Dow Jones (DIA) ETF heeft zojuist een zeldzaam riskant patroon gevormd

De SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) ETF bleef stijgen en naderde zijn hoogste punt ooit, terwijl de recente bull run aan kracht won. Het fonds werd vrijdag verhandeld voor $411, dicht bij zijn recordhoogte van $413 en 30% boven zijn laagste punt in 2023.

Duifachtige Federal Reserve

De belangrijkste reden voor de DIA ETF-stijging was de dovish- verklaring van Jerome Powell, de voorzitter van de Federal Reserve, tijdens het Jackson Hole Symposium. Daarin hintte hij erop dat de Fed waarschijnlijk zou beginnen met het verlagen van de rentetarieven in de vergadering van september.

Deze visie kwam overeen met wat de meeste analisten verwachtten na een reeks zwakke economische cijfers die onlangs werden vrijgegeven. Een rapport van S&P Global op donderdag toonde aan dat de PMI voor de maakindustrie in augustus onder de 45 bleef.

Een PMI-waarde van minder dan 50 is een teken dat een sector in een krimpmodus zit. Recentere gegevens lieten zien dat de productie in de maakindustrie en de industriële productie het meest daalde.

Het belangrijkste is dat er scheuren ontstaan op de arbeidsmarkt. De meest recente non-farm payrolls (NFP)-gegevens lieten zien dat het werkloosheidspercentage in juli steeg tot 4,3%, terwijl de economie slechts 114.000 banen toevoegde.

Erger nog, het Bureau of Labor Statistics (BLS) heeft zijn NFP-rapporten tot en met maart naar beneden bijgesteld. De economie creëerde 818.000 minder banen dan gerapporteerd in die periode, waardoor het argument voor renteverlagingen urgenter werd.

De Fed richt zich al lange tijd op inflatie, een belangrijk onderdeel van haar dubbele mandaat. Nu richt ze zich meer op de arbeidsmarkt, wat betekent dat ze dit jaar drie bezuinigingen kan doorvoeren.

Door de rente te verlagen, wordt de economie gestimuleerd en komen meer mensen op de arbeidsmarkt.

Implicaties voor de aandelenmarkt

Rentetarieven hebben invloed op de aandelenmarkt vanwege de manier waarop investeerders geld alloceren. In theorie stoppen ze hun geld in obligaties wanneer de tarieven stijgen en roteren ze terug naar aandelen wanneer ze beginnen te dalen.

Recente gegevens tonen aan dat investeerders meer dan $ 6,1 biljoen hebben gepompt in goedkope geldmarktfondsen om te profiteren van hogere rentetarieven. ETF-instroom is doorgegaan, zelfs nu de hoop op Fed-verlagingen toeneemt. Ze hebben in de eerste helft van augustus meer dan $ 90 miljard aan deze fondsen toegevoegd.

Daarom is de Dow Jones-index gestegen, omdat beleggers dit jaar meer geld van geldmarktfondsen verwachten.

De andere hoofdreden voor deze groei is het geld dat wordt aangehouden door private equity-bedrijven. Gegevens tonen aan dat deze fondsen meer dan $ 3,9 miljard aan droog kruit aanhouden. Een deel van dit geld zal waarschijnlijk worden ingezet wanneer de rentetarieven beginnen te dalen en er politieke duidelijkheid is in de VS.

De hoop is dat deze bedrijven fusies en overnames (M&A) zullen organiseren of stimuleren, wat de aandelenkoersen kan opdrijven.

Tegelijkertijd hebben Amerikaanse bedrijven dit jaar sterke financiële resultaten gerapporteerd, met een winstgroei van 10,9%, het snelste tempo sinds 2021. Ook hebben meer bedrijven sterke vooruitzichten gegeven, wat de aandelenkoersen zou kunnen opdrijven.

Salesforce-winsten stijgen

De volgende belangrijke katalysator voor de Dow Jones worden de winstcijfers van Salesforce volgende week, een van de grootste technologiebedrijven in de index.

Salesforce is achtergebleven bij de markt en is dit jaar nauwelijks bewogen, aangezien zorgen over groei en de investering in kunstmatige intelligentie toenemen. Analisten zijn ook pessimistisch geworden over het aandeel, waarbij 28 van hen de EPS-schatting in de afgelopen drie maanden naar beneden hebben bijgesteld.

De gemiddelde schatting is dat de omzet $ 9,23 miljard zal zijn, een stijging ten opzichte van de $ 9,13 miljard die het vorig kwartaal verdiende. Het verdiende $ 8,6 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

De DIA ETF is dit jaar achtergebleven bij de S&P 500 en Nasdaq 100 indices, omdat enkele van haar kernbedrijven zich hebben teruggetrokken. Boeing’s aandelen zijn dit jaar met meer dan 32% gedaald, terwijl Intel met 60% is gedaald. Nike is ook met 22% gedaald.

De grootste stijgers in het fonds zijn American Express, Goldman Sachs, JPMorgan en 3M, die allemaal met meer dan 30% zijn gestegen.

DIA ETF-analyse

Als we naar de daggrafiek kijken, zien we dat de DIA ETF een sterke dynamiek heeft doorgemaakt nadat deze eerder deze maand een dieptepunt bereikte van $ 384.

Dit herstel heeft de koers boven de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebracht, een teken dat de bulls de controle hebben.

Maar zoals ik vrijdag schreef over de S&P 500-index, heeft deze ook een double-top-patroon gevormd, een populair bearish teken. Daarom is er een risico dat de index de komende weken een harde omkering zal ondergaan.

Deze prestatie staat bekend als het kopen van het gerucht en het verkopen van het nieuws. Idealiter kochten handelaren de hype over renteverlagingen en kunnen ze nu winst gaan nemen wanneer de verlagingen beginnen.