van deze groei gelooft JP Morgan dat het bedrijf zijn vrije kasstroom zal kunnen verhogen van 1,2 miljard pond in 2023 naar ruim 3,2 miljard pond in tien jaar.

Analisten hebben gemengde meningen over BT Group. In een recente notitie verlaagden analisten van de Bank of America hun schattingen voor het bedrijf, zelfs toen ze hun koopadvies verlieten. UBS en Berenberg klonken voorzichtig over de naam, terwijl Deutsche Bank een neutrale rating heeft. In totaal hebben zeven analisten een koopadvies, terwijl vier analisten een outperformance hebben en drie vasthouden.

Ik behoor tot het kamp dat gelooft dat er betere alternatieven zijn dan BT, een bedrijf dat niet groeit. Het heeft ook een beperkt groeipotentieel in de komende maanden, omdat de markt al volwassen en verzadigd is.

Uit de meest recente resultaten blijkt dat de gecorrigeerde omzet van BT Group in het halfjaar tot en met september is gestegen tot 10,4 miljard pond. De winst na belastingen daalde met 5% tot 844 miljoen pond, terwijl de kapitaaluitgaven daalden.

Daarom is de hoop voor BT Group dat de inkomsten de komende jaren stabiel zullen blijven en dat de kosten zullen afnemen. Om dit te bereiken heeft het management aangekondigd dat ze tegen 2030 tot 55.000 banen zullen schrappen, omdat het inzet op kunstmatige intelligentie. Het heeft nu meer dan 99.000 werknemers.

Als de aandelenkoers van BT Group verdubbelt zoals JPM verwacht, betekent dit dat deze naar ongeveer 256 pence moet stijgen, het hoogste punt sinds januari 2017. Dat is een grote vraag voor een bedrijf dat helemaal niet groeit. Zoals hieronder blijkt, worden de aandelen van de BT Group al jaren consequent onder de verwachtingen van analisten verhandeld.

Voorspelling BT aandelenkoers

BT-grafiek van TradingView

Kijkend naar de weekgrafiek zien we dat de aandelenkoers van BT Group al geruime tijd onder druk staat. Het vormde een dubbeltoppatroon van 182,05p, waarvan de halslijn 120p was. In prijsactieanalyse leidt dit patroon meestal tot een bearish uitbraak.

De pogingen om de bearish visie te ontkrachten vervaagden nadat de aandelen eerder dit jaar naar 154,40p waren gestegen. Het blijft onder de voortschrijdende gemiddelden over 50 en 100 weken. Daarom vermoed ik dat het aandeel de komende maanden zal blijven dalen. Een doorbraak onder de steun op 105p opent de mogelijkheid dat de koers naar de dubbele topdoelstelling op 60p zakt.

De enige hoop voor het aandeel BT is dat het ook een dubbele bodempatroon rond 110p heeft gevormd. Als dit patroon klopt, is het hoogste niveau dat de aandelen kunnen bereiken 182p.