JPMorgan verlaagt rating China vanwege dreigend risico op tweede tarievenoorlog

JPMorgan heeft de rating voor Chinese aandelen verlaagd van 'overwogen' naar 'neutraal' vanwege de toenemende zorgen over een mogelijke tweede tarievenoorlog met de VS en de aanhoudende economische onzekerheden in China.

De bank heeft investeerders opgeroepen zich te richten op landen als India, Mexico en Saoedi-Arabië, omdat het economische klimaat daar gunstiger is.

China, ooit gezien als een bloeiend investeringscentrum, verliest zijn aantrekkingskracht nu internationale investeerders steeds meer geld naar andere opkomende markten overhevelen.

Waarom heeft JPMorgan de rating van Chinese aandelen verlaagd?

Het besluit van JPMorgan om zijn standpunt over Chinese aandelen te wijzigen, volgt op een reeks economische tegenslagen voor het land. De Chinese CSI 300-aandelenindex is met meer dan 40% gedaald sinds de piek in 2021.

Deze vertraging wordt aan verschillende factoren toegeschreven, waaronder de gespannen betrekkingen tussen de VS en China, een toenemende vastgoedcrisis en teleurstellende productiecijfers.

Uit cijfers van augustus bleek dat de productie in de maakindustrie was gedaald tot het laagste punt in zes maanden. Hierdoor is er twijfel of China zijn doelstelling van 5% BBP-groei voor dit jaar wel kan halen.

Wat zijn de mogelijke gevolgen van een tweede tarievenoorlog tussen de VS en China?

In de nota van JPMorgan werd het dreigende risico van een 'tarievenoorlog 2.0' benadrukt als voormalig Amerikaans president Donald Trump, een belangrijke Republikeinse kandidaat, de verkiezingen in november wint.

Volgens de bank zou een mogelijke verhoging van de Amerikaanse tarieven op Chinese goederen van 20% naar 60% ernstige gevolgen kunnen hebben voor de Chinese economie.

JPMorgan schat dat een dergelijke escalatie de Chinese BBP-groei met twee procentpunten zou kunnen verlagen ten opzichte van de huidige prognose van 4% voor 2025.

Dit potentiële scenario heeft geleid tot grote bezorgdheid bij investeerders die zich al zorgen maken over de afnemende economische groei in China.

Alternatieven voor Chinese aandelen: India, Mexico en Saoedi-Arabië

In zijn aanbeveling stelde JPMorgan voor dat beleggers ook andere opkomende markten overwegen, zoals India, Mexico en Saoedi-Arabië.

Deze landen vertonen een sterkere economische groei en een stabieler politiek klimaat, waardoor ze aantrekkelijkere investeringsbestemmingen zijn.

India heeft bijvoorbeeld aanzienlijke buitenlandse investeringen aangetrokken, dankzij de technologiesector en overheidshervormingen.

Mexico profiteert van de nabijheid van de VS en de verschuiving van toeleveringsketens weg van China. Saoedi-Arabië trekt ook de aandacht van wereldwijde investeerders vanwege zijn economische diversificatie-inspanningen onder Vision 2030.

China heeft moeite om internationale investeerders aan te trekken

De downgrade van JPMorgan komt op een moment dat China moeite heeft om wereldwijd kapitaal aan te trekken. Ondanks pogingen om de economie te stabiliseren, zoals het verlagen van de leenrente, blijven investeerders voorzichtig.

Deze verschuiving in sentiment weerspiegelt een bredere trend, aangezien wereldwijde investeerders op zoek zijn naar veiligere en veelbelovende markten.

Uit gegevens blijkt dat China weliswaar een terugval heeft doorgemaakt, maar dat markten als India en Mexico juist aan populariteit winnen.

Hoewel de doelstelling voor een BBP-groei van 5% nog onzeker is, verwacht JPMorgan nu dat de Chinese groei over heel 2024 rond de 4,6% zal liggen.

Beleggers houden de komende economische cijfers, waaronder inflatiecijfers en handelsbalanscijfers, nauwlettend in de gaten om de mogelijkheid van verdere beleidsinterventies vanuit Peking in te schatten.

Een robuuster stimuleringspakket is wellicht nodig om het vertrouwen in de economische vooruitzichten van China te herstellen.

De verschuiving van JPMorgan naar een 'neutraal' standpunt ten aanzien van Chinese aandelen markeert een belangrijk keerpunt in het sentiment van beleggers ten aanzien van China.

Door de toenemende onzekerheden, waaronder de mogelijkheid van een nieuwe tarievenoorlog met de VS, zoeken internationale investeerders veiligere havens in andere opkomende markten.

De komende maanden zullen cruciaal zijn, aangezien China de economische uitdagingen het hoofd moet bieden en investeerders de risico's en voordelen van blijven investeren in de op één na grootste economie ter wereld blijven evalueren.