Hedgefondsen worden pessimistisch over S&P 500 (SPY ETF); dubbele topvormen

Hedgefondsen en andere speculanten zijn steeds negatiever geworden over de S&P 500-index, ook al nadert deze zijn hoogste punt ooit.

Gegevens die vrijdag door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) werden vrijgegeven, lieten zien dat de netto speculatieve weddenschappen op de index vorige week daalden tot -84.000, een grote stijging ten opzichte van -23.500 een week eerder.

Deze positionering vond plaats terwijl de S&P 500-index en de bijbehorende ETF's zoals de SPDR (SPY), iShares (IVV) en Vanguard's (VOO) bleven stijgen. De S&P 500 werd vrijdag verhandeld voor $ 5.630, een paar punten onder het hoogste punt van dit jaar.

De rally versnelde nadat Jerome Powell, de voorzitter van de Federal Reserve, had aangegeven dat de bank bij de volgende vergadering de rente zou gaan verlagen.

De S&P 500-index en andere Amerikaanse indices zoals de Dow Jones en de Russell 2000 doen het goed als de Fed de rente verlaagt. Een waarschijnlijke reden hiervoor is dat beleggers hun fondsen verplaatsen van laagrentende obligaties naar aandelen en andere risicovollere activa.

De index is ook opgekrikt door het recente winstseizoen, waaruit bleek dat de meeste bedrijven een geweldig kwartaal hadden. De gemiddelde winstgroei was 10,9%, het hoogste cijfer sinds Q4'21.

Een waarschijnlijke reden waarom hedgefondsen bearish zijn geworden op de S&P 500-index is dat deze een double-top-grafiekpatroon heeft gevormd op de dagelijkse grafiek. In technische analyse wordt dit patroon gekenmerkt door twin peaks en een neklijn.

In de meeste gevallen heeft een asset die een double-top vormt de neiging om een scherpe omkering te hebben. Daarom moeten bulls het boven het weerstandspunt van $ 5.670 duwen om het double-top patroon ongeldig te maken. Als dat gebeurt, zal het de mogelijkheid vergroten dat de index en zijn ETF's op korte termijn een grote omkering zullen ondergaan.

Een andere reden waarom een ommekeer mogelijk is, is dat de renteverlaging van de Fed al door marktdeelnemers was ingeprijsd. Als zodanig bestaat het risico dat handelaren en investeerders het nieuws verkopen naarmate de hype van Powel afneemt. Bovendien is er, nu de Fed zich richt op het verlagen van de rentetarieven en de Bank of Japan (BoJ) nog steeds renteverhogingen overweegt, een kans dat de afbouw van de Japanse yen carry trade zal worden hervat, zoals we eerder deze maand zagen.