EUR/USD-signaal: analyse als omgekeerde H&S-vormen vóór de ECB

De EUR/USD zette zijn sterke rally vorige week voort, nadat traders nadachten over de zwakke Amerikaanse inflatiegegevens. Het sprong naar een hoogtepunt van 1,0900, de hoogste swing sinds 21 maart, nu de focus nu verschuift naar het komende besluit van de ECB.

Hoop op renteverlaging door de Federal Reserve

De Amerikaanse dollarindex crashte vorige week naar $104 en bevindt zich nu op het laagste punt sinds 9 april. Deze is met ruim 2% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in mei.

Deze daling vond plaats nadat de VS deze maand relatief zwakke economische cijfers publiceerden, waardoor de mogelijkheid van bezuinigingen door de Federal Reserve groter werd.

Uit twee rapporten van het Institute of Supply Management (ISM) bleek dat de PMI voor de verwerkende en niet-productiesector in juni onder de 50 daalde. Een PMI-cijfer van minder dan 50 is een teken dat een sector krimpt.

Uit een ander rapport bleek dat de arbeidsmarkt verzacht. Terwijl de economie in juni ruim 200.000 banen creëerde, steeg het werkloosheidspercentage naar 4,1%, het hoogste punt in maanden. De rente bevindt zich in een opwaartse trend na een dieptepunt van 3,5% in juli vorig jaar.

Ondertussen blijkt uit een rapport van het Bureau of Labor Statistics (BLS) dat de inflatie van het land zich in de goede richting beweegt. De totale consumentenprijsindex (CPI) daalde in juni naar 3,0%, terwijl de kern-CPI naar 3,3% steeg.

Deze cijfers vergrootten de kans dat de Fed tijdens haar bijeenkomst in september zal beginnen met het verlagen van de rente. De Fed zal deze hints waarschijnlijk geven tijdens de komende bijeenkomst, gevolgd door het Jackson Hole Symposium in augustus.

Vóór de bijeenkomst in september zal de Fed belangrijke werkgelegenheids- en inflatiecijfers uit de VS hebben ontvangen. Deze week zullen de VS de laatste detailhandelsverkoopcijfers publiceren, die meer informatie zullen verschaffen over de toestand van de consument.

De Fed zou echter nog steeds kunnen besluiten om in december de rente te gaan verlagen vanwege de algemene verkiezingen in november. Het zou beschuldigd kunnen worden van politieke inmenging als het in september begint te bezuinigen, omdat bezuinigingen de economie doorgaans een impuls geven.

Besluit van de Europese Centrale Bank in aantocht

De volgende belangrijke katalysator voor het EUR/USD-paar zal het komende besluit van de Europese Centrale Bank zijn, gepland voor donderdag.

Dit zal een belangrijke beslissing zijn, ook al verwachten analisten dat de bank de rente ongewijzigd zal laten op 4,25%. Ook zal de rente op de depositofaciliteit op 3,75% blijven staan.

Vóór het rentebesluit zal Eurostat de definitieve schatting van het inflatierapport van juni publiceren. Op basis van de recente schatting verwachten analisten dat uit de gegevens zal blijken dat de consumentenprijsindex (CPI) in juni op 2,5% bleef staan, terwijl de kern-CPI op 2,9% bleef.

Daarom zal de ECB waarschijnlijk meer tijd nodig hebben om te bevestigen dat de inflatie in het land zich in de goede richting beweegt. In een notitie zeggen analisten van ING:

“De ECB lijkt meer vertrouwen te hebben in haar toekomstige inflatievoorspellingen. We denken dat een renteverlaging in september nog steeds op schema ligt, maar verwacht niet dat teamcaptain Christine ons daar volgende week veel meer over zal vertellen.”

EUR/USD technische analyse

EUR/USD-grafiek door TradingView

De EUR/USD -wisselkoers is de afgelopen dagen hersteld. Dit herstel begon nadat het pair de belangrijkste support op 1.0700 had getest, wat samenviel met de stijgende trendlijn die de laagste schommelingen sinds oktober vorig jaar met elkaar verbindt.

Het pair bevindt zich nu op een belangrijk niveau sinds het zijn hoogste swing op 5 juni had. Het was ook de halslijn van het omgekeerde hoofd-schouderpatroon, weergegeven in rood.

Het is boven het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde en het 23,6% Fibonacci Retracement-puntniveau gestegen. Oscillatoren zoals de Relative Strength Index (RSI) en de MACD hebben allemaal naar boven gericht.

Daarom zal het pair waarschijnlijk blijven stijgen in de aanloop naar het besluit van de ECB. Als dit gebeurt, zal het volgende belangrijke niveau dat in de gaten moet worden gehouden 1.100 zijn.