Is de overname van US Steel door Nippon Steel een echte zorg voor de nationale veiligheid?

Volgens berichten overweegt de Amerikaanse overheid om de overname van United States Steel Corporation (NYSE: X) door het Japanse bedrijf Nippon Steel Corp (TYO: 5401) voor 14,1 miljard dollar te blokkeren, vanwege zorgen over de nationale veiligheid.

Volgens Matthew Slaughter, decaan van de Tuck School of Business van Dartmouth, is er echter geen enkel openbaar bewijs dat deze bewering ondersteunt.

In een interview met CNBC’s Squawk Box schreef Slaughter de mogelijke stap om de overname door Nippon Steel te blokkeren toe aan “binnenlandse politieke overwegingen”.

Na het nieuws stegen de aandelen van US Steel met 3%.

Nippon-US Steel-deal lijkt op een mislukking af te stevenen

US Steel heeft verklaard dat het alle juridische mogelijkheden zal onderzoeken om de lopende deal met Nippon Steel af te ronden.

De transactie stuit echter op aanzienlijke tegenstand van Amerikaanse politici, waaronder presidentskandidaat Kamala Harris, waardoor de kans op een succesvolle deal klein is, aldus Slaughter.

Slaughter is het niet eens met de oppositie en wijst op de historische bijdrage van buitenlandse investeringen aan de Amerikaanse economische groei, werkgelegenheid en innovatie.

Volgens hem versterken internationale investeringen, zoals de overname door Nippon, doorgaans de Amerikaanse economie.

De grootste staalproducent van Japan heeft al concessies gedaan om tegemoet te komen aan zorgen over de nationale veiligheid. Zo is er bijvoorbeeld afgesproken dat de meerderheid van de raad van bestuur en het kernmanagement van US Steel Amerikaanse staatsburgers zullen zijn.

Waarom is Slaughter voorstander van de aankoop van US Steel door Nippon?

Slaughter steunt de overnamepoging van Nippon voor US Steel. Hij stelt dat buitenlandse bedrijven waardevolle technologie, managementkennis en kapitaal meebrengen, wat uiteindelijk ten goede komt aan Amerikaanse werknemers.

Hij haalde gegevens aan waaruit bleek dat Amerikaanse vestigingen van buitenlandse multinationals in 2021 7,9 miljoen Amerikanen in dienst hadden en 14% van de R&D in de particuliere sector realiseerden, 17% van de kapitaalinvesteringen en meer dan 24% van de totale Amerikaanse export.

Deze bedrijven betaalden hun werknemers bovendien ongeveer 22% meer dan het gemiddelde loon in de Amerikaanse particuliere sector.

Nippon Steel is van plan om $ 1,7 miljard te investeren in Amerikaanse staalfabrieken, waarvan het in Pittsburgh gevestigde bedrijf heeft gewaarschuwd dat ze anders gesloten kunnen worden. Slaughter benadrukte:

We zijn het verhaal kwijtgeraakt van wat het betekent voor de Verenigde Staten om leidend te zijn in de wereldeconomie. We hebben dat verhaal al tientallen jaren en internationale handel, investeringen en immigratie waren daarin centraal.

Analisten nog steeds optimistisch over Amerikaanse staalindustrie

Ondanks het verlies van meer dan 35% van de aandelenwaarde in 2024, handhaaft Wall Street een ‘overweight’-rating voor US Steel, met een consensuskoersdoel van $42, wat wijst op een potentieel stijgingspotentieel van 40%.

Hoewel US Steel onlangs teleurstellende resultaten voor het tweede kwartaal rapporteerde, met een daling van 56% op jaarbasis van de nettowinst tot 84 cent per aandeel en een daling van 18% van de omzet tot $ 4,12 miljard, overtrof het bedrijf nog steeds de verwachtingen van analisten, die een winst van 72 cent per aandeel voorspelden op een omzet van $ 4,01 miljard.

Dit zou kunnen verklaren waarom analisten optimistisch blijven over de toekomst van US Steel.