Fitch verlaagt kredietwaardigheid Israël naar 'A' vanwege toegenomen spanningen in het Midden-Oosten

Kredietbeoordelaar Fitch Ratings verlaagde de kredietwaardigheid van Israël van A+ naar A. Deze maatregel is vooral ingegeven door de aanhoudende oorlog in Gaza.

Ook de vooruitzichten voor de ECB zijn negatief, wat betekent dat een verdere verlaging van de rating mogelijk is.

De verlaging van de rating weerspiegelt de klap die de overheidsfinanciën hebben gekregen door de oorlog, met gevolgen voor het begrotingstekort en de staatsschuld van het land. De negatieve vooruitzichten benadrukken echter Fitch's zorgen dat het conflict zich mogelijk tot 2025 kan voortslepen, wat kan leiden tot nog meer militaire uitgaven, schade aan de infrastructuur en economische ontwrichting.

Er stond:

De spanningen met Iran en zijn bondgenoten, met name na recente aanvallen en moorden, vergroten deze risico's en kunnen het kredietprofiel van Israël verder schaden, aldus het agentschap.

Zowel Israël als de VS verwachten dat Iran of zijn bondgenoten binnenkort een aanval zullen uitvoeren. De VS voorspelt dat de aanval deze week zal plaatsvinden.

Eerder dit jaar verlaagden Moody's en S&P Global ook hun kredietwaardigheid voor Israël, vanwege de toegenomen geopolitieke risico's.

Impact van het Gaza-conflict op de Israëlische economie

Volgens Fitch heeft het aanhoudende conflict ernstige gevolgen voor de overheidsfinanciën. Het verwachte begrotingstekort zal in 2024 7,8% van het BBP bedragen. Dat is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 4,1% in 2023.

In mei waarschuwde Amir Yaron, gouverneur van de Israëlische centrale bank, dat de oorlog met Hamas het land tussen 2023 en 2025 67 miljard dollar aan defensie- en civiele uitgaven zou kosten.

Fitch voorspelt dat de Israëlische staatsschuld in 2024 zal stijgen tot 70% van het BBP en in 2025 tot 72%. Daarmee overtreft het de piek van 71% die in 2020 tijdens de pandemie werd bereikt.

Ondanks de solide financieringsvoorwaarden in 2024, met een uitgifte van 8 miljard dollar op de publieke markten en extra private plaatsingen, blijft de schuld van Israël hoger dan de mediaanprognose van 55% voor 2025.

Belangrijk is dat Fitch verwacht dat de overheid de militaire uitgaven "permanent" zal verhogen met bijna 1,5% van het BBP ten opzichte van het niveau van vóór de oorlog.

Sterke externe statistieken

Ondanks de binnenlandse en geopolitieke uitdagingen, aldus Fitch, blijft de externe balans van Israël robuust.

De netto externe crediteurenpositie bedroeg eind 2023 64,2% van het bbp, vergeleken met 51,6% in 2022 en is aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van 5,1% voor vergelijkbare landen.

De deviezenreserves van de Bank of Israel stegen in juli 2024 tot 213,4 miljard dollar, vergeleken met 204,7 miljard dollar eind 2023. De overschotten op de lopende rekening worden geraamd op 4,3% van het bbp in 2024 en 3,9% in 2025.

Impact van de downgrade en toekomstige vooruitzichten

De Israëlische regering zei dat de verlaging een 'natuurlijke' reactie was op de oorlog en de geopolitieke risico's die deze met zich meebracht.

De Israëlische minister van Financiën Bezalel Smotrich zei in een verklaring:

Toch onderstreept de verlaging de aanzienlijke impact van het voortdurende conflict in Gaza en de toegenomen geopolitieke spanningen op de economische stabiliteit van het land.

Door een verwacht begrotingstekort, stijgende schulden, financiële uitdagingen en binnenlandse politieke instabiliteit, staat Israël voor een uitdagend economisch vooruitzicht.

De sterke externe balans en governance-indicatoren van het bedrijf zouden echter veerkracht kunnen bieden in deze onzekerheden.