Alibaba presenteert goedkoper Qwen-AI-model: is dit wat het aandeel nodig had?

Alibaba heeft woensdag een goedkoper AI-model onthuld, wat beleggers aanleiding geeft te onderzoeken of het bedrijf zijn AI-offensief economischer kan uitvoeren.

Qwen3.8-Flash is een multimodaal model gericht op programmeer- en kantoortaken, met als doel de trainingskosten te verlagen.

De introductie vond plaats terwijl Alibaba een aandelenplaatsing van HK$80 billion ($10.2 billion) voltooide om de AI-uitbreiding te financieren.

Aandelen plunged 8.5% on Monday nadat de emissie werd aangekondigd, voordat ze dinsdag 1.5% herstelden tot HK$114.20.

Qwen wordt goedkoper terwijl de AI-rekening van Alibaba groeit

De kwartaalcijfers van Alibaba over juni tonen waarom efficiëntie belangrijk is.

De nettowinst daalde op jaarbasis met 75%, terwijl de capex met 75% steeg tot 67.68 billion yuan toen het bedrijf chips kocht en zijn compute-infrastructuur uitbreidde.

Groei is zichtbaar: de omzet van AI Cloud en Compute Services steeg met 45% tot 48.44 billion yuan, terwijl AI-gerelateerde producten voor het twaalfde opeenvolgende kwartaal een groei van drie cijfers lieten zien.

Qwen3.8-Flash pakt mogelijk de andere kant van die vergelijking aan: kosten. Efficiëntere training en inferentie zouden Alibaba in staat kunnen stellen de stijgende AI-vraag te bedienen zonder dat de uitgaven in hetzelfde tempo stijgen.

Alibaba zegt dat zijn Qwen-familie meer dan 3 billion global downloads heeft gehaald en meer dan 300,000 afgeleide modellen heeft voortgebracht.

Dat ecosysteem wordt betekenisvol als ontwikkelaars die Qwen gebruiken meer Alibaba Cloud-infrastructuur afnemen.

Analisten zien efficiëntie als de weg naar betere economische resultaten

John Choi, analist bij Daiwa, gelooft dat de unit-economie kan verbeteren.

Dow Jones meldde dat Choi verwacht dat de verliezen bij Alibaba’s AI Labs- en Applications-activiteiten sequentieel zullen afnemen, geholpen door "betere efficiëntie bij modeltraining, verbeterde inferentie-efficiëntie en lagere marketingintensiteit."

Daiwa handhaafde een koopadvies en verhoogde zijn US ADR-doel naar $185 van $180.

Dat argument past bij Qwen3.8-Flash. Lagere modelkosten zouden betere marges kunnen ondersteunen en Alibaba in staat stellen agressief te blijven concurreren op prestaties en prijs.

Citi-analist Alicia Yap heeft het strategische argument gemaakt. In commentaar geciteerd door Bloomberg zei Yap dat langdurig AI-succes enorme middelen en een loyale klantenbasis zal vereisen.

Zij betoogde dat bedrijven die chips, cloudinfrastructuur, modellen en applicaties omvatten beter gepositioneerd zijn om te leiden.

Een goedkoper model alleen zal het aandeel niet herstellen

Het sceptische scenario is niet verdwenen, aangezien Alibaba een kapitaalverhoging van $10.2 billion heeft voltooid na toezeggingen van 380 billion yuan over drie jaar voor AI en cloudinfrastructuur.

Ongeveer 60% van de nieuwe opbrengsten zal wereldwijde computinginfrastructuur financieren, met 40% bestemd voor hyperscale AI-datacenters en cloud-upgrades.

Aandeelhouders worden gevraagd tolerantie te tonen voor verwatering, zware capex en zwakkere kortetermijnwinsten in ruil voor grotere cloudinkomsten later.

BofA zei dat de plaatsing aanvankelijk op het sentiment zou kunnen wegen vanwege verwatering, hogere afschrijvingen, onzeker verhoogde capex en mogelijke aanvullende financiering. Toch handhaafde het een koopadvies en een koersdoel van $172.

CGS International behield dinsdag eveneens een koopadvies, maar verlaagde zijn Hongkong-doel naar HK$185 van HK$209.