Analyse van de aandelenkoersen van Pfizer: hoe PFE een gevallen engel werd

De aandelenkoers van Pfizer (NYSE: PFE) is de afgelopen jaren hard ingestort doordat de vraag naar Covid-19-vaccins wereldwijd is afgenomen. Maandag werd de koers op $28 verhandeld, lager dan het pandemische hoogtepunt van $55,56. Het heeft ook minder goed gepresteerd dan bedrijven als Eli Lilly, Johnson & Johnson en Amgen.

Pfizers geschiedenis van overnames

De crash van Pfizer heeft de nadruk gelegd op de geschiedenis van groei van het bedrijf door middel van overnames. In 2023 nam het bedrijf Seagen over voor een deal van $ 43 miljard, een stap die het toegang gaf tot kankerbehandelingen. Seagen had in 2023 een jaaromzet van meer dan $2 miljard en heeft 113 medicijnen in de pijplijn.

Hoewel Seagen een grote overname was, was het niet de grootste deal van Pfizer. In 2000 betaalde het bedrijf 90 miljard dollar om Warner-Lambert over te nemen, een deal die het destijds tot het grootste farmaceutische bedrijf ter wereld maakte. Die 90 miljard dollar in 2000 is nu gelijk aan 157 miljard dollar.

Vervolgens nam Pfizer Pharmacia in 2002 over voor 60 miljard dollar (100 miljard dollar in contant geld van vandaag), een deal die het bedrijf toegang gaf tot medicijnen tegen artritis, impotentie en glaucoom.

Het bedrijf heeft in de loop der jaren steeds meer overnames gedaan. Het verwierf Wyeth in 2009 voor een deal van $68 miljard en Biohaven in 2022 voor meer dan $11,6 miljard, een bedrijf dat zich richt op migraine. Het verwierf ook Global Blood Therapeutics in een deal van $ 5,4 miljard.

Al deze overnames zouden van Pfizer een groot en zeer winstgevend bedrijf hebben gemaakt. Pfizer is echter geen goede investering geweest. Sinds 2000 zijn de aandelen van Pfizer met ongeveer 120% gestegen, terwijl de iShares Pharmaceuticals ETF (IHE) en de VanEck Pharmaceuticals ETF (PPH) met respectievelijk 440% en 320% zijn gestegen.

Hetzelfde is de afgelopen vijf jaar gebeurd, toen de aandelen van Pfizer met 20% zijn gedaald, terwijl de twee ETF's met meer dan 40% zijn gestegen.

Pfizer versus farmaceutische ETF's

Pfizer is nu ruim 152 miljard dollar waard, een bedrag dat lager is dan de waarde van de overgenomen bedrijven. Door deze overnames heeft het land ook een hoge schuldenlast achtergelaten, met een langetermijnschuld van meer dan 69 miljard dollar.

Het bedrijf heeft de afgelopen jaren ook enkele spectaculaire mislukkingen gekend. Pfizer schrapte bijvoorbeeld zijn afslankpillenprogramma nadat patiënten waren afgevallen maar aanzienlijke bijwerkingen hadden. Door de deal te schrappen, bleef het bedrijf achter bij andere populaire bedrijven zoals Novo Nordisk en Eli Lilly.

Pfizer is ook een van de goedkoopste grote farmaceutische bedrijven in de sector geworden. Het bedrijf heeft een koers-winstverhouding van 11,5, terwijl Merck, Eli Lilly en Novo Nordisk veelvouden hebben van 14,8, 64 en 40,5.

Pfizer-aandelenkoersvoorspelling

PFE-grafiek van TradingView

Uit de wekelijkse grafiek blijkt dat de koers van het PFE-aandeel de afgelopen jaren hard is gedaald. Het vormde een gouden kruis waar de voortschrijdende gemiddelden over 200 en 50 weken elkaar in januari kruisten.

Het aandeel heeft een bearish vlagpatroon gevormd, wat een populair bearish teken is. Dit betekent dat de koers zal blijven dalen, aangezien verkopers zich binnenkort op de onderkant van de vlag richten op $24. Een doorbraak onder dat niveau zal wijzen op een verdere daling, mogelijk tot $20.