Ruwe olieprijzen dalen naar laagste punt in 3 jaar vanwege wereldwijde economische zorgen: wat nu?

De ruwe olieprijzen bereikten op dinsdag 10 september 2024 het laagste punt in drie jaar, omdat handelaren overweldigd werden door een negatief marktsentiment.

WTI-ruwe olie daalde met ruim 4% tot $ 65,75 per vat, terwijl Brent-ruwe olie daalde tot $ 69,19 per vat.

Deze dalingen zijn de grootste daling van de olieprijzen sinds eind 2021.

Marktdeelnemers reageren op een combinatie van factoren, waaronder verstoringen in de aanvoer en angst voor economische instabiliteit.

De prijsdaling vond plaats op het moment dat er met spanning werd uitgekeken naar het Amerikaanse presidentiële debat tussen Donald Trump en Kamala Harris.

Beleggers maken zich nu zorgen over de invloed van de verkiezingsuitslag op het Amerikaanse energiebeleid en de bredere wereldeconomie.

Peer-sentiment domineert oliemarkten

De huidige uitverkoop op de oliemarkt wordt veroorzaakt door recordniveaus van pessimisme onder hedgefondsen en vermogensbeheerders.

Volgens de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bevinden de speculatieve posities in WTI- en Brent-ruwe olie zich op het laagste punt in jaren.

De netto speculatieve longposities, die weddenschappen op stijgende prijzen weerspiegelen, zijn gedaald tot 139.242 lots per 3 september 2024, het laagste niveau sinds 2011.

De afgelopen acht weken hebben handelaren maar liefst 311,2 miljoen vaten ruwe olie verkocht.

Analisten van Standard Chartered melden dat hun positioneringsindex voor ruwe olie in 2024 voor het eerst de -100,0 heeft bereikt, wat wijst op extreem pessimisme.

Analisten waarschuwen echter dat zulke lage indexscores vaak voorafgaan aan prijsstijgingen, zoals in december 2023 het geval was toen de prijzen sterk stegen.

Onterechte angst voor een olieoverschot?

Ondanks het overheersende pessimistische sentiment zijn veel experts van mening dat de angst voor een overschot aan ruwe olie overdreven is.

Hoewel er terechte zorgen zijn over de afnemende vraag op belangrijke markten zoals China, is het fundamentele evenwicht tussen vraag en aanbod niet voldoende om de extreme negativiteit op de markt te onderbouwen.

De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) meldde onlangs een daling van 1,816 miljoen vaten per dag (bpd) in de Amerikaanse ruwe olievoorraden, wat wijst op een krimpend aanbod.

De EIA voorspelt nog steeds dat aanbodschokken de prijzen in de komende maanden weer boven de $ 80 per vat kunnen brengen.

Aanvoerproblemen in Libië en de Golf van Mexico

Naast het marktsentiment wordt ook de wereldwijde olievoorziening beïnvloed door verstoringen in belangrijke regio's.

In Libië heeft een patstelling tussen de Haftar-clan en de Centrale Bank de olie-export twee weken lang geblokkeerd. Daardoor daalde de ruwe-olieproductie van 1,15 miljoen vaten per dag in juli naar slechts 230.000 vaten per dag.

Belangrijke exportterminals zoals Es Sidra en Ras Lanouf blijven gesloten, waardoor het wereldwijde aanbod krap wordt.

Ondertussen heeft de tropische storm Francine in de Golf van Mexico geleid tot grootschalige evacuaties van olieplatforms op zee, waardoor de productie tijdelijk met ruim 400.000 vaten per dag is gedaald.

OPEC+ worstelt om prijzen te ondersteunen

OPEC+ heeft maatregelen genomen om de prijzen te ondersteunen, waaronder het uitstellen van een geplande productieverhoging van 180.000 vaten per dag, die oorspronkelijk gepland stond voor oktober.

De groep heeft deze verhoging uitgesteld tot december in een poging de markt te stabiliseren.

De markt reageerde echter gematigd en de prijzen bleven dalen tot onder de $ 70 per vat.

OPEC+ heeft ook haar prognose voor de vraag naar olie voor 2024 herzien en de prognose voor 2025 verlaagd naar 1,74 miljoen vaten per dag, vergeleken met eerdere verwachtingen.

