De aandelenkoers van Lululemon valt uit elkaar; het kan nog erger worden

De aandelenkoers van Lululemon (NASDAQ: LULU) valt uiteen, nu een bedrijf dat ooit gloeiend heet was in Wall Street, terugkeert naar de aarde. De koers is gedaald naar een dieptepunt van $260, het laagste niveau sinds mei 2022 en 50% onder het hoogste punt dit jaar.

Niet langer een groeimotor

Lululemon Athletica is een toonaangevend Canadees bedrijf dat een revolutie heeft teweeggebracht in de athleisure-industrie, die in 2023 meer dan $353 miljard waard was. Het heeft nog steeds een indrukwekkend marktaandeel in de sector.

Lululemon heeft door de jaren heen een spectaculaire groei doorgemaakt, geholpen door zijn retail- en onlineplatforms. De jaarlijkse omzet is gestegen van ruim $3,9 miljard in 2020 naar ruim $9,6 miljard in 2023.

Deze groei vond plaats doordat het aantal winkels in de grote steden bleef stijgen. In 2012 telde het bedrijf slechts 211 winkels, een aantal dat vandaag de dag is uitgegroeid tot ruim 710. Het hoopt deze winkels te kunnen blijven openen, zij het in een langzamer tempo in de komende jaren.

Tegelijkertijd heeft het bedrijf een winstgevende groei gerealiseerd. De nettowinst steeg van $645 miljoen in 2020 naar ruim $1,5 miljard.

Analisten zijn optimistisch dat Lululemon zijn groeitraject de komende jaren kan voortzetten. Analisten verwachten dat de omzet dit jaar met 11,2% zal stijgen naar $10,7 miljard, gevolgd door $11,65 miljard in 2025.

Lululemon Athletica heeft een lange geschiedenis van het verslaan van de schattingen van analisten, wat betekent dat de cijfers waarschijnlijk beter zullen zijn dan verwacht.

Recente LULU-inkomsten

Uit de meest recente financiële resultaten bleek dat de activiteiten van Lululemon nog steeds groeiden. De totale omzet steeg met 10% tot ruim $2,2 miljard. Het grootste deel van deze omzetgroei kwam uit het internationale segment, waar de omzet met 35% steeg.

De brutowinst van Lululemon steeg met 11% tot ruim $1,3 miljard, terwijl de operationele marge daalde tot 19,6%.

Een belangrijk onderdeel van de groei van Lululemon zijn de Chinese activiteiten, die de afgelopen jaren zijn gegroeid. Het bedrijf gelooft dat zijn sterke merkpositionering het zal helpen zijn omzet in het land een tijdje te laten groeien.

Tegelijkertijd werkt Lululemon eraan om het aantal uitstaande aandelen terug te geven. Het heeft in het afgelopen kwartaal aandelen ter waarde van $296 miljoen teruggekocht en zijn machtiging met $1,6 miljard verhoogd.

Risico's en kansen

De aandelen van Lululemon brengen tal van risico's en kansen met zich mee waar beleggers zich bewust van moeten zijn als ze overwegen of ze de dip moeten kopen of de rip moeten verkopen.

Het grootste risico voor Lululemon is dat de vrijetijdsindustrie niet meer is wat ze de afgelopen jaren was. Het is concurrerender geworden en veel bekende merken hebben marktaandeel gewonnen.

De meest populaire bedrijven zijn traditionele namen als Nike, Adidas en Under Armour. Andere nieuwere merken zijn in de branche gekomen. Enkele van de nieuwere bedrijven die marktaandeel veroveren zijn Fabletics, Gap's Athleta, Alo Yoga en Vuori.

Net als bij andere sectoren betekent deze trend dat Lululemon zal moeten investeren in promoties en marketing om zijn marktaandeel te vergroten. Dat komt omdat deze bedrijven tot op zekere hoogte producten verkopen die bijna van dezelfde kwaliteit zijn.

Er bestaat ook een risico dat de sector het niet goed doet, aangezien de meeste aandelen zoals ANTA Sports, Nike en Under Armour zijn gezakt.

Aan de positieve kant profiteert Lululemon van zijn naamsbekendheid in de sector, zoals blijkt uit het groeipercentage van 10%.

Het andere positieve is dat het bedrijf een koopje is geworden. De koers-winstverhouding van 20 en een forward multiple van 17,8. De S&P 500-index, die met 9% groeit, heeft daarentegen een veelvoud van 20.

De koers-winstverhoudingen van Lululemon zijn veel lager dan de historische cijfers. Het vijfjaarlijkse gemiddelde van de koers-winstverhouding bedraagt 54, terwijl het forward-nummer 45 bedraagt. Deze cijfers betekenen dat het aandeel een koopje is.

In sommige gevallen is het kopen van voordelige bedrijven echter doorgaans riskanter dan het beleggen in bedrijven die overgewaardeerd zijn. Mensen die de goedkope AMC-aandelen kochten, hebben bijvoorbeeld een fortuin verloren vergeleken met degenen die Nvidia kochten.

Analyse van de aandelenkoersen van Lululemon

LULU-grafiek van TradingView

Lululemon heeft nog een ander technisch risico waar u rekening mee moet houden. Op de weekly chart zien we dat het aandeel een dubbeltoppatroon vormde op $484,62. De poging om boven dat niveau te komen mislukte omdat het aandeel een vals uitbraakpatroon vormde.

Nu zijn de aandelen gedaald naar de halslijn van de dubbele top op $251,40, de laagste swing in mei 2022. In de meeste gevallen is een dubbel-top grafiekpatroon een van de gevaarlijkste grafiekpatronen op de markt.

Tegelijkertijd staat het aandeel op het punt een deathcross te vormen nu de 200- en 50-weekse voortschrijdende gemiddelden hun crossover-niveau naderen. Het basisscenario is daarom dat de aandelen blijven dalen, vooruitlopend op de volgende winstcijfers op 4 september. Als dit gebeurt, daalt het naar het volgende punt op $ 200.