Wereldbank noemt China 'fragiel' en verlaagt groei in nieuwe prognoses

De China-update van december 2023 van de Wereldbank met de titel 'Which Way Forward? Navigating China’s Post-Pandemic Growth Path' is vrijgegeven.

Daarin heeft de Wereldbank de voor China verwachte groei voor 2024 aanzienlijk verlaagd, van 5,2 procent in 2023 naar 4,5 procent in 2024.

Dit was misschien verrassend, aangezien in het rapport zelf werd opgemerkt dat de Chinese economie goed en wel weer open lijkt te zijn voor het bedrijfsleven na de pandemie die haar op de knieën bracht, met een herstellende productie-, infrastructuur- en dienstensector.

Seculiere trends duiken op

De Wereldbank zei op 14 december het volgende:

De economische activiteit in China is in 2023 aangetrokken, gedreven door de toegenomen vraag naar diensten, veerkrachtige investeringen in de productiesector en stimulering van de publieke infrastructuur. De economische prestaties werden echter gekenmerkt door volatiliteit, aanhoudende deflatoire druk en nog steeds zwak consumentenvertrouwen. Deze factoren geven aan dat het herstel broos blijft... De vooruitzichten worden vertroebeld door aanhoudende zwakte in de vastgoedsector en de aanhoudend lauwe mondiale vraag op de korte termijn, evenals door structurele beperkingen van de groei, waaronder hoge schuldenniveaus, vergrijzing en langzamere productiviteitsgroei dan in het verleden.

Deze factoren vertegenwoordigen een thuiskomen om een aantal langetermijntrends te ondervangen, zoals de vergrijzende beroepsbevolking in China en de aanhoudende problemen met het uiteenspatten van de vastgoedzeepbel, met als gevolg depressieve vastgoedprijzen.

Het is ook vermeldenswaard dat de Wereldbank, in tegenstelling tot de Verenigde Staten, opmerkt dat China beperkte mogelijkheden heeft om de rente te verlagen.

Het einde van de vertraging is nog niet in zicht

Helaas voor China suggereert het rapport van de Wereldbank dat er op de korte termijn geen oplossing bestaat voor deze al lang bestaande problemen, die waarschijnlijk nog erger zullen worden voordat ze beter worden.

De economische vooruitzichten worden met aanzienlijke risico's geconfronteerd. De neergang in de vastgoedsector kan verder reiken dan aanvankelijk verwacht, en een impact hebben op het consumentenvertrouwen en de bestedingen. Dit zou op zijn beurt druk kunnen uitoefenen op leveranciers, crediteuren en de inkomsten van lokale overheden, en tot een daling van de overheidsinvesteringen kunnen leiden. Bovendien is de economie kwetsbaar voor een zwakkere mondiale vraag en toegenomen geo-economische spanningen. Klimaatverandering en de toenemende frequentie van extreme weersomstandigheden vormen ook een neerwaarts risico.”

Het paar CNY/USD

Het paar CNY/USD heeft in zijn huidige vorm geen geweldig 2023 achter de rug, wat de mening van de Wereldbank lijkt te weerspiegelen. Tot nu toe is de Chinese yuan dit jaar ruim drie procent gedaald ten opzichte van de dollar, waarbij de koers van het paar USD/CNY op 14 december op 7,1505 handelde, ondanks enkele oplevingen in de loop van het jaar.

Lees meer: USD/CNY-prijzen dalen naarmate de koper- en ijzerprijzen stijgen

Volgens Reuters voorspellen sommige analisten echter een herstel in de tweede helft van 2024. Of zoiets al dan niet de vooruitzichten van de Wereldbank over China zal beïnvloeden, vooral als zulke langetermijnfactoren het besluit überhaupt beïnvloeden, blijft de vraag en moeten we nog zien.