Dit is de reden waarom de rand (ZAR) stijgt terwijl de Nigeriaanse naira en de Ghanese cedi dalen

De Zuid-Afrikaanse rand is dit jaar afgeweken van andere prominente Afrikaanse valuta’s. De USD/ZAR-wisselkoers is dit jaar met meer dan 8% gedaald en staat nu op 17,87, dicht bij het laagste punt sinds augustus vorig jaar.

Ondertussen is in Nigeria, de op één na grootste economie in de Sub-Sahara regio, de naira (NGN) gedaald tot 1.600 ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De waarde is dit jaar met meer dan 83% gedaald en de afgelopen vijf jaar met meer dan 350%.

De Ghanese cedi (GHS) is dit jaar met meer dan 30% gedaald en de afgelopen vijf jaar met meer dan 190%. Het meest opvallende is dat de munteenheid in alle weken sinds februari dit jaar is gedaald. Ook is de munt sinds 2013 bijna 720% van zijn waarde verloren.

Zuid-Afrikaanse rand stijgt

De Zuid-Afrikaanse rand is dit jaar weer in waarde gestegen, omdat er tekenen zijn dat de economie het relatief goed doet.

De meeste van deze winsten vonden plaats nadat het land naar een verkiezing ging die leidde tot het eerste ANC-verlies in decennia. In de nasleep sloot het ANC een deal met de Democratische Alliantie, een partij die algemeen wordt gezien als de meest pro-business in het land.

De coalitieregering functioneert goed, wat leidt tot meer consumenten- en ondernemersvertrouwen. Het meest recente rapport toonde aan dat het ondernemersvertrouwen van het land verbeterde en sprong naar min 38, het hoogste punt in meer dan een jaar.

Het vertrouwen is om verschillende redenen toegenomen. Recente economische gegevens lieten zien dat de inflatie is blijven dalen, waarbij de consumentenprijsindex (CPI) vertraagde tot 4,6%, het laagste niveau sinds juli vorig jaar en lager dan de piek van dit jaar van bijna 6%. De sterke rand heeft geholpen deze inflatie terug te dringen.

Tegelijkertijd is de trend van het afstoten van stroom verbeterd, waarbij het land op de meeste dagen stroom heeft. De overheid heeft ook het two-pot retirement system geïntroduceerd.

Uit een ander rapport bleek dat de bedrijfsactiviteiten in augustus verbeterden, waarbij de S&P Global PMI steeg van 49,3 in juli naar 50,5 in augustus. Er is toenemende hoop dat de South African Reserve Bank (SARB) later dit jaar de rentetarieven gaat verlagen.

De Zuid-Afrikaanse rand is ook gestegen nadat de USD/ZAR wisselkoers in mei een death cross patroon vormde. Dit patroon ontstaat wanneer de 200-daagse en de 50-daagse Exponential Moving Averages (EMA) elkaar kruisen en is een van de meest bearish signalen in de markt.

Daarom kan de USD/ZAR de komende maanden blijven dalen. Het volgende punt om in de gaten te houden is 17,42.

De Nigeriaanse naira-val blijft voortduren

Nigeria beweegt daarentegen in de tegenovergestelde richting. De inflatie is op een hoog niveau gebleven, waarbij het laatste rapport aantoonde dat de CPI in juli vertraagde tot 33,40%. Het vertrouwen van bedrijven en consumenten is gedaald, wat leidt tot sociale onrust in het land.

De crisis verergerde na de algemene verkiezingen van vorig jaar, waarbij Bola Tinubu won. Hij ging toen snel verder met het hervormen van de economie, door zich te ontdoen van oliesubsidies die het land jaarlijks miljarden dollars kostten.

De centrale bank devalueerde ook de naira, omdat ze een enkele wisselkoers wilde creëren. Daarvoor was er de officiële koers en de zwarte marktkoers. In de nasleep verlieten veel buitenlandse bedrijven het land of verminderden hun activiteiten.

Nu de inflatie boven de 30% blijft en de naira crasht, hebben veel Nigerianen gekozen voor vreemde valuta, met name de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde zelfs toen de centrale bank de rente verhoogde naar het hoogste punt in jaren.

Zoals we hebben gezien in landen als Argentinië, Turkije en Zimbabwe, is het daarom moeilijk om het vertrouwen in een munt die in waarde is gedaald, te vergroten.

De Ghanese cedi is geïmplodeerd

Ondertussen is de lokale munteenheid in Ghana dit jaar blijven imploderen. De USD/GHS-wisselkoers steeg van het dieptepunt van vorig jaar van 10,47 naar 15,8, een recordhoogte.

De zwakte van Cedi komt vooral door de economische crisis van het land, waardoor het zijn verplichtingen niet nakwam. Eerder dit jaar bereikte het land een deal met schuldeisers, waarvan de meesten grote kortingen kregen. Als gevolg daarvan zijn veel buitenlanders bang om staatsobligaties te kopen.

De zwakte van Cedi komt ook vooral door cacao, een belangrijke bron van inkomsten uit buitenlandse valuta. Hoewel cacaoprijzen eerder dit jaar stegen, zijn ze de laatste tijd gematigd. Tegelijkertijd had het land een slechte oogst, wat betekent dat de instroom van buitenlandse valuta zwak zal zijn.

Positief is dat er tekenen zijn dat het Internationaal Monetair Fonds (IMF) geld aan het land is gaan uitkeren, wat de munteenheid zou kunnen ondersteunen. De Wereldbank heeft ook $ 900 miljoen gereserveerd voor veerkrachtige herstelontwikkeling.

Deze maatregelen hebben geholpen de Ghanese cedi-daling te vertragen, aangezien de USD/GHS de afgelopen weken zijwaarts bewoog rond de 15. Op de lange termijn zal het paar echter waarschijnlijk blijven stijgen.