Hoewel de vraag naar verwachting nog steeds zal toenemen, blijft deze achter bij eerdere prognoses.

Hoe beïnvloedt China de olieprijzen?

De vertragende economie van China is een grote zorg voor de wereldwijde oliemarkt.

De grootste importeur van ruwe olie ter wereld zag dit jaar een scherpe daling in de vraaggroei, deels vanwege de agressieve drang van het land om zijn transportsector te elektrificeren.

Tot voor kort groeide de vraag naar olie in China jaarlijks met 500.000 tot 600.000 vaten per dag, maar dat cijfer is inmiddels vertraagd tot ongeveer 200.000 vaten per dag.

In de eerste zeven maanden van 2024 lag de Chinese olie-import 320.000 vaten per dag lager dan in dezelfde periode vorig jaar.

Nu China moeite heeft om de doelstelling van 5% economische groei te behalen en de overstap naar elektrische voertuigen versnelt, kan de vraag naar olie in het land de komende jaren verder afnemen.

De potentiële impact van het Amerikaanse energiebeleid

De komende Amerikaanse presidentsverkiezingen kunnen ook grote gevolgen hebben voor de oliemarkt.

Donald Trump heeft beloofd de Amerikaanse schalieoliesector te dereguleren als hij verkozen wordt. Het doel is om de productie te verhogen en de benzineprijzen te verlagen.

Analisten wijzen er echter op dat de Amerikaanse schalieolieproductie al bijna recordhoogtes heeft bereikt en dat verdere productieverhogingen het huidige overaanbod nog verder kunnen vergroten, waardoor de prijzen nog verder kunnen dalen.

Trumps plannen om de olieproductie te verhogen zijn echter mogelijk niet economisch haalbaar, aangezien de WTI-prijzen rond of onder de $ 60 per vat liggen, waardoor sommige Amerikaanse schaliegaswinningen niet langer rendabel zouden zijn.

Bovendien zou een toenemend aanbod op een markt waar al een overaanbod is, verdere prijsdalingen kunnen veroorzaken, wat extra druk op producenten zou kunnen leggen.

Een volatiele markt in het verschiet

De prijzen van WTI-ruwe olie zijn sinds juli met ruim 21% gedaald en technische analyses suggereren dat er nog meer dalingen kunnen volgen.

Het huidige ondersteuningsniveau ligt tussen $ 65 en $ 66. Als de prijzen onder dit bereik zakken, kunnen ze verder dalen tot $ 60.

Aan de positieve kant wordt er weerstand verwacht rond de $71 en moeten de prijzen boven de $75 stijgen om een mogelijk herstel te signaleren.

De prijsbewegingen op korte termijn worden ook beïnvloed door de komende economische cijfers uit de VS en de beslissingen van de Federal Reserve.

Hoewel het pessimistische sentiment de prijzen naar het laagste niveau in jaren heeft gestuwd, beweren sommige analisten dat de markt mogelijk oververkocht is.

De extreme positionering van hedgefondsen en vermogensbeheerders suggereert dat er een prijsherstel kan optreden als handelaren de werkelijke balans tussen vraag en aanbod opnieuw gaan beoordelen.

De verstoringen in de aanvoer vanuit Libië en de Golf van Mexico, in combinatie met de aanhoudende productieverlagingen van OPEC+, zouden op korte termijn voor enige steun in de prijzen moeten zorgen.

Bovendien zou het potentieel voor een herstel van de Chinese vraag, hoewel onzeker, de vooruitzichten voor de groei van de vraag naar olie op de middellange termijn kunnen verbeteren.

Beleggers moeten echter niet overhaast een beslissing nemen, aangezien de markt met grote onzekerheden kampt.

De uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen kan een grote impact hebben op het energiebeleid en de wereldwijde olieproductie.

De economische vertraging in China en de wereldwijde verschuiving naar hernieuwbare energie en elektrische voertuigen vormen op de lange termijn uitdagingen voor de vraag naar olie.

Laten we ten slotte de voortdurende oorlog in het Midden-Oosten niet vergeten. Het lijkt er niet op dat die binnenkort zal afnemen, waardoor de vooruitzichten voor de prijs van ruwe olie op de lange termijn nog somberder zijn.