De Nigeriaanse naira (NGN) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR) zijn uiteengelopen

De valuta's van de twee grootste economieën zijn dit jaar flink uiteengelopen. De Zuid-Afrikaanse rand is gestegen, terwijl de Nigeriaanse naira naar een recordlaagte is gedaald.

De wisselkoers USD/ZAR stortte maandag in tot 17,17, het laagste punt sinds juli 2023 en 11% onder het hoogste punt dit jaar. Deze prijsactie maakt de Zuid-Afrikaanse rand een van de best presterende valuta's van dit jaar.

De USD/NGN is daarentegen gestegen tot 1.600 en zit nu bijna op zijn hoogste punt ooit. De koers is met meer dan 255% gestegen vanaf het laagste punt in 2023 en met meer dan 340% in de afgelopen vijf jaar en deze trend kan zich voortzetten.

De Zuid-Afrikaanse rand ten opzichte van de Nigeriaanse naira (USD/NGN), een zeer illiquide valutapaar, is de afgelopen vijf jaar ook met bijna 300% gestegen en werd verhandeld tegen 88,28

Stabiliteit in Zuid-Afrika

De belangrijkste drijfveer voor de Zuid-Afrikaanse rand zijn de recente verkiezingen, waarbij het regerende Africa National Congress (ANC) voor het eerst in tientallen jaren de meerderheid verloor.

In de nasleep bereikte het ANC een deal met de Democratische Alliantie, een partij die gezien wordt als pro-business. Het betekende ook dat Jacob Zuma, de voormalige president, niet aan de macht kwam, zelfs niet na zijn sterke optreden in de verkiezingen.

De prestaties van de rand zijn daarom een teken dat investeerders er vertrouwen in hebben dat de Zuid-Afrikaanse economie zich zal herstellen.

Er zijn tekenen dat Eskom, het energiebedrijf van het land, werkt aan het oplossen van de crisis die de economie al jaren teistert. De stroomuitval is verminderd en het bedrijf verwacht dat de reeks nog een tijdje zal aanhouden.

Eskom verwacht dat zijn investeringen en het moreel van het personeel ervoor zullen zorgen dat de lastafschakeling de komende jaren minimaal blijft. Ten eerste hoopt het dat er in maart 2500 megawatt aan stroom online komt, wat zal helpen het probleem aan te pakken.

Eskom heeft goede zaken gedaan, mede dankzij de 254 miljard ZAR die het in 2023 van de overheid ontving om de crisis het hoofd te bieden.

Ondertussen heeft de Zuid-Afrikaanse centrale bank de rentetarieven op een hoog niveau gehouden, wat heeft geleid tot meer vraag naar rand. De rentetarieven bleven ongewijzigd op 8,25% in de laatste vergadering.

Analisten geloven dat de centrale bank later dit jaar zal beginnen met bezuinigen, aangezien de inflatie de afgelopen maanden is gedaald. De consumentenprijsindex (CPI) daalde in juli naar 4,6% van 5,1% in de voorgaande maand.

Hoge rentetarieven hebben veel Zuid-Afrikanen naar geldmarktfondsen gedreven, die tarieven bieden van wel 8,70%, hoger dan de inflatie. Deze fondsen zijn aantrekkelijker geworden nu Moody's en S&P Global hun ratings op de economie hebben verhoogd.

Technische analyse USD/ZAR

De wisselkoers USD/ZAR is de afgelopen maanden teruggelopen. Op de wekelijkse grafiek is het belangrijke supportniveau op 18,10 gepasseerd, het laagste punt in januari en de onderkant van het dalende driehoekspatroon.

Het USD/ZAR-paar is ook onder het 23,6% Fibonacci Retracement-punt en het 50-daags voortschrijdend gemiddelde gekomen. Daarom is er een kans dat het paar zal blijven dalen, aangezien verkopers mikken op het 50% retracement-punt op 16,65.

De Nigeriaanse naira-val blijft voortduren

Ondertussen is de Nigeriaanse naira dit jaar blijven dalen, zelfs na ingrijpen van de overheid en de centrale bank.

De centrale bank is doorgegaan met het verhogen van de rentetarieven in een poging om de rand aantrekkelijker te maken voor investeerders. Onlangs verhoogde de bank de rentetarieven met 50 basispunten naar 26,75% en analisten geloven dat er nog meer renteverhogingen moeten plaatsvinden.

Renteverhogingen helpen de inflatie te verlagen door de uitgaven te verminderen en sparen te stimuleren, nu mensen jaarlijks meer dan 25% rendement kunnen behalen.

De uitdaging is echter dat het officiële inflatiepercentage van Nigeria op 33,40% staat, hoger dan het officiële contante tarief van 26,75%. Dit betekent dat beleggers in geldmarktfondsen nog steeds geld verliezen aan inflatie.

Bovendien werken renteverhogingen zelden in een periode van stagflatie, waarin zwakke bbp-groei gepaard gaat met een hoge inflatie. Hoge rentetarieven maken het voor bedrijven en individuen moeilijk om geld te lenen om te investeren. Ze dragen ook bij aan inflatie, omdat bedrijven hun prijzen verhogen om in hun rentebetalingen te voorzien.

Nigeria bevindt zich in een lastigere positie en daarom zijn veel jongeren de straat op gegaan om te protesteren.

Technische analyse USD/NGN

Op de wekelijkse grafiek zien we dat de wisselkoers van USD naar NGN op een belangrijk weerstandspunt staat op 1.586, een paar punten onder de hoogste stand van het jaar tot nu toe van 1.612. Het is boven het 50-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde gebleven.

Aan de positieve kant, zoals ik onlangs schreef, heeft het een dubbel-top grafiekpatroon gevormd, een populair bearish teken. Dit betekent dat de Nigeriaanse naira de komende maanden sterker kan worden. Echter, een beweging boven het dubbel-top punt op 1.612 zal wijzen op meer zwakte.