Dit is de reden waarom de aandelen van Ryanair IAG, Lufthansa en KLM verslaan

De aandelenkoers van Ryanair (NASDAQ: RYAAY) heeft het de afgelopen jaren goed gedaan, waardoor het na Delta Air Lines de grootste luchtvaartmaatschappij ter wereld is geworden. Sinds de beursgang is het met ruim 4.300% gestegen, waardoor het een marktkapitalisatie heeft van ruim $23 miljard.

Presteert beter dan oudere luchtvaartmaatschappijen

De prestaties van Ryanair zijn opmerkelijk omdat het een budgetmaatschappij is die tot de laagste tarieven in Europa rekent. Het heeft ook een kleinere vloot dan sommige van de grootste Europese luchtvaartmaatschappijen. Het heeft een vlootgrootte van 584 vliegtuigen

IAG ( LON: IAG ), het moederbedrijf van British Airways en Aer Lingus heeft meer dan 650 vliegtuigen, terwijl Delta en United meer dan 900 vliegtuigen hebben. Lufthansa beschikt over ruim 700 vliegtuigen.

De aandelen van Ryanair hebben door de jaren heen beter gepresteerd dan traditionele luchtvaartmaatschappijen als IAG, Lufthansa en Air France KLM. De afgelopen vijf jaar is deze met ruim 80% gestegen, terwijl de drie in dezelfde periode met ruim 40% zijn ingestort.

Dezelfde trend heeft zich de afgelopen twaalf maanden voorgedaan en is met ruim 30% gestegen. IAG is met 20% gestegen, terwijl KLM en Lufthansa met ruim 20% zijn gedaald.

Deze prestaties zijn ook zichtbaar in termen van hun waarderingsstatistieken. Ryanair heeft een hogere koers-winstverhouding (PE) van 10,35, terwijl IAG en Lufthansa respectievelijk 4,0 en 5,0 hebben.

Ryanair versus Lufthansa versus IAG

Waarom Ryanair grote luchtvaartmaatschappijen verslaat

Er zijn een paar redenen waarom Ryanair beter presteert dan andere Europese en Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen. Ten eerste gebruikt het, in tegenstelling tot de andere bedrijven, een vliegtuig met één model. Er wordt voornamelijk gebruik gemaakt van de Boeing 737, een vliegtuig waarvan de reputatie de laatste tijd is verslechterd. Dit verklaart waarom de aandelen van Ryanair het dit jaar niet goed doen.

Niettemin heeft het gebruik van één enkel model het voordeel dat de exploitatiekosten, zoals onderhoud en training, lager zijn. Het heeft 25.000 werknemers, terwijl IAG en Lufthansa respectievelijk 63.000 en 98.000 werknemers hebben.

Bovendien geeft Ryanair de voorkeur aan goedkopere luchthavens. In Londen heeft het bedrijf bijvoorbeeld het gebruik van Heathrow Airport vermeden. In plaats daarvan maakt het gebruik van kleinere luchthavens zoals Gatwick, waar het een groot marktaandeel heeft.

Uit gegevens blijkt dat Ryanair brutomarges van ongeveer 30% heeft, terwijl IAG, Lufthansa en KLM respectievelijk 25%, 19% en 10% hebben. De EBITDA-marge bedraagt 24%, terwijl de andere bedrijven een cijfer van minder dan 15% hebben.

Ten tweede groeit Ryanair sneller dan deze andere bedrijven. De omzet groeit met bijna 30%, terwijl de andere drie met minder dan 17% groeien. De CAGR-omzetgroei in de afgelopen vijf jaar bedroeg 11,13%, vergeleken met de 3,95%, 0,02% en 2,05% van IAG, Lufthansa en KLM.

Verder hanteert Ryanair een eenvoudig bedrijfsmodel, terwijl de andere bedrijven als conglomeraten opereren. IAG is eigenaar van verschillende merken zoals British Airways, Iberia en Aer Lingus, terwijl Lufthansa eigenaar is van Eurowings, Discover, Austrian en Lufthansa Cargo en anderen. Conglomeraten trekken altijd goedkopere waarderingen aan dan eenvoudigere organisaties.

Vooruitkijkend bestaat de mogelijkheid dat de aandelen van Ryanair het waarschijnlijk beter zullen blijven doen dan de andere grote luchtvaartmaatschappijen.