Petrobras verlaagt dividend: is het tijd om de aandelen te verkopen?

Petróleo Brasileiro SA (NYSE:PBR), de door de staat gecontroleerde oliegigant van Brazilië, staat opnieuw in de schijnwerpers omdat het worstelt met de verwachtingen van aandeelhouders en de marktdynamiek. Na eerder op de dag een daling van de winst over het eerste kwartaal met 38% op jaarbasis te hebben gerapporteerd, heeft Petrobras aangekondigd dat het zijn dividenduitkering over het eerste kwartaal van 2024 zal verlagen. Door deze stap zullen de dividenden worden verlaagd tot 1,04 reais per aandeel, wat neerkomt op een totaal van 13,45 miljard reais ($2,6 miljard), wat aanzienlijk lager is dan de analistenprognose van $3,2 miljard volgens de gegevens van Bloomberg.

Het is geen verrassing dat de markt snel op dit nieuws reageerde, waarbij de aandelen van Petrobras tijdens de ochtendsessie van vandaag een daling van ruim 2% doormaakten. Analisten, waaronder die van Citi, hadden een negatieve reactie van de markt verwacht, daarbij verwijzend naar zorgen over het risico op kapitaalallocatie, een neerwaartse trend in de olieprijzen en de implicaties voor dividend- en vrije kasstroomopbrengsten.

Deze verlaging van de dividenden volgt op een periode van interne onenigheid binnen Petrobras over de beste manier om zijn kasreserves te benutten. Eerdere meningsverschillen tussen het bestuur en belanghebbenden bij de overheid leidden tot speculaties over de ambtstermijn van CEO Jean Paul Prates. Terwijl Prates pleitte voor het uitkeren van wat contant geld als speciaal dividend, waren regeringsvertegenwoordigers er voorstander van om geld binnen het bedrijf te behouden.

Uiteindelijk heeft Petrobras 50% van de beschikbare contanten uitgekeerd als speciaal dividend. Ondanks de geruststelling van Prates over het vermogen van Petrobras om zijn bedrijfsplan uit te voeren en toekomstige investeringen veilig te stellen, blijven er zorgen bestaan over het dividendbeleid en de kapitaaluitgaven van het bedrijf. Met plannen om meer middelen toe te wijzen aan segmenten van hernieuwbare energie, zoals wind-, zonne- en biobrandstoffen, wordt Petrobras geconfronteerd met kritiek op de mogelijke gevolgen voor de winstgevendheid en het aandeelhoudersrendement.

Terwijl beleggers deze ontwikkelingen en hun implicaties voor de financiële gezondheid en marktprestaties van Petrobras afwegen, richten we onze aandacht op de grafieken voor inzicht in potentiële prijsbewegingen en marktsentiment.

Langdurige weerstand belemmert de bull run

Sinds het dieptepunt van $ 4 te midden van het bloedbad tijdens het uitbreken van COVID, hebben de aandelen van Petrobras de afgelopen vier jaar alleen al in prijsrendementen meer dan vier keer zoveel rendement opgeleverd. Als je het dividend meetelt, zal het totale rendement van de aandelen gemakkelijk de 450% overschrijden.

PBR-grafiek van TradingView
Ondanks zo'n spectaculair rendement werd het aandeel onlangs opnieuw geconfronteerd met zijn oude vijand in de vorm van $18-weerstand, en keerde van daaruit terug. Zelfs vóór de duik tijdens de COVID-crisis had het aandeel moeite om boven de $18 te handelen, en ook dit jaar slaagde het er niet in die grens te overschrijden, met een hoogtepunt van $17,91 in februari.

Langetermijnbeleggers die het aandeel op een lager niveau hebben gekocht, kunnen het vasthouden zolang het boven de $12,8 noteert en niet onder de bullish trendlijn op de lange termijn komt. Beleggers die de aandelen op het huidige niveau willen kopen, moeten echter wachten tot de wekelijkse sluiting boven de $18 uitkomt voordat ze een longpositie kunnen initiëren.