Nvidia-aandelenkoersvoorspelling: leer van Tesla, Cisco en vermijd

De aandelenkoers van Nvidia ( NASDAQ: NVDA ) heeft een opmerkelijke bull run doorgemaakt, waardoor het een van de best presterende bedrijven in de VS is.

Het bedrijf is gestegen van minder dan $6 in 2000 naar ruim $1.100 vandaag, terwijl de marktkapitalisatie is gestegen naar ruim $2,8 biljoen, waardoor het na Microsoft en Apple het derde grootste bedrijf ter wereld is. Als de trend zich voortzet, zal het Apple deze week passeren en binnenkort een waardering van $3 biljoen bereiken.

Nvidia-aandelenkoersgrafiek

De groei van Nvidia versnelt

Nvidia's weg om het op twee na grootste bedrijf te worden, versnelde nadat het bedrijf sterke financiële resultaten publiceerde, zijn dividend verhoogde en zijn verwachtingen voor de toekomst opschroefde.

De totale omzet van het bedrijf steeg in het eerste kwartaal met ruim 200% tot ruim 24 miljard dollar en analisten verwachten nu dat de jaaromzet dit jaar ruim 120 miljard dollar zal bedragen en in 2025 158 miljard dollar. Dit zijn enorme cijfers voor een bedrijf dat meer dan 60 dollar verdiende. miljard in 2023.

Nvidia profiteert van de huidige trends in de kunstmatige intelligentie (AI)-industrie, die naar verwachting zullen blijven versnellen. Deze week nog haalde de xAI van Elon Musk ruim 6 miljard dollar op bij investeerders en bereikte een waardering van ruim 24 miljard dollar.

De groei van Nvidia heeft geprofiteerd van het feit dat de GPU's superieur zijn aan die van bedrijven als AMD en Intel. Het heeft ook een geheim sausje in zijn softwareprogramma dat bekend staat als Cuda, waarmee chips die zijn ontworpen voor grafische afbeeldingen AI-toepassingen kunnen versnellen.

Toch is de grootste zorg over Nvidia dat de waardering ervan de afgelopen jaren extreem is gestegen. Het heeft een prijs-verkoopverhouding van 32,9 en een voorwaarts veelvoud van 21. Apple heeft daarentegen een voortschrijdende prijs-verkoopverhouding van 7,7 en een toekomstig cijfer van 7,5, terwijl de cijfers van Microsoft respectievelijk 13,5 en 13,1 zijn.

Nvidia heeft een forward PE multiple van 41, het dubbele van dat van de S&P 500-index. Dit is enigszins begrijpelijk omdat de omzetgroei van de index ongeveer 6% bedraagt.

Lessen van Tesla en Cisco

Cisco- en Tesla-aandelen

Mijn grootste zorg over Nvidia is dat het de irrationele uitbundigheid laat zien die we zagen bij Tesla en Cisco op hun hoogtepunt.

Om te beginnen was Cisco ooit het grootste bedrijf ter wereld tijdens de dotcom-zeepbel. Destijds was de opvatting dat het bedrijf de grootste begunstigde zou zijn van de toenmalige digitale omgeving.

Het aandeel daalde echter van een hoogtepunt van $55,5 in 2000 naar een dieptepunt van $5,67 in 2002. Het heeft meer dan twintig jaar geduurd voordat het aandeel zich herstelde.

Tesla zat een paar jaar geleden in hetzelfde schuitje. Destijds geloofden de meeste analisten dat Tesla de EV-industrie zou regeren. Hoewel het een sterk marktaandeel heeft in de EV-industrie, heeft het te maken gehad met aanzienlijke concurrentie van bedrijven als BYD en Nio. Tegenwoordig zijn de aandelen van Tesla met meer dan 55% gedaald ten opzichte van hun hoogste punt ooit.

Dezelfde situatie zou zich kunnen voordoen bij Nvidia als producten van andere bedrijven op de markt komen. Onlangs werd gemeld dat Nvidia gedwongen was de prijzen in China te verlagen vanwege de toenemende concurrentie van het zwaar gesanctioneerde Huawei.

Bovendien vermoed ik dat andere chipfabrikanten zoals Intel en AMD de komende jaren hun achterstand zullen inhalen. Hoewel het momentum van Nvidia op de korte termijn zal aanhouden, vermoed ik dat de aandelen de komende jaren zullen terugtrekken.

Technisch gezien geloof ik dat de Nvidia-aandelen zich in de markup-fase van de Wyckoff-methode bevinden, waar de vraag doorgaans groter is dan het aanbod. Meestal wordt dit gevolgd door de afwaarderingsfase waarin de situatie omkeert.