Joby Aviation-aandelen: bereid je voor op turbulentie nu er een zeldzaam patroon ontstaat

Joby Aviation, het grootste elektrische verticale take0ff en landing (eVTOL) bedrijf qua marktkapitalisatie, staat onder druk omdat de aandelenkoers nog steeds fors lager is dan de hoogste stand ooit. De koers is dit jaar met meer dan 20% gedaald en met meer dan 70% ten opzichte van de hoogste stand ooit.

Verlieslatend maar met een goede balans

Joby Aviation besteedt, net als andere bedrijven die vliegende auto's bouwen, zoals Lilium en Archer Aviation, miljoenen dollars aan de bouw en certificering van hun projecten.

Het jaarlijkse nettoverlies van het bedrijf in 2023 bedroeg meer dan $ 513 miljoen, een flinke stijging ten opzichte van de $ 258 miljoen die het een jaar eerder verdiende. Dit verlies is begrijpelijk, aangezien het bedrijf nog geen inkomsten genereert. In de loop der jaren heeft het $ 2 miljard opgehaald bij investeerders als Toyota en Uber.

Joby Aviation is doorgegaan met het verliezen van substantiële sommen geld en deze trend zal zich in de nabije toekomst voortzetten. Het nettoverlies in het tweede kwartaal bedroeg meer dan $ 123 miljoen, terwijl het gebruik van contanten daalde tot $ 99 miljoen.

Positief is dat Joby Aviation een van de beste balansen in de sector heeft, aangezien het het kwartaal afsloot met meer dan $ 825 miljoen aan contanten en kortetermijninvesteringen. Voor een verlieslatend bedrijf is het hebben van deze balans een goede zaak vanwege de hoeveelheid geld die het verdient aan rente. In het laatste kwartaal verdiende het $ 21 miljoen aan rente en andere inkomsten.

De uitdaging is echter dat de Federal Reserve op weg is om de rente te verlagen, waardoor de rente die zij verdient door het aanhouden van contant geld, zal afnemen.

Daarnaast heeft het bedrijf een lening aangevraagd bij het Department of Energy (DoE), wat het bedrijf zou kunnen helpen om door te gaan zonder geld op te halen. Het DoE heeft onder Joe Biden leningen verstrekt aan verschillende bedrijven zoals Qcells ($1,45 miljard) en Plug Power, dat $1,6 miljard ontving.

De VS kan er baat bij hebben om de fondsen aan Joby Aviation te lenen, omdat het bedrijf werkt aan technologie die het land zal helpen zijn koolstofemissies te verminderen. Onlangs heeft de Federal Aviation Administration (FAA) het bedrijf $ 1 miljoen toegekend.

Een sterke balans heeft Joby Aviation-investeerders geholpen de pijnlijke verwatering te vermijden die investeerders in andere eVTOL-bedrijven hebben doorgemaakt. De uitstaande aandelen zijn gestegen van 604,33 miljoen naar 713 miljoen. Daarentegen zijn de aandelen van Archer Aviation gestegen van ruim 157 miljoen naar ruim 298 miljoen.

Toch is het mogelijk dat Joby Aviation, zonder de DoE-lening, in 2025 of 2026 geld moet ophalen.

Commercialiseringsproces in uitvoering

De aandelenkoers van Joby Aviation is ook gedaald, terwijl het bedrijf is blijven investeren in R&D. Naast de eVTOL is het bedrijf ook begonnen met het werken aan zijn waterstofvliegtuig, dat een bereik heeft van 561 mijl.

Het is ook doorgegaan met werken aan de FAA en heeft 37% van de vierde fase bereikt. Het heeft ook certificering aangevraagd in andere landen zoals Australië en Dubai.

Het belangrijkste is dat het bedrijf een MoU heeft getekend met Mukamalah, een bedrijf dat eigendom is van Saudi Aramco. Mukamalah zal een grote koper zijn van Joby Aviation-vliegtuigen, wat opmerkelijk is omdat het de grootste exploitant is van 's werelds grootste vloot van zakelijke vliegtuigen.

Als alles goed gaat, hoopt Joby Aviation zijn vliegtuigen in 2025 of 2026 volledig op de markt te brengen.

Toch loopt het bedrijf nog steeds aanzienlijke risico's. Ten eerste, zoals we hebben gezien in de elektrische voertuigenindustrie (EV), besteden bedrijven als Rivian en Lucid Group vele jaren voordat ze winst maken na het starten van leveringen. Dit betekent dus dat Joby ook nog een tijdje geld zal blijven verbranden, wat kan leiden tot mogelijke verwatering.

Ten tweede is er de kwestie van concurrentie naarmate de eVTOL-industrie volwassen wordt. Enkele van de meest opvallende concurrenten zullen bedrijven zijn als Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang en Vertical Aerospace.

Deze concurrentie zal waarschijnlijk de marges van het bedrijf beïnvloeden, zoals we hebben gezien in de EV-industrie. Positief is dat de industrie hoge toetredingsdrempels heeft, vooral vanwege het langdurige certificeringsproces. McKinsey gelooft dat, als de industrie floreert, deze zal worden gedomineerd door ongeveer vijf grote bedrijven.

Ten derde is het onduidelijk of de waterstofvliegtuigen het goed zullen doen, zoals we hebben gezien bij Nikola, het worstelende waterstofvrachtwagenbedrijf.

Joby Aviation aandelenkoersanalyse

Het andere risico om te onthouden is dat het aandeel het zeldzame hoofd-en-schouderpatroon op de wekelijkse grafiek heeft gevormd. In de meeste gevallen leidt dit patroon tot een sterke bearish uitbraak. Het aandeel werd verhandeld op de neklijn van dit patroon.

Ook is het onder het 50-weeks Exponential Moving Average (EMA) gebleven. Het heeft ook een klein bearish flag chart patroon gevormd. Daarom zal het aandeel waarschijnlijk een bearish breakout hebben in de komende weken. Als dit gebeurt, zal het dalen tot het psychologische niveau van $4.