Oracle-aandelen dalen 3% naar 52‑weekse dieptepunt: wat mankeert het bedrijf?

De aandelen Oracle ORCL daalden meer dan 3,5% op maandag nadat CLSA de dekking startte met een Hold-rating en waarschuwde dat het softwarebedrijf tot $500 billion aan kapitaal nodig zou kunnen hebben om zijn AI-clouduitbreiding tot 2030 te ondersteunen.

De zakenbank zei dat Oracle's interne kasgeneratie slechts voldoende zou zijn om ongeveer een vijfde van die investering te financieren, wat de zorgen van beleggers over de door schulden gefinancierde AI-infrastructuurstrategie van het bedrijf versterkt.

De daling kwam ondanks stijgingen op de bredere markt, waarbij de S&P 500 en de Nasdaq beide hoger noteerden tijdens de handelsdag.

Oracle-aandelen daalden tot een 52-weekse laagte van $120.03 en zetten een daling van 62% voort ten opzichte van het recordhoogte van $345.72.

CLSA wijst op financieringstekort voor AI-uitbreiding

CLSA startte de dekking van Oracle met een Hold-rating en een koersdoel van $145, en benadrukte de omvang van de investeringen die nodig zijn voor de AI-ambities van het bedrijf.

Volgens de zakenbank kan Oracle tegen 2030 tot $500 billion aan kapitaal nodig hebben om zijn AI-cloudinfrastructuur uit te bouwen.

De analyse van het kantoor suggereerde dat intern gegenereerde kasstromen slechts ongeveer 20% van dat bedrag zouden dekken, waardoor Oracle afhankelijk zou zijn van schulden en andere externe financieringsbronnen.

Het rapport voegde toe aan bestaande zorgen van beleggers over de agressieve uitgavenplannen van Oracle op een moment dat de vrije kasstroom al sterk negatief is geworden.

Het bedrijf heeft de kapitaaluitgaven aanzienlijk verhoogd terwijl het zijn AI-infrastructuur uitbreidt.

Voor het boekjaar dat op 31 mei eindigde, besteedde Oracle $55.7 billion aan kapitaaluitgaven, vergeleken met $21.2 billion een jaar eerder.

De langlopende verplichtingen stegen ook naar $176.9 billion van $114.7 billion in het voorgaande boekjaar.

Oracle heeft gezegd dat het van plan is om in het lopende boekjaar nog eens $40 billion op te halen via een combinatie van schuld- en aandelenfinanciering om AI-gerelateerde investeringen te blijven financieren.

Burry-positie en tegenslag voor Project Jupiter zetten extra druk

Het beleggerssentiment werd verder gedrukt nadat de beroemde belegger Michael Burry in het weekend verduidelijkte dat hij slechts de helft van zijn shortpositie in Oracle had afgedekt.

Sommige berichten hadden gesuggereerd dat Burry de positie volledig had gesloten, maar hij bevestigde dat hij een aanzienlijke bearish positie blijft aanhouden via januari 2027 putopties met uitoefenprijzen in het lage tot midden $100‑gebied.

Daarnaast liep Oracle een nieuwe tegenslag op nadat toezichthouders in New Mexico voor de tweede keer de vergunning voor de aardgaspijpleiding hebben afgewezen die nodig is om Project Jupiter van stroom te voorzien, het grote AI-datacentercampusproject dat het bedrijf samen met OpenAI ontwikkelt.

Toezichthouders verwezen naar milieuzorgen en onvoldoende voordelen voor de staat, wat onzekerheid toevoegt over zowel de planning als de kosten van het project.

Gezamenlijk versterkten de CLSA-dekking, Burry's aanhoudende shortexposure en de regelgevende tegenslag de zorgen van beleggers over de uitvoeringsrisico's en financiële verplichtingen van Oracle.

AI-investeringen blijven centraal in de langetermijndiscussie

Ondanks de recente druk op de aandelen blijft Oracle sterke operationele prestaties rapporteren.

De meest recente kwartaalcijfers lieten solide omzet- en winstgroei zien, hoewel beleggers gefocust blijven op de vraag of de zware AI-uitgaven van het bedrijf uiteindelijk voldoende rendement zullen opleveren.

Een gebied dat bijzondere aandacht krijgt is de relatie van Oracle met OpenAI.

Het bedrijf tekende vorig jaar een cloudovereenkomst ter waarde van $300 billion met OpenAI, maar sommige beleggers blijven voorzichtig gezien de toenemende concurrentie in kunstmatige intelligentie en de aanhoudende vraagtekens rond de langetermijnwinstgevendheid van OpenAI.

Sommige marktwaarnemers geloven dat veel van het negatieve vooruitzicht mogelijk al in de waardering van Oracle verwerkt is.

De aandelen worden momenteel verhandeld tegen een verwachte koers-winstverhouding onder de 16, vergeleken met ongeveer 22 voor de bredere S&P 500.

Oracle-aandelen worden ook verhandeld rond niveaus die voor het laatst drie jaar geleden werden gezien.