Britse dividenduitkeringen bereikten een recordhoogte van £36,7 miljard in het tweede kwartaal: kan dit standhouden?

Als opmerkelijk blijk van veerkracht heeft de Britse aandelenmarkt ongekende dividenduitkeringen opgeleverd, die in het tweede kwartaal van dit jaar £36,7 miljard bereikten. Deze stijging van 11,2% op jaarbasis onderstreept de kracht en aantrekkelijkheid van de markt voor inkomensgerichte beleggers.

De vraag blijft echter: kan deze indrukwekkende groei worden volgehouden?

Speciale dividenden zorgen voor een stijging

De recorddividenduitkeringen werden aanzienlijk beïnvloed door eenmalige speciale dividenden, zoals blijkt uit de driemaandelijkse dividendmonitor van Computershare.

Exclusief deze speciale dividenden bedraagt het onderliggende groeipercentage een bescheiden 1,0%, waarbij de reguliere uitbetalingen een nieuw hoogtepunt bereiken van £32,5 miljard.

Deze groei valt samen met het feit dat de FTSE 100 nieuwe pieken bereikt, hoewel hij nog steeds achterloopt op zijn Amerikaanse en mondiale tegenhangers.

Sinds 2016 hebben Britse aandelenfondsen een uitstroom van bijna £55 miljard ervaren, omdat beleggers elders betere kansen zochten.

Dit roept zorgen op over de duurzaamheid en toekomstige prestaties van Britse waarderingen in een mondiale context.

Sectorspecifieke factoren achter de dividendgroei

Verschillende factoren dragen bij aan de stijging van de Britse dividenden, waaronder een gezondere economie waarin de lonen de prijzen overtreffen, wat leidt tot hogere consumentenbestedingen en hogere bedrijfswinsten.

Mark Cleland, CEO van Issuer Services bij Computershare, merkt op dat de meeste sectoren hogere winsten hebben gerapporteerd, waardoor de dividenden en de terugkoop van eigen aandelen zijn gestegen.

Vooral bankaandelen zijn van grote invloed geweest, dankzij recordwinsten in 2023 als gevolg van hogere rentetarieven.

HSBC kondigde bijvoorbeeld een speciaal dividend van 16,7p per aandeel aan na de verkoop van zijn Canadese tak, wat een aanzienlijke impact had op de cijfers van het kwartaal.

De gezondheidszorgsector leverde ook een opmerkelijke bijdrage, met sterke prestaties van bedrijven als Haleon en GlaxoSmithKline.

Andere sectoren die groei laten zien, zijn onder meer de verzekeringen, de vastgoedsector, de industriële sector en de detailhandel in levensmiddelen, terwijl de hoge olieprijzen de bescheiden stijgende dividenden van de grote oliemaatschappijen hebben ondersteund.

Omgekeerd heeft de woningbouwsector het moeilijk gehad vanwege de hoge rentetarieven, hoewel het optimisme blijft bestaan over herstel nu de rentetarieven dalen en overheidsinitiatieven de bouw stimuleren. De mijnbouwsector heeft ook de algehele dividendgroei afgeremd, met aanzienlijke bezuinigingen op jaarbasis.

Toekomstperspectieven voor Britse dividenden

Vooruitblikkend wordt verwacht dat het tempo van de dividendgroei zal vertragen, voornamelijk als gevolg van aanhoudende druk in de mijnbouwsector. Glencore's groter dan verwachte verlaging van het dividend over het derde kwartaal is een voorbeeld van deze trend.

Als gevolg hiervan heeft Computershare zijn dividendgroeivoorspelling voor het hele jaar verlaagd van 1,5% naar slechts 0,1%, waarbij de reguliere dividenduitkeringen voor 2024 in totaal £88,2 miljard bedragen.

Exclusief de mijnbouwsector zou de Britse markt een onderliggende groei met dubbele cijfers kunnen realiseren. Andere factoren, zoals mogelijke renteverlagingen, kunnen ook van invloed zijn op het dividendlandschap.

Een lagere rente zou de druk op bedrijven kunnen verminderen om hoge dividendrendementen te handhaven, waardoor meer middelen kunnen worden ingezet voor groei en expansie.

Evaluatie van de Britse markt voor inkomensbeleggers

Ondanks de verwachte vertraging van de dividendgroei blijft de Britse markt aantrekkelijk voor inkomensgerichte beleggers.

Het huidige rendement van de FTSE 100 van ongeveer 3,6% steekt gunstig af bij de 1,3% van de S&P 500, wat het potentieel van de Britse markt voor het genereren van inkomsten onderstreept.

Verschillende factoren dragen bij aan deze ongelijkheid, waaronder de relatief lage waardering van Britse aandelen en hun concentratie in volwassen sectoren zoals de financiële sector en grondstoffen.

Daarentegen leidt de sterke technologische voorkeur van de Amerikaanse markt er vaak toe dat bedrijven overtollig kapitaal herinvesteren in plaats van dividenden uit te keren.

Beleggers moeten rekening houden met het totale rendement, en niet alleen met het inkomenspotentieel. De groei van de S&P 500 van ruim 16% dit jaar overtreft aanzienlijk de stijging van 5,5% van de FTSE 100.

Hoewel de Britse markt ondergewaardeerd lijkt, blijven de toekomstige prestaties ervan onzeker. Een gediversifieerde beleggingsaanpak over verschillende regio's kan de beste strategie zijn om inkomen en groeipotentieel in evenwicht te brengen.