JD.com aandelenanalyse: JD is een van de goedkoopste bedrijven ooit

Chinese bedrijven die in de Verenigde Staten zakendoen, worden vaak met flinke kortingen verhandeld vanwege de aanhoudende geopolitieke spanningen. Deze zullen waarschijnlijk nog verder toenemen als Donald Trump de presidentsverkiezingen wint.

JD.com (JD) aandelen zijn de afgelopen jaren flink gedaald. Na een piek van $101,25 in 2021, daalde het aandeel naar $27, waardoor de marktkapitalisatie daalde van meer dan $143,53 miljard naar minder dan $39 miljard.

De uitverkoop escaleerde deze maand nadat Walmart begon met de verkoop van zijn belang in het bedrijf, ter waarde van ruim 3,6 miljard dollar, en nadat het bedrijf relatief zwakke financiële resultaten publiceerde.

JD.com inkomsten downloaden

Uit de meest recente winstcijfers van JD.com bleek dat de zaken van het bedrijf minder goed gingen, wat begrijpelijk is gezien de toegenomen concurrentie en de zwakkere economie.

Uit recente gegevens blijkt dat de detailhandelsverkopen en de industriële productie in China zijn teruggelopen. Tegelijkertijd bestaat er bezorgdheid over de vraag of het land zijn groeidoelstelling van 5% zal halen.

Tegelijkertijd is de concurrentie met bedrijven als Alibaba en Pinduoduo de afgelopen jaren toegenomen.

De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet van het bedrijf in het laatste kwartaal uitkwam op ruim 291,3 miljard RMB, een kleine stijging ten opzichte van de RMB 287 miljard die het in dezelfde periode vorig jaar verdiende. De inkomsten uit operationele activiteiten stegen van ruim RMB 8,7 miljard naar ruim RMB 11,60 miljard.

Analisten zijn van mening dat de beste dagen van JD.com, met een omzetgroei van dubbele cijfers, voorbij zijn, omdat de Chinese e-commerce-industrie inmiddels volwassen is geworden.

Dit is opmerkelijk voor JD omdat het, in tegenstelling tot zijn grootste concurrenten, niet veel heeft geïnvesteerd in externe markten. In plaats daarvan heeft het bedrijf zijn activiteiten vooral gericht op het vasteland van China en een paar andere landen in Zuidoost-Azië.

JD.com is niet het enige Chinese e-commercebedrijf dat een langzame groei doormaakt. De recente resultaten van Alibaba lieten zien dat de omzet steeg van $ 32 miljard naar $ 33,4 miljard. In het verleden was dit een bedrijf dat gewend was om dubbele groeicijfers te genereren, geholpen door zijn e-commerce- en cloudbedrijven.

Het enige bedrijf dat een robuuste groei doormaakt, is PDD Holdings, waarvan de omzet steeg van meer dan $ 7,2 miljard naar $ 13,35 miljard. De nettowinst sprong van $ 1,86 miljard naar $ 4,4 miljard.

Een belangrijke zorg voor PDD is echter dat het grootste deel van de groei afkomstig is van Temu, een bedrijf dat, zoals ik eerder al schreef, met aanzienlijke risico's te maken heeft .

JD is een zeer goedkoop bedrijf

De beurscrash van JD.com heeft een aanzienlijk goedkoop bedrijf achtergelaten. De marktkapitalisatie bedraagt ongeveer $ 38 miljard en het bedrijf is onlangs een aandeleninkoopprogramma van $ 5 miljard gestart, of ongeveer 12% van zijn waarde.

Door eigen aandelen terug te kopen, stijgt de waardering van bedrijven doordat de winst per aandeel stijgt. De winst wordt immers aan minder aandeelhouders uitgekeerd.

Als we nu naar de balans kijken, zien we dat JD.com meer dan 11,6 miljard dollar aan liquide middelen en 16,15 miljard dollar aan kortetermijnbeleggingen heeft. In totaal bedraagt het bedrijf dus 27,78 miljard dollar.

Bovendien heeft het meer dan $ 1 miljard aan beperkt geld en $ 9,7 miljard aan inventaris. De totale vlottende activa zijn $ 44,3 miljard tegenover de vlottende passiva van $ 38 miljard.

Kijken we naar de andere kant, dan heeft het land geen kortetermijnschuld en slechts 7,8 miljard dollar aan langetermijnschuld. Dat betekent dat het zijn geld gemakkelijk kan gebruiken om de schulden af te lossen en dat het bedrijf meer dan 20 miljard dollar in contanten overhoudt.

Daarom bedraagt de ondernemingswaarde van JD.com $ 31,9 miljard tegen een marktkapitalisatie van $ 38 miljard. Dit betekent dat investeerders geen grote waarde hechten aan de onderneming. Hoewel de omzet van het bedrijf niet groeit, maakt het nog steeds meer dan $ 4 miljard aan jaarlijkse winst.

Simpel gezegd, als je JD.com voor $38 miljard zou kopen, zou je meer dan $20 miljard aan contanten ontvangen. Je zou ook minder dan 10 jaar nodig hebben om jezelf terug te betalen.

Om het duidelijk te maken: er is een reden waarom JD een koopje is. Het is een Chinees bedrijf en investeerders nemen de uitspraken vaak met een korreltje zout. En als Trump wint, is de kans groot dat hij enorme tarieven zal invoeren, wat leidt tot een terugkeer van de handelsoorlog. Als de spanningen escaleren, kan JD.com gedwongen worden om van de Amerikaanse beurs te worden gehaald.

JD.com aandelenkoersanalyse

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de JD-aandelenkoers piekte op $ 101,25 en is gedaald tot ongeveer $ 27. Het is gedaald onder de 50-daagse en 100-daagse voortschrijdende gemiddelden, wat betekent dat de beren de controle hebben.

De laatste tijd heeft het aandeel een dalende wiggrafiek gevormd, wat vaak leidt tot meer stijging. Deze stijging zal tijd kosten, aangezien de wig meer ruimte heeft om zijn confluentieniveau te bereiken.

Als dit gebeurt, kan de koers van het JD-aandeel herstellen en op de lange termijn stijgen tot boven de $ 50